<<
>>

3.3. Прогнозирование возможного банкротства предприятий

Существует большое количество методов прогнозирования финансовых показателей, но для прогнозирования финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия применяют в основном три подхода:

а) расчет индекса кредитоспособности;

б) использование системы формализованных и неформализованных критериев;

в) прогнозирование показателей платежеспособности.

1 Расчет индекса кредитоспособности (метод Альтмана) Он обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в течение 20 лет (1946 - 1966), а половина работала успешно и исследовал 22 коэффициента. Из них он отобрал пять аналитических коэффициентов, которые могли бы быть полезными в прогнозировании банкротства, и построил многофакторное регрессионное уравнение. В общем, виде индекс кредитоспособности 2 равен

г = 3,3К + 1,0К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5, где К1, К2, К3, К4, К5 - рассчитываются по следующим алгоритмом:

2 Всего активов

Собственный капитал (рыночная оценка)

К3 =------------------------------------------------------------------------------------- '

Привлеченный капитал

Реинвестированная прибыль Всего активов

Собственные оборотные средства Всего активов

К 4 =

К 5 =

Прибыль до выплаты налогов, процентов

К =■

Всего активов Выручка от реализации

К 2 =

Возможность банкротства предприятия в обозримом будущем 2-3 года при 2 < 2,675 достаточно

устойчивое финансовое положение при 2 > 2,675.

Недостатком этой методики является то, что рыночную стоимость предприятия можно определить в том случае, если предприятия котируют свои акции на биржах.

Использование системы формирования информационных критериев

Рекомендации комитета по общению практиков аудирования (Великобритания) содержат перечень критических показателей для оценки возможного банкротства.

На основе опыта западных аудиторских фирм и, адаптируя западные разработки на наш опыт, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей. К первой группе критериев относятся:

- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве финансирования долгосрочных вложений;

- устойчиво низкое значение коэффициента ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами,

- высокий уровень дебиторской задолженности,

- наличие сверх нормы залежалых товаров и производственных запасов;

- применение изношенного оборудования в производстве продукции;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- потеря долгосрочных контрактов;

- неправильная реинвестиционная политика;

- устойчиво увеличивается до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств. Вторая группа показателей, при неблагоприятной ситуации может резко ухудшаться:

- потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

- вынужденные остановки производства;

- недостаточная диверсификация деятельности предприятия;

- излишняя ставка на возможную высокую прибыльность в будущем;

- потери ключевых контрагентов;

- недостаточное техническое и технологическое обновление предприятия;

- неэффективное долговременное соглашение;

- политический риск, связанный с предприятием.

3.4 Прогноз показателей платежеспособности

Для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

- коэффициент текущей ликвидности - Ктл;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - Кос;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности - Кув; Расчет производится по следующим алгоритмам:

Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах

Ктл - ---------------------------------------------- '

Наиболее срочные обязательства Собственные оборотные средства

К„с — -

Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах

К!Лл Расчетный Ктл

К —---- —---------------------------- .

Ку„ Установленный Ктл

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительным, а предприятия неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий

Ктл < 2 либо Кос < 0,1.

<< | >>
Источник: Жариков В. В., Жариков В. Д.. Управление финансами: Учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, - 80 с.. 2002

Еще по теме 3.3. Прогнозирование возможного банкротства предприятий:

  1. 5.2.4. Стадии банкротства предприятия и возможные меры по его предотвращению
  2. 5.2.2. Прогнозирование банкротства. " Z -счет" Альтмана
  3. Глава 34. Банкротство предприятий. Профилактика банкротства 34.1
  4. 2. Понятие о банкротстве фирмы и методы диагностирования его возможности
  5. Причины неплатежеспособности и возможного банкротства хозяйствующих субъектов
  6. Профилактика банкротства предприятий
  7. 7.4. Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий
  8. Банкротство предприятий: сущность и понятия
  9. 97. Сущность, роль и критерии банкротства. Фиктивное и преднамеренное банкротство
  10. 19.4. МЕРЫ ПО ПРЕДОТВРАЩЕНИЮ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. Банкротство предприятия
  12. 101. Меры предотвращения банкротств и финансового оздоровления предприятий. Цели антикризисной стратегии
  13. 10. ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА) ПРЕДПРИЯТИЙ
  14. Тема 14. Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятий
  15. Глава 19. ФИНАНСОВАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ, БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ
  16. КОЭФФИЦИЕНТ «ЦЕНА-ПРИБЫЛЬ» И ВОЗМОЖНОСТИ РОСТА ПРЕДПРИЯТИЯ
  17. 5.2. Прогнозирование перспектив развития предприятия