8.3. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПЕРЕДАЧИ ФИНАНСОВОГО РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ СТРАХОВЩИКУ
С учетом предложенных к согласованию условий страхования отдельных видов финансовых рисков предприятие определяет его эффективность. Одним из методов
определения эффективности страхования является Модель Хаустона, в основе которой лежит сравнительная оценка стоимости предприятия к концу страхового периода при передаче риска страховщику и при самостраховании путем резервирования части финансовых ресурсов.
В соответствии с этой моделью эффективность передачи финансового риска страховщику достигается при условии;
САстр>САсам ,
где САстр — стоимость активов предприятия на конец
страхового периода при передаче риска страховщику;
САсам — стоимость активов предприятия на конец аналогичного периода при самостраховании финансового риска.
Рассматриваемые в процессе сравнительной оценки показатели рассчитываются по следующим формулам:
САстр = САН — СП + + РаХ(САн-СЛ) + Уср;
САсам = СА„ - СФ+ + РА X (САН - СФ - Уср) + Рки X СФ,
где САН — стоимость активов предприятия на начало
страхового периода;
СП — общая сумма страховой премии, уплачиваемой страховщику;
Рд уровень рентабельности активов, выраженный десятичной дробью;
Уср — средняя сумма убытка предприятия по рассматриваемому виду риска (в рамках возможного его диапазона);
СФ — сумма страхового фонда, формируемого предприятием при самостраховании финансового риска;
Рки — уровень рентабельности краткосрочных финансовых инвестиций, выраженный десятичной дробью.
Рассмотрим методику оценки эффективности страхования финансовых рисков на основе Модели Хаустона на следующем примере:
Пример: Необходимо оценить эффективность страхования финансового риска при следующих исходных условиях.
• Стоимость активов предприятия на начало страхового периода составляет 800 тыс.
усл. ден. ед.• Ожидаемый уровень убытка при реализации финансового риска колеблется в пределах 10—70тыс. усл. ден. ед. и в среднем определен в размере 40 тыс. усл. ден. ед.
• Размер страховой премии по данному виду финансового риска составляет 50 тыс усл. ден. ед.
• Страховое возмещение уплачивается в полном размере фактического убытка без франшизы.
• Размер формируемого резервного фонда по риску при его самостраховании составляет 50 тыс. уел. ден. ед.
• Рентабельность краткосрочных финансовых инвестиций составляет в среднем 5%.
• Страховой период определен в размере 1 года.
Для оценки эффективности страхования в первую очередь определим стоимость активов предприятия на конец страхового периода при передаче финансового риска страховщику. Она составит:
САстр = 800 -50 + 0,1 (800 - 50) +40 = = 865 тыс. усл. ден. ед. Наряду с этим, определим стоимость активов предприятия на конец страхового периода при самостраховании финансового риска. Она составит:
САсам = 800 - 50 + 0,1 (800 - 50 - 40) + + 0,05 х 50 - 823,5 тыс. усл. ден. ед. Сопоставляя результаты этих расчетов, мы видим, что размер эффекта (в форме прироста активов предприятия на конец страхового периода) при передаче финансового риска страховщику превышает аналогичный показатель при условии его предприятию выгоднее передать этот финансовый риск страховщику.
Определенная на основе Модели Хаустона сравнительная эффективность передачи финансовых рисков страховщику (при условии их страхуемости) и их самострахования является основой принятия управленческих решений по этому вопросу.
Еще по теме 8.3. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПЕРЕДАЧИ ФИНАНСОВОГО РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ СТРАХОВЩИКУ:
- 12.Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска.
- Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска
- 2.3. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска, связанного с предприятием
- Сегментарная отчетность как основа оценки деятельности центров ответственности. 7.2.1. Подходы финансового и управленческого учета к оценке эффективности бизнеса
- 8.2. Финансовая оценка эффективности
- 1.2. Цели и функции предприятий в условиях рынка. Факторы, влияющие на эффективное функционирование предприятий и организацию их финансовой деятельности
- СТРАХОВАНИЕИ ПЕРЕДАЧА РИСКА
- Основы финансовой устойчивости страховщиков
- Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов
- 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков