<<
>>

6.2. ИССЛЕДОВАНИЕ ТИПА ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ОТДЕЛЬНЫМ АСПЕКТАМ ЕГО ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Уровень принимаемых предприятием несистематичес­ких финансовых рисков в значительной мере определяет­ся типом финансовой политики по отдельным аспектам его финансовой деятельности.

Финансовая политика представляет собой форму реали­зации финансовой философии и главной финансовой страте­гии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финан­совой деятельности.

Финансовая политика может разрабатываться на весь стратегический период или на конкретный его этап, обеспечи­вающий решение отдельных стратегических задач (например, эмиссионная политика). Более того, на отдельных этапах стра­тегического периода финансовая политика предприятия мо­жет кардинально изменяться под воздействием непредсказу­емых изменений финансовой среды, будучи при этом направ­ленной на реализацию его главной финансовой стратегии.

Формирование финансовой политики предприятия по отдельным аспектам финансовой деятельности предпри­ятия носит обычно многоуровневый характер (число таких уровней определяется, прежде всего, объемом финансовой деятельности предприятия и необходимостью концентрации усилий на решении отдельных стратегических задач). В пер­вую очередь, финансовая политика разрабатывается по отдельным сегментам доминантных сфер (направлений) стра­тегического финансового развития предприятия, а внутри них — по отдельным видам финансовой деятельности.

Финансовая политика характеризуется двумя основ­ными параметрами — ее функциональным видом и при­оритетным типом реализации.

Примерная система формирования функциональных видов финансовой политики, обеспечивающих реализацию главной финансовой стратегии предприятия, представле­на на рис. 6.1.

Каждый из видов функциональной финансовой по­литики должен быть дифференцирован по типам ее реа­лизации. Тип финансовой политики характеризует соот­ношение уровней результатов (доходности, прибыльности, темпов роста и риска финансовой деятельности в процес­се реализации стратегических финансовых целей).

В стратегическом финансовом менеджменте выделяют обычно три типа финансовой политики предприятия — аг­рессивный, умеренный и консервативный.

"Агрессивный тип финансовой политики " характеризу­ет стиль и методы принятия управленческих финансовых решений, ориентированных на достижение наиболее вы­соких результатов в финансовой деятельности вне зависи­мости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков. Так как уровень результативное!и финансовой деятельно­сти по отдельным ее параметрам обычно корреспондирует с уровнем финансовых рисков, можно констатировать, что

I. Стратегия формирования финансовых

ресурсов предприятия

1. Политика управления при­былью
2. Амортизационная поли­тика
3. Эмиссионная политика
4. Дивидендная политика
5. Политика привлечения заем«« фккажовых средств

II. Инвестиционная стратегия предприятия

1. Политика предприятия по основным калрделеякям ин­вестировании

2. Инвестиционная полити­ка предприятия в отрасли* •ом и региональном разрезе

3. Политика рояльного ин­вестирования

3. Политика финансового ин­вестирования

I. Стратегия

обеспечения финансовой безопасности предприятия

1. Политика управления обо­ротными активами

2. Политика управления структурой капитала

3 Политеха управления де­нежными потоками

4. Политика финансовой ре­структуризации (при кри­зисном финансовой раз- витки)

IV. Стратегия

управления финансовой

деятельностью предприятия

1. Учетная гюяктхка (по бло-

>иидисо»ых ГХЖАІДТСЛОЙ)

2. Политика управления пер­соналом (по блоку фииан« со пых менеджеров)

3.

Инновационная политика (по ^ииансопой деятель- нос ги)

А. Политика организацион­ных преобразований (по организационной структуре финансово/о управления и организационной культуре финансовых менеджеров)

Рисунок 6.1- Система формируемых функциональных видов финансовой политики в разрезе доминантных сфер финансового развития предприятия.

агрессивный тип финансовой политики генерирует наибо­лее высокие уровни финансовых рисков.

"Умеренный тип финансовой политики " характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориен­тированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. При данном типе финансовой политики предприя­тие» не избегая финансовых рисков, отказывается проводить финансовые операции с чрезмерно высоким уровнем рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.

"Консервативный тип финансовой политики " характе­ризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасно­сти предприятия, такой тип финансовой политики не мо­жет обеспечить достаточно высоких конечных результатов его финансовой деятельности.

Рекомендации по выбору типа финансовой политики с учетом вида главной финансовой стратегии и идентифи­цированной в процессе анализа модели финансовой пози­ции предприятия представлены в табл. 6.4.

Таблица 6.4

Рекомендуемые типы финансовой политики для реализации отдельных видов главной финансовой стратегии предприятия с учетом модели его финансовой позиции

Тип финансовой политики предприятия Вид главной финансовой стра­тегии предприятия Вариант модели

финансовой позиции пред­приятия

Агрессивный Стратегия финан­совой поддержки ускоренного роста предприятия Сильная позиция

. . .

Умеренный Стратегия финан­сового обеспече­ния устойчивого роста предприятия Нейтральная позиция
Консерватив­ный Антикризисная финансовая стра­тегия предприятия Слабая позиция

Конкретные гипы политики по отдельным аспектам финансовом деятельности предприятия, определяющие уровень его несистематических рисков, рассматриваются в последующих разделах.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Управление финансовыми рисками.- К.: Ника-Центр, - 600 с.. 2005

Еще по теме 6.2. ИССЛЕДОВАНИЕ ТИПА ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ОТДЕЛЬНЫМ АСПЕКТАМ ЕГО ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ:

  1. 13. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ И ЕГО РОЛЬ В РЕАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
  2. 2.3. Финансовый механизм, его роль в реализации финансовой политики
  3. 1.2. Основные положення финансового менеджмента в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятия
  4. Особенности финансов предприятий финансовой сферы. Финансово-кредитная деятельность
  5. Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигаутого финансово-хозяйственного положения.
  6. 49.ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ СТРАХОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  7. Оценка финансовых аспектов предприятия
  8. 2.5. Финансовая политика и финансовый механизм предприятий
  9. Финансовые аспекты страховой деятельности
  10. 13.3 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФПГ
  11. Виды финансовых механизмов для реализации финансовой политики государства. Исторически сложившиеся типы финансовой политики
  12. 9.2 ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ РАЗДЕЛОВ БИЗНЕС-ПЛАНА ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ СОЦИАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ НА МАКРОУРОВНЕ
  14. Глава 14. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ: ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АСПЕКТ
  15. Финансовый аспект учреждения и функционирования государственных и муниципальных унитарных предприятий