<<
>>

1.4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах, и помочь менеджерам компании при­нять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных пред­приятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, что­бы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компа­нии SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, приведенный в табл. 1.4.1.

Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колон­ках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отличие значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.

Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.

1) Общая сумма активов предприятия увеличилась на 35,301, в то время как сумма обязательств незначительно уменьшилась.

2) Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли: компания не эмитировала новые финансовые инстру­менты и не увеличивала задолженности.

3) Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,733. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.

Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%.

Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т. е. за счет задол­женностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополни­тельным источником финансирования.

Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 1.4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Таблица 1.4.1

Горизонтальный анализ баланса компании БУР

Абсолютное I Относится. | изменение | изменение |

г
Баланс предприятия на
01.01.XY
01.01.XZ
АКТИВЫ

Оборотные средства

■——■-!

Денежные средства
17,438
11,686

(5,752) I -32.98%

54.200
14,200 388,800 42,800 45,360
(40,000)
•73.80% , 43.68% ї
270.600
118,200
47,400
(4,600)
-9.70% |
51,476
(6,115)
-11.

Рыночные ценные бумаги

Дебиторская задолженность

Векселя к получению Товарно-материальные средства

-009% ] 13.43% ]
11,000
10,000
(1,000)
452,113 [ 512,846
60,733

Предоплаченные расходы

Оборотные средства, всего

Основные средства

Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)

350,269
358,169
7,900 і 2.26%
83.751
112,083 246,086

15,000_ 28,000 6,000

28,332 (20,432)
33.83% -7.67%

0.00%

Накопленная амортизация

266,518 15,000

28,000

0.00%
11,000 320,518 772,631
5,000)
-45.45%
4
295,086 807,932
(25,432)
-7.93% 4.57%
35,301

[ Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)

Инвестиции

Торговые марки Гудвилл

Основные средства, всего Активы, всего

ПАССИВЫ

Краткосрочные задолженности

| Кредиторская задолженность 142,988 | 97,200 I (45,788) -32.02% 1
I Векселя к оплате 37,600 32,600 (5,000) -13.30%
| Начисленные обязательства 55,350 86,400 31,050 56.10%
I Банковская ссуда 6.500 10.500 4,000 61.54%
Текущая часть долгосрочн.
долга
5.000 5,000 - 0.00% і
Задолженности по налогам 34,054 35,068 1,014 2.98%
Краткосрочные задолженности, всего 281,492 266.768 (14.724) -5.23% |
Долгосрочные задолженности |
Облигации к оплате, номинал $100 80,000 80,000 - -
Долгосрочный банковский кредит 15.000 10,000 (5.000) -33.33%
Отсроченный налог на прибыль 5,600 4,400 (1.200) -21.43%
Долгосрочные задолжен., всего 100,600 94,400 (6,200) -6.16%
Собственный капитал
Привилегированные акции 30,000 30,000 - 0.00%
Обыкновенные акции 288,000 288,000 - 0.00%
Дополнит, оплаченный капитал 12,000 12,000 - 0.00%
Нераспределенная прибыль 60,539 116,764 56,225 92.87%
Собственный капитал, всего 390,539 446,764 56,225 14.40%
Пассивы, всего 772,631 807,932 35,301 4.57%

Таблица 1.4.2
Отчет о прибыли за XX год XY год Абсол. изм. Отн.
изм.
Выручка 1,230,000 1,440.000 210,000 17.07%
Производственная себестоимость: 918,257 1,106,818 188,561 20.53%
Материальные затраты 525,875 654.116 128,241 24.39%
Оплата прямого труда 184,500 201,600 17,100 9.27%
Производственные накладные издержки 167,050 214,120 47,070 28.18%
Амортизация материальных активов 35,832 31,982 (3,850) -10.74%
Амортизация нематериальных активов 5,000^ 5,000 - 0.00%
{ Валовый доход 311,744 333,182 21,439 6.88%
Административные издержки 55,350 86,400 31,050 Î 56.10%
Маркетинговые издержки 129,150 122,400 (6,750) ! -5.23%
Операционная прибыль 127.244 124,382 (2,861) ! -2.25%
Прибыль/убыток от продажи активов 1,250 6,150 4,900 392.00%
Дивиденды полученные 500 1,520 1,020 204.00%
Прибыль до уплаты процентов и налогов 128,994 132,052 3,059 2.37%
Проценты по облигациям 11,200 11,200 - 0.00%
Процентные платежи по долгосрочному долгу 3,200 2,400 (800) -25.00%
Процентные платежи по банковской ссуде 1,080 1,560 480 44.44%
Прибыль до налога Йа прибыль 113,514 116,892 3,379 2.98%
Налог на прибыль 34.054 35,068 1,014 2.98%
Чистая прибыль 79,459 81,825 2,365 2.98%

Выводы, которые можно сделать на основании этих данных, сводятся к следующему.

1) Выручка предприятия увеличилась на 17.07%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).

2) Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение опе­рационной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличения админи­стративных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сба­лансировать очень сильный рост административных издержек.

3) Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это ста­ло возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и дивидендов от владения корпоративными правами друшх предприятий).

Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов го­ризонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде по­ложительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, состав­ленный на основе прямого метода.

Горизонтальный анализ отчета о прибыли

Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 1.4.3.

Таблица 1.4.3
Основная деятельность XX год ХУ год Абсол. изм. Отн. изм.
Поступление денег
Денежные поступления от покупателей 1,107,400 1,321,800 214.400 19.36%
Получение денег по векселям 4,600 4,600 - 0.00%
Выплата денег по векселям 12,000 - (12,000) -100.00%
Получение дополнительной банковской ссуды 2.000 4,000 2,000 100.00%
Дивиденды полученные 500 1.520 1,020 204.00%
Поступление денег, всего 1,126.500 1,331.920 205.420 18.24%
Выплаты денег
Денежные средства, выплаченные при закупке материалов 562,963 693,788 130,825 23.24%
Денежные средства на оплату операционных расходов 500,900 592.470 91,570 18.28%
Выплата денег по векселям - 5,000 5.000 -
Выплаты процентов 15,480 15,160 (320) -2.07%
Выплаты задолженности по налогам 9,820 34.054 24,234 246.78%
Выплаты денег, всего 1,089,163 1.340,472 251,309 23.07%
Итоговый денежный поток 37,338 (8,552)
<< | >>

Еще по теме 1.4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия:

  1. Вертикальная и горизонтальная мобильность
  2. 21.2 Вертикальные и горизонтальные связи в инфраструктуребизнеса
  3. 10.5. Финансовая отчетность предприятия как информационная база финансового анализа
  4. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансове- дения): учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, - 432 с., 2006
  5. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  6. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  7. 2.2.4.7. Анализ тенденций изменения финансового положения предприятия ( анализ финансовых коэффициентов)
  8. 2.1.3. Два механизма , обеспечивающие связь предприятия и финансового рынка через финансовую отчетность
  9. Значение горизонтальногои вертикального анализа баланса
  10. Финансовая отчетность предприятия
  11. 37. Финансовая отчетность предприятия. Виды и задачи
  12. 5.2. Анализ и планирование финансовой отчетности компании
  13. 1.7.2 Анализ общей финансовой отчетности
  14. 2. Финансовая отчетность и оценка финансового положения предприятия
  15. 2.1.2. Анализ финансовой отчетности ком. банка (по Инструкции № 17)
  16. 71. Общий анализ финансового состояния предприятия
  17. 32. Проведение финансового анализа на предприятии. Этапы и методы
  18. Диагностика и анализ финансового состояния предприятия
  19. 135. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия