1.4. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия
Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, приведенный в табл. 1.4.1.
Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отличие значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
1) Общая сумма активов предприятия увеличилась на 35,301, в то время как сумма обязательств незначительно уменьшилась.
2) Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли: компания не эмитировала новые финансовые инструменты и не увеличивала задолженности.
3) Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,733. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.
Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%.
Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т. е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 1.4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Таблица 1.4.1
Горизонтальный анализ баланса компании БУР
Абсолютное I Относится. | изменение | изменение |
г |
Баланс предприятия на |
01.01.XY |
01.01.XZ |
АКТИВЫ Оборотные средства |
■——■-!
Денежные средства |
17,438 |
11,686 |
(5,752) I -32.98%
54.200 |
14,200 388,800 42,800 45,360 |
(40,000) |
•73.80% , 43.68% ї |
270.600 |
118,200 |
47,400 |
(4,600) |
-9.70% | |
51,476 |
(6,115) |
-11. |
Рыночные ценные бумаги
Дебиторская задолженность
Векселя к получению Товарно-материальные средства
-009% ] 13.43% ] |
11,000 |
10,000 |
(1,000) |
452,113 [ 512,846 |
60,733 |
Предоплаченные расходы
Оборотные средства, всего
Основные средства
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)
350,269 |
358,169 |
7,900 і 2.26% |
83.751 |
112,083 246,086 15,000_ 28,000 6,000 |
28,332 (20,432) |
33.83% -7.67% 0.00% |
Накопленная амортизация
266,518 15,000 28,000 |
0.00% |
11,000 320,518 772,631 |
5,000) |
-45.45% |
4 |
295,086 807,932 |
(25,432) |
-7.93% 4.57% |
35,301 |
[ Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)
Инвестиции
Торговые марки Гудвилл
Основные средства, всего Активы, всего
ПАССИВЫ Краткосрочные задолженности
|
Таблица 1.4.2
|
Выводы, которые можно сделать на основании этих данных, сводятся к следующему.
1) Выручка предприятия увеличилась на 17.07%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).
2) Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличения административных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сбалансировать очень сильный рост административных издержек.
3) Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и дивидендов от владения корпоративными правами друшх предприятий).
Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов горизонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде положительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, составленный на основе прямого метода.
Горизонтальный анализ отчета о прибыли |
Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 1.4.3.