Внебиржевая торговля ценными бумагами
До образования системы НАСДАК (1971) внебиржевой рынок акций состоял из торговцев, которые были связаны телефоном и являлись представителями различных фирм. Это были дилеры, делающие двусторонний рынок, который не имел (и не имеет до сих пор) ограничений в поисках партнера по предполагаемой сделке.
С введением компьютеризированной системы торговли внебиржевой рынок перешел на стадию применения новой технологии.
НАСДАК — это общенациональная компьютерная система, которую обслуживают два вычислительных центра. Ее пользователями являются брокерско-дилерские фирмы (3200 терминалов) и абоненты, получающие с помощью этой системы информацию о рынке акций, имеющих котировку в НАСДАК (200 тыс. терминалов в 50 странах)[57].В котировочный список системы НАСДАК входит свыше 4 тыс. акций. Чтобы попасть в список, необходимо пройти процедуру, подобную требованиям листинга Нью-Йоркской фондовой биржи, хотя и менее жесткую.
Частные торговые системы. В последнее время особую популярность приобрели так называемые электронные информационные сети (ЭИС), представляемые средствами массовой информации как революция в мире традиционных бирж. Значительная часть операций институциональных инвесторов с акциями уже осуществляется за пределами бирж.
ЭИС предлагает своим клиентам выполнение операций за несколько секунд с немедленным предоставлением счета за осуществленную сделку и за оказанные услуги. Сами по себе ЭИС — это обычные компьютерные сети, с помощью которых на основе приказа клиента можно произвести анонимную торговлю акциями. Принципиальная новизна состоит в том, что благодаря прямой связи с клиентами снижаются операционные издержки за счет устранения финансовых посредников (маркетмейкеров и маклеров), которые особенно многочисленны в США. Распространение Интернета стало одним из катализаторов развития ЭИС.
В США в торговле некоторыми акциями есть два лидера — «Instinet» и «Island». При этом «Instinet» производит операции с институциональными инвесторами, а созданная в 1996 г. ЭИС «Island» ориентируется на частных инвесторов. В июне 1999 г. ЭИС «Island» подала заявку на регистрацию в качестве фондовой биржи, т. е. она пытается предоставить своим клиентам возможность торговать акциями, котирующимися на Нью- Йоркской фондовой бирже. В свою очередь, Пшйпе!» совместно с консорциумом влиятельных инвестиционных банков приобрела в июне 1999 г. контрольный пакет акций британской электронной биржи.
Вместе с тем возможности ЭИС ограничены из-за отсутствия соответствующих операционных отделов для проведения крупномасштабных клиринговых и расчетных операций.
9.5.
Еще по теме Внебиржевая торговля ценными бумагами:
- 7.3. Внебиржевая торговля ценными бумагами
- Организация процесса торговли ценными бумагами
- 5.4. Показатели торговли ценными бумагами
- 2.8.1. Правила торговли ценными бумагами
- Глава 35. ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
- 3.5. Организация биржевой торговли ценными бумагами
- Глава 13. ОРГАНИЗАЦИЯ ТОРГОВЛИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
- Глава 5. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ
- 19.5. Анализ темпов роста торговли ценными бумагами через Интернет на ММВБ
- § 35.3. ВНЕБИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ
- Статья 214.1. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги или фондовые индексы, рассчитываемые организаторами торговли на рынке ценных бумаг
- Организаторы внебиржевой торговли
- 4.4. Внебиржевой рынок ценных бумаг
- Глава 7. Фондовая биржа и внебиржевая торговля
- 9.2. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами профессиональных участников рынка ценных бумаг
- 2.8. Дивиденды и проценты по ценным бумагам. Доходность операций с ценными бумагами
- 16.3. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами
- Операции с ценными бумагами
- Деятельность по управлению ценными бумагами