<<
>>

Уровни ADR


Существуют три уровня американских депозитарных свидетельств. Каждый из них имеет свои особенности и условия выпуска.
Предприятие может преследовать цель повышения ликвидности уже обращаемых акций и достижения более высокой стоимости этих акций на фондовом рынке.
Достижению поставленной цели служит программа ADR первого уровня. В данном случае брокеры покупают акции на вторичном фондовом рынке иностранного государства и передают их на хранение в кастодиан. Американский банк, используя эти ценные бумаги в качестве базисного актива, выпускает ADR. Работая по программе первого уровня, эмитент ценных бумаг не привлекает новый капитал, но зато значительно расширяет рынок торговли своими акциями.
Выпуск ADR второго уровня предполагает необходимость прохождения процедуры листинга на американских биржах. Если компания ставит целью привлечь новый капитал, новые средства, то для этого более пригодна либо программа ADR 144A (ее еще называют частным размещением), либо программа ADR третьего уровня (ее называют публичным предложением). В обоих случаях выпуск депозитарных расписок может осуществляться под эмитируемые акции. Главное различие в порядке депонирования акций по программе ADR 144 А и программе ADR третьего уровня состоит в том, что ADR 144A могут купить только большие институциональные инвесторы. Поэтому при депонировании акций под программу ADR 144A брокер должен подписать соглашение, по которому его клиент должен быть крупным институциональным покупателем или неамериканским инвестором. Депозитарные свидетельства, выпускаемые по программе ADR 144A, недоступны мелкому американскому инвестору. Для ADR третьего уровня само депозитарное соглашение между компанией и банком служит разрешением покупать эти депозитарные свидетельства любому инвестору, в том числе мелкому. Характеристика различных уровней основных типов депозитарных свидетельств представлена в табл. 3.2.
<< | >>
Источник: Килячков А.А., Чаадаева Л.А. . Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юристъ,2000. - 704с.. 2000
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме Уровни ADR:

  1. Программы ADR различных уровней на российские ценные бумаги
  2. Выпуск ADR
  3. Стратегия эмитента на рынке ADR
  4. ADR на российские ценные бумаги
  5. Уровни развития.
  6. Уровни качества
  7. УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
  8. Уровни управления.
  9. 73. УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
  10. 73. УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
  11. 73. УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
  12. Уровни перекупленное и перепроданности
  13. 6.7. ПРОТОКОЛЫ КАНАЛЬНОГО УРОВНЯ
  14. 6.5. СЕТЕВЫЕ ПРОТОКОЛЫ И УРОВНИ
  15. Показатели уровня комбинирования
  16. Уровни социального управления
  17. 79. УРОВНИ ФИБОНАЧЧИ
  18. 79. УРОВНИ ФИБОНАЧЧИ
  19. 79. УРОВНИ ФИБОНАЧЧИ
  20. Измерение уровня инфляции.