ТЕМА 3. Выпуск и обращение ценных бумаг

Дидактические единицы:

Первичный рынок ценных бумаг: размещение ценных бумаг, эмис­сия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг: решение о выпуске, его ут­верждение, государственная регистрация выпуска, отчет об ито­гах выпуска.

Способы эмиссии ценных бумаг: распределение акций при учреж­дении АО, эмиссия дополнительных акций, эмиссия акций путем конвертации, подписка на ценные бумаги, размещение ценных бу­маг путем конвертации в них конвертируемых ценных бумаг.

Инвестиционные компании на первичном рынке : формирование вы­пуска ценных бумаг, андеррайтинг, формирование синдиката, разме­щение ценных бумаг, стабилизация цены размещаемых ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг: организованная и неорганизо­ванная внебиржевая торговля, основные принципы деятельности бирж, участники биржевых торгов, порядок допуска ценных бумаг к торгам, листинг ценных бумаг, виды биржевых поручений.

Покупка ценных бумаг с маржой: процедура покупки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выиг­рыши инвестора.

Короткие продажи ценных бумаг: механизм сделки, первоначаль­ная, фактическая и поддерживаемая маржа, возможные потери и выигрыши инвестора.

Изучив данную тему, студент должен:

• знать:

^ содержание основных понятий, используемых в операциях по выпуску и обращению ценных бумаг;

^ процедуру эмиссии ценных бумаг;

^ способы эмиссии акций и иных эмиссионных ценных бумаг;

^ основные направления деятельности инвестиционных компа­ний на первичном рынке ценных бумаг;

^ правила проведения торгов в системе организованной и неор­ганизованной торговли;

^ основных участников биржевых торгов, порядок допуска цен­ных бумаг к биржевым торгам, условия включения ценных бу­маг в котировальные списки;

^ принципы, правила, преимущества и риски покупки ценных бумаг с маржой и коротких продаж.

• уметь:

^ различать основные понятия и термины, используемые при эмиссии и дальнейшем обращении ценных бумаг;

^ обосновывать необходимость установленных этапов эмиссии ценных бумаг;

^ выявлять особенности различных способов эмиссии ценных бумаг; ^ разъяснить основные функции инвестиционных компаний на первичном рынке ценных бумаг;

^ анализировать преимущества различных способов организации торгов на вторичном рынке ценных бумаг;

^ отличать участников биржевых торгов, объяснять порядок до­пуска ценных бумаг к биржевым торгам;

^ оценивать фактическую маржу при покупке ценных бумаг с маржой и короткой продаже ценных бумаг, рассчитать потери и выигрыши участника сделки;

При изучении темы 3 необходимо:

Читать:

1. Федеральный закон от 22.04.96. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».

2. Федеральный закон от 26.12.95. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

3. Приказ ФСФР от 15.12.2004г. № 04-1245/пз-н «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг».

4. Приказ ФСФР от 16.03.2005г. № 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

5. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2005.

6. Ценные бумаги / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. М.: Инфра-М, 2002.

8. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: Инфра- М, 1999.

Акцентировать внимание на следующих понятиях: первичный рынок, размещение, эмиссия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг, отчет об итогах выпуска, дополнительные акции, от­крытая и закрытая подписка, конвертация. Андеррайтинг, валовой спрэд, синдикат, биржа, листинг, котировальный список, участник торгов, поручение, требуемая, фактическая и поддерживаемая мар­жа, маржинальное требование.

Для самооценки темы 3 следует:

Выполнить тесты к теме 3.

Ответить на вопросы:

1.

2. Чем отличается открытая и закрытая подписка на ценные бумаги?

3. В чем преимущества и опасности андеррайтинга для каждой из сторон?

4. Почему при наличии эффективной биржевой торговли не ис­чезает внебиржевая торговля?

5. По каким основаниям отбираются ценные бумаги для торгов на бирже?

6. Какие меры должен предпринять инвестор, купивший ценные бумаги с маржой, в случае падения их рыночной стоимости?

7. Какова методика оценки доходности операции короткой про­дажи ценных бумаг?

План семинарского занятия:

1) Первичный рынок ценных бумаг: основные понятия, процеду­ра эмиссии эмиссионных ценных бумаг

2) Способы эмиссии акций

3) Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путем подписки и кон­вертации в них конвертируемых ценных бумаг

4) Деятельность инвестиционных компаний на первичном рынке: формирование выпуска, андеррайтинг, размещение ценных бумаг

5) Организация биржевой торговли на вторичном рынке ценных бумаг

6) Покупка ценных бумаг с маржой

7) Короткие продажи ценных бумаг