<<
>>

Права владельцев акций и облигаций

Отличие прав, предоставляемых своим владельцам акциями и облигациями, наиболее ярко проявляется при следующих обстоятельствах деятельности акционерного общества:

Участие в работе общего собрания акционеров: акции предоставляют их владельцам право голоса на общем собрании акционеров, в то время как облигации — нет.

Ликвидация акционерного общества: процедура распределения имущества ликвидируемого акционерного общества определяется Гражданским кодексом РФ.

Она состоит из двух этапов. На первом происходит выплата денежных сумм кредиторам ликвидируемого юридического лица в порядке и очередности, установленных Гражданским кодексом РФ (владельцы облигаций являются кредиторами акционерного общества). На втором этапе оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица передается его учредителям (участникам), имеющим обязательственные права в отношении этого юридического лица.

Порядок выплат по ценным бумагам: проценты по облигациям (если облигации процентные) должны выплачиваться независимо от результатов хозяйственной деятельности общества.

Дивиденды по акциям, как было сказано выше, могут не выплачиваться вовсе.

Проиллюстрируем высказанное положение следующим примером.

Акционерное общество выпустило 900 обыкновенных акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинал всех ценных бумаг 1 тыс. руб. Процент по облигациям составляет 12%, дивиденд по привилегированным акциям 15%. Каким образом будут соотноситься между собой по доходу держатели различных ценных бумаг, если прибыль к распределению между акционерами составила 160 тыс. руб.?

Размер дохода, который получит владелец облигации: 12% ? 1000 =120 руб.

Размер выплат в качестве дивидендов но одной привилегированной акции 15% - 1000 =150 руб.

Размер затрат на выплату дивидендов по всем привилегированным акциям, общее количество которых по условиям задачи равно 100 шт.: 100 ? 150=15 000 руб.

Сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по обыкновенным акциям: 160 000-15 000 =145 000 руб.

Размер выплат в качестве дивидендов по одной обыкновенной акции: 145 000: 900 = 161 руб.

Следовательно, по величине получаемого дохода владельцы держателей различных ценных бумаг распределяются следующим образом:

владелец обыкновенной акции получит на одну ценную бумагу 161 руб.;

акционер, имеющий привилегированную акцию, получит 150 руб.;

доход собственника облигации составит 120 руб.

Таким образом, владелец обыкновенной акции по условиям данной задачи находится в более выгодном положении, чем все остальные владельцы ценных бумаг.

Следует отметить, что доход по облигациям может быть представлен как основная сумма долга и как разница между ценой покупки и ценой продажи (погашения). Такой вид дохода называется дисконт-ным.

Кроме того, доход может быть в виде процентного дохода. Можно сделать вывод о том, что доход по долговым обязательствам является непременным условием их выпуска в обращение.

Облигации, как и акции, условиями выпуска могут быть наделены определенными свойствами. В частности, облигации могут быть конвертируемыми. Свойство конвертации при определенных условиях предполагает обмен облигаций на акции акционерного общества. Эта операция представляется выгодной и для эмитента, и для инвестора. Эмитент получает возможность реструктурирования задолженности перед инвесторами, а они, в свою очередь, получают возможность приобретения акций общества с вытекающими отсюда последствиями.

<< | >>
Источник: Килячков А.А., Чаадаева Л.А. . Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юристъ,2000. - 704с.. 2000

Еще по теме Права владельцев акций и облигаций:

  1. 47. Эмиссия кредитными организациями акций и облигаций
  2. Порядок списания с баланса акций и облигаций у инвесторов
  3. 11.Модели оценки акций и облигаций на основе их доходности.
  4. Налогообложение доходов и прибыли, полученных от акций и облигаций
  5. УЧЕТ ПОСТУПЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ. Учет акций, облигаций и других видов финансовых вложений, приобретенных за плату
  6. III. Продажа акций (доли акций) в капитале предприятия.
  7. 7. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО ПРАВА, ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВОГО ПРАВА, ЕГО МЕСТО В СИСТЕМЕ РОССИЙСКОГО ПРАВА
  8. Анализ с позиции владельцев
  9. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
  10. Защита прав владельцев ценных бумаг
  11. Реестр владельцев ценных бумаг
  12. Облигации федерального займа. Облигации государственного сберегательного займа. Другие виды государственных ценных бумаг
  13. Ведение реестра владельцев ценных бумаг.
  14. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг
  15. 3.3. Налог с владельцев транспортных средств
  16. Реализация прав владельцев жилищных сертификатов
  17. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
  18. Личная свобода владельца бизнеса