<<
>>

7.1. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг Характеристика паевых инвестиционных фондов

Основной целью создания паевых инвестиционных фондов является осуществление эффективного использования сбережений граждан путем привлечения их к инвестиционной деятельности. Иными словами, задача паевых инвестиционных фондов сводится к объединению средств пайщиков для последующих инвестиций.
Этот вид деятельности в России может осуществляться путем приобретения физическими и юридическими лицами инвестиционных паев.

По экономической сущности, а также правилам организации и взаимодействия с клиентами паевой инвестиционный фонд может быть открытым или интервальным. Паевой инвестиционный фонд признается открытым, если управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не превышающий 15 рабочих дней с момента предъявления требования.

Паевой инвестиционный фонд признается интервальным, если уп-равляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого инвестиционного фонда, но не реже одного раза в год.

В правилах паевого инвестиционного фонда указываются:

тип паевого инвестиционного фонда — открытый или интервальный;

инвестиционная декларация;

размер, условия и порядок выплаты вознаграждения управляющей компании;

виды расходов по управлению паевым инвестиционным фондом, подлежащих возмещению управляющей компании, а также ограничения, установленные в отношении таких расходов;

права владельцев инвестиционных паев, порядок и условия выкупа инвестиционных паев.

Изменения и дополнения, вносимые в правила паевого инвестиционного фонда, подлежат регистрации и вступают в силу не ранее шести месяцев со дня опубликования — для интервальных паевых инвестиционных фондов и не ранее месяца со дня опубликования — для открытых фондов.

Паевой инвестиционный фонд должен иметь наименование, которое содержит слова «паевой инвестиционный фонд», указание на тип фонда (открытый или интервальный) и фирменное наименование управляющей компании.

Имущество паевого инвестиционного фонда состоит из переданных в доверительное управление средств инвесто-ров и приращенного имущества, в том числе имущественных прав, приобретенных управляющей компанией в процессе доверительного управления средствами инвесторов.

Кроме этого, имущество паевых инвестиционных фондов могут составлять ценные бумаги, приобретаемые при погашении государственных краткосрочных бескупонных облигаций и облигаций федерального займа с постоянным и переменным купонным доходом. При этом паевые инвестиционные фонды считаются имущественными комплексами без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которых осуществляют управляющие компании в целях его прироста. В соответствии с договором о доверительном управлении управляющая компания обязуется управлять имуществом паевого инвестиционного фонда исключительно в интересах инвесторов.

Российским законодательством к управляющим компаниям предъявляются конкретные требования, которым они должны соответствовать на протяжении всей деятельности в статусе управляющей компании паевого инвестиционного фонда. Деятельность по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов может осуществляться только коммерческими организациями в форме от-крытого или закрытого акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью на основе соответствующей лицензии. Вклад (доля) государства, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований в уставные капиталы указанных юридических лиц не может превышать 10% размера уставного капитала.

Доверительное управление имуществом паевых инвестиционных фондов является исключительным видом деятельности управляющей компании. Управляющая компания вправе осуществлять доверительное управление имуществом нескольких паевых инвестиционных фондов. Собственный капитал управляющей компании должен составлять не менее 2,5 млрд руб. Расчет собственного капитала осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса.

Размер собственного капитала управляющей компании определяется как сумма IV раздела бухгалтерского баланса («Капитал и резервы») за вычетом статей:

целевое финансирование и поступления;

нематериальные активы по остаточной стоимости;

незавершенное строительство;

собственные акции, выкупленные у акционеров;

задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

инвестиции в дочерние и зависимые общества;

запасы;

векселя к получению, платежи по которым ожидаются не более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

непокрытые убытки прошлых лет;

убытки отчетного года.

Надо сказать, что при наличии в балансе убытков отчетного года или непокрытых убытков прошлых лет заявитель — претендент на право исполнять функции управляющей компании паевых инвестиционных фондов — представляет в Федеральную комиссию разъяснение о причинах их возникновения.

Наличие убытков отчетного года или непокрытых убытков прошлых лет в балансе, представленном заявителем, может являться основанием для отказа в выдаче лицензии.

На момент подачи заявки на выдачу лицензии, а также в период осуществления лицензионной деятельности остаток денежных средств или средств, вложенных в государственные ценные бумаги, должен составлять не менее 50% от величины собственного капитала.

В требованиях к управляющей компании паевых инвестиционных фондов присутствуют довольно жесткие условия относительно ее исполнительных органов. Исполнительным органом управляющей компании не может быть юридическое лицо. Физическое лицо, осуществляющее эти функции, должно иметь высшее образование и не менее чем двухлетний стаж работы в Министерстве финансов РФ, Центральном банке РФ, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, банке, брокерской (дилерской) организации или инвестиционной компании в качестве исполнительного директора или его заместителя, должностного лица, непосредственно обеспечивающего совершение операций с ценными бумагами.

Если управление осуществляет коллегиальный исполнительный орган, то не менее двух третей лиц, входящих в его состав, должны иметь высшее образование и не менее чем двухлетний стаж работы в качестве должностных лиц и специалистов финансовых институтов, квалификационный аттестат ФКЦБ для специалиста или руководителя управляющей компании.

Не может осуществлять функции единоличного исполнительного органа управляющей компании лицо, которое осуществляло аналогичные функции в финансовом институте в момент аннулирования лицензии, если на дату представления документов для получения лицензии на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов не прошло пяти лет.

В штате управляющей компании должно быть не менее трех специалистов, имеющих высшее образование и квалификационный аттестат специалиста управляющей компании с не менее чем двухлетним стажем работы в финансовом институте в качестве должностного лица или специалиста финансового института.

<< | >>
Источник: Килячков А.А., Чаадаева Л.А. . Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юристъ,2000. - 704с.. 2000

Еще по теме 7.1. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг Характеристика паевых инвестиционных фондов:

  1. ПАЕВЫЕ, СТРАХОВЫЕ, НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  2. Глава 7. ПАЕВЫЕ, СТРАХОВЫЕ, НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. 7.4. Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг
  4. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке
  5. Паевые инвестиционные фонды
  6. Достоинства вложений в паевые инвестиционные фонды
  7. О порядке оценки стоимости чистых активов и стоимости одного инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов
  8. 9.3. Особенности деятельности паевых инвестиционных фондов
  9. Основные принципы функционирования паевых инвестиционных фондов
  10. Правила приостановления действия лицензии специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов
  11. Правила аннулирования лицензии специализированного депозитария паевых инвестиционных фондов
  12. 7. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
  13. Глава 16. Паевые инвестиционные фонды
  14. 8.5. Инвестиционная политика предприятий на рынке ценных бумаг
  15. Учет отдельных операций паевых инвестиционных фондов