<<
>>

б) Модель оценки капитальных активов (модель САРМ)

Согласно имеющейся теории при оценке акций как долгосроч­ных активов необходимо учитывать индивидуальный недиверси- фицируемый (т. е. неуничтожаемый) риск, которым обладает ак­ция. Такого рода оценка имеет следующий вид:

где ,а - -ожидаемая рыночная доходность акции; г— безрисковая ставкадоходности; г — ожидаемая доходность рыночного портфеля;

(3 — коэффициент бета, относительный измеритель рыноч­ного риска; Л = о^/гу, где аа|1 — ковариация между доход­ностью акции и доходностью рыночного портфеля, — стан­дартное отклонение доходности, или риск рыночного порт­феля акций (стандартное отклонение в квадрате есть дисперсия).

Из формулы (3.4) следует, что ожидаемая премия (надбавка) за риск акции к безрисковой ставке доходности, т. е. г г. равна ожидаемой премии (надбавке) за риск всего рыночного портфеля акций, скорректированной на коэффициент р.

<< | >>
Источник: Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М.— 379 с. — (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова). 2007 {original}

Еще по теме б) Модель оценки капитальных активов (модель САРМ):

  1. Модель оценки капитальных активов
  2. Модель оценки капитальных активов
  3. 8.2. Формирование портфеля ценных бумаг. Модель оценки капитальных активов
  4. 13.5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ И РЕГУЛИРОВАНИЕ СТАВОК ДОХОДНОСТИ 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
  5. 7.8. МОДЕЛИ СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ АКТИВОВ
  6. Модель оценки долгосрочных активов
  7. 28 МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  8. 5 18.2. СРАВНЕНИЕ ТЕОРИИ АРБИТРАЖНОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  9. S 15.7. ПРИМЕНЕНИЕ МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В УПРАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
  10. Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска
  11. 12.Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска.
  12. S 15.2. ОСНОВНЫЕ ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  13. Глава 15. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  14. Взаимосвязь моделей АБ-АБ и 1Б-ЬМ. Основные переменные и уравнения модели 1Б-1*М. Вывод кривых /5 и ЬМ. Наклон и сдвиг кривых 1Б и ЬМ. Равновесие в модели 1Б-ЬМ