<<
>>

Международные ценные бумаги

Международные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпус­каемые внутри какой-либо страны в иностранной валюте и про­даваемые за рубежом. Эмитентами таких ценных бумаг являются правительство страны, муниципальные органы власти, крупные корпорации и банки.

Возникновение международных ценных бумаг обусловлено интернационализацией рынка ценных бумаг. Они начали появ­ляться после Второй мировой войны и имели приставку «евро» (от термина «евродоллары»). Образовавшийся рынок евродолла­ров привел к тому, что займы стали выпускаться в иностранной валюте — евродолларах. Однако широкое распространение они получили с 1970-х годов. Именно с этого момента и начали фун­кционировать следущие ценные бумаги.

Евроноты, рынок которых стал развиваться с 1970 г., выпус­каются в иностранной валюте внутри какой-либо страны и про­даются в других странах. Они выпускаются на срок от 1 до 6 ме­сяцев с изменяющейся процентной ставкой, ориентирующейся на ставку Л И БОР — ставку предложения Лондонской биржи. По окончании срока банк выкупает эту ноту и держит ее у себя сро­ком от 1 года до 5 лет, а затем предъявляет к погашению эми­тенту. По сути евронота представляет собой одновременно бан­ковский кредит и облигационный заем.

Еврооблигации, рынок которых сформировался во второй по­ловине 70-х годов XX в. На них приходится до 80 % всех иност­ранных займов. Еврооблигации выпускаются в иностранной ва­люте, могут размещаться одновременно в нескольких странах, являются долгосрочными (на срок от 7 до 15 лет) и сверхдолгос- рочными (имеющими ступенчатую градацию 20, 30 и 40 лет). Основными эмитентами выступают правительства стран, между­народные организации, транснациональные корпорации, мест­ные органы власти. Среди еврооблигаций выделяют:

• обычные или прямые, которые не отличаются от обычных об­лигаций с плавающей или фиксированной ставкой процента;

• с нулевым купоном (дисконтные), т.е.

облигации, по кото­рым доход получают один раз при погашении (реализации) облигаций (при этом курс выпуска ниже номинала и может достигать 30—40 % от номинала);

• с индексируемыми процентами, когда процентная ставка привязана к индексу цен на такие товары, как золото, пла­тина, нефть, газ;

• конвертируемые, которые могут быть обменены на другие ценные бумаги с меньшим доходом;

• облигации с опционом, дающие возможность в будущем быть замененными на акции или другие ценные бумаги;

• гибридные, представляющие собой свойства названных видов. Евроакции, т. е. акции, которые выпускают международные ор­ганизации для пополнения своего капитала. Примером является Международный валютный фонд. Объемы евроакций значитель­но ниже, чем еврооблигаций, так как инвесторы больше тяготеют к акциям известных национальных компаний. Евроакции, как правило, продаются на фондовых биржах развитых стран.

Евродепозитные сертификаты — это долговые обязательства, которые предназначены для крупных институциональных инвес­торов. Основными эмитентами таких сертификатов выступают отделения ведущих американских, канадских, японских и евро­пейских банков. Они выпускаются на срок от 3 до 6 месяцев с фиксированной ставкой процента и на более длительные сроки с плавающей процентной ставкой.

Чаще всего эмиссия международных ценных бумаг осуществ­ляется посредниками — инвестиционными банками или банковс­кими консорциумами, в которые входит от 10 банков. В консорци­умах выделяется группа гарантов и группа продаж. В группу гаран­тов входят страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые гарантируют погашение ценных бумаг. Таких га­рантов по одному займу может быть от 100 и выше. Члены группы продаж занимаются организацией выпуска и реализацией ценных бумаг. В основном это сами банки. Все они получают комиссион­ные вознаграждения. Общая сумма вознаграждения колеблется от 2 до 2,5 % займа. За организацию выпуска предполагается комис­сионное вознаграждение в размере 0,4—0,5 % от суммы займа, за гарантию — 0,4—0,5 %, за реализацию ценных бумаг — 1,25—1,5 %. К выпуску международных ценных бумаг достаточно часто прибе­гают как правительства стран, так и муниципальные органы влас­ти. В нашей стране такая практика особенно характерна для круп­ных муниципальных образований.

Контрольные вопросы

1. Чтс таксе акции и каковы их виды?

2. Чтс представляют ссбсй облигации и каковы их виды?

3. Каковы виды государственных ценных бумаг?

4. Что относится к международным ценным бумагам?

5. Каковы виды производных ценных бумаг?

<< | >>
Источник: Е. Б. Стародубцева. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, — 176 с. — (Профессиональное образо­вание). 2006

Еще по теме Международные ценные бумаги:

  1. 25. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  2. 25. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  3. 25. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  4. Международные ценные бумаги
  5. 7. Международные ценные бумаги. Евробумаги
  6. Ценные бумаги международного рынка капитала
  7. 2. Ценные бумаги, допущенные к обращению (торгам) на Бирже без включения в котировальные листы ММВБ (внесписочные ценные бумаги).
  8. 2.5. Ценные бумаги и их виды. Классификационные характеристики ценных бумаг
  9. 3.6.1. Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  10. 3.6.2. Ценные бумаги, не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг
  11. Учет финансовых вложений в ценные бумаги Виды и классификация ценных бумаг
  12. 53. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В РФ. ВИДЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ
  13. 2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами
  14. 15.1.8. Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги
  15. Вторичные ценные бумаги
  16. 2.6. Корпоративные ценные бумаги
  17. Эмиссионные ценные бумаги.
  18. Инвестиционные ценные бумаги