Классификация ценных бумаг

Вместе с тем не существует единого подхода к понятию «цен­ные бумаги» ни в зарубежной литературе, ни в отечественной. Эго связано не только с их многообразием, но и с тем, кто дает опреде­ление — юристы или экономисты.

В частности, в Гражданском кодексе РФ к ценным бумагам от­несены облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сер­тификаты, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, ко­торые законами о ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Однако в ФЗ «О рынке ценных бумаг» дано следующее опреде­ление ценной бумаги: эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется од­новременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осу­ществлению с соблюдением установленных настоящим Феде­ральным законом формы и порядка;

• размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуще­ствления прав внутри одного выпуска вне зависимости от вре­мени приобретения ценной бумаги.

Как видно, в это определение внесено понятие «эмиссионная ценная бумага». Кроме того, это определение практически соответ­ствует определению, данному в американском законодательстве.

Последние определения в отличие от определения ценной бу­маги, содержащегося в Гражданском кодексе, наиболее полно соот­ветствуют сути ценных бумаг, образующих фондовый рынок.

Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, и их при­нято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, спо­собу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска, тер­риториям и др.

Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сек­тор, государство и иностранные субъекты; поэтому по эмитентам ценные бумаги делятся на частные, государственные и международ­ные, которые в свою очередь делятся на подгруппы.

Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестици­онные компании и др.).

Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти.

Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валю­те, срокам обращения и др.

Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо, или органы исполнительной власти, или органы местного самоуправле­ния, несущие от своего имени обязательства перед владельцами цен­ных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав.

В зависимости от перехода прав на них и их осуществления цен­ные бумаги делятся на именные и на предъявителя. Именные эмис­сионные ценные бумаги выписываются на определенного владель­ца, информация о котором должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг. Переход прав на именные цен­ные бумаги и осуществление закрепленных ими прав требуют обя­зательной идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя не требуют для выполнения прав идентификации владельца, и права, удостоверен­ные этой ценной бумагой, передаются другому лицу путем простого вручения.

Различают документарные и бездокументарные ценные бумаги. В настоящее время ценные бумаги в основном существуют в виде записей на счетах, которые ведутся на магнитных и других носите­лях информации. При совершении сделки с такими ценными бума­гами (их покупке) владельцу выдается сертификат, удостоверяющий право собственности на приобретенную ценную бумагу.

С учетом того, что права владельцев ценных бумаг при совер­шении операций и порядок подтверждения этих прав бывают раз­личны, существуют ценные бумаги долевые, долговые и произ­водные.

Можно выделить также классические производные ценные бу­маги и финансовые инструменты (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Классификация ценных бумаг

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным

обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвида­ции. Виды акций достаточно разнообразны и различаются в зави­симости от эмитента, способа реализации прав акционеров, инве­стиционных качеств и других признаков (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Виды акций

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в преду­смотренный в облигации срок номинальной стоимости и зафикси­рованного в ней процента этой стоимости или иного имуществен­ного эквивалента.

Облигации различаются по эмитентам, целям выпуска, срокам займа, способам регистрации и формам выплаты дохода (рис. 2.3).

Признак классификации

Государственные

X

— Иностранные заемщики

Финансирование новых инвестиционных проектов —

Рефинансирование задолженности эмитента —

Финансирование непроизводственной деятельности

Именные

На предъявителя

С фиксированной ставкой

С плавающей ставкой

С дисконтом (нулевой ставкой)

Выигрышные займы

Рис.

2.1.