Биржевые стратегии на рынке опционов
• простые, или базисные;
• спрэд;
• комбинационные;
• синтетические.
1. Простые стратегии предполагают открытие одной опционной позиции, т.е.
простая покупка или продажа опциона колл или опциона пут. Применяются четыре вида простых опционных стратегий:• покупка опционов колл (т.е. покупка опционов на покупку);
• покупка опционов пут (т.е. покупка опционов на продажу);
• продажа опционов колл (т.е. продажа опционов на покупку);
• продажа опционов пут (т.е. продажа опционов на продажу).
2. Спрэд — это стратегия, которая предполагает одновременную покупку и продажу опциона одного вида (колл или пут) на один и тот же актив. Поскольку каждый опцион имеет свою дату исполнения и свою цену исполнения, то возможны различные виды спрэдов:
• горизонтальный или календарный спрэд — опционы имеют одинаковую цену исполнения, но разные даты исполнения;
• вертикальный спрэд — опционы имеют одинаковую дату исполнения, но разную цену исполнения;
• диагональный спрэд — опционы имеют разные даты и цены исполнения.
3. Комбинационные опционные стратегии. Теоретически комбинаций или сочетаний опционов колл и пут с любыми ценами и датами исполнения может быть достаточно много. Основными комбинациями считаются две: «стрэдл» и «стрэнгл».
Стратегия «стрэдл» предполагает покупку (продажу) опциона колл и покупку (продажу) опциона пут по одной и той же цене и при одной и той же дате исполнения.
Стратегия «стрэнгл» означает покупку (продажу) опциона колл и покупку (продажу) опциона пут при одинаковой дате исполнения опционов, но с разными ценами исполнения.
4. Синтетические опционные стратегии. Наиболее распространены следующие виды синтетических стратегий:
• покупка (продажа) опциона колл и одновременная продажа (покупка) опциона пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;
• покупка (продажа) актива на физическом рынке и два варианта сделок на срочном рынке: а) продажа (покупка) опциона колл, или б) покупка (продажа) опциона пут.
Таким образом, опционы позволяют инвесторам формировать различные стратегии. Простейшие из них — покупка или продажа опционов колл или пут. Если инвестор полагает, что курс базисного актива пойдет вверх, он может или купить опцион колл, или продать опцион пут. В случае продажи опциона пут его выигрыш ограничится только суммой полученной премии. Опционные стратегии интересны тем, что они открывают инвестору широкое поле для маневрирования. Так, помимо рассмотренных вариантов действий инвестор может покупать и продавать опционы с тремя или четырьмя различными ценами исполнения, различными сроками истечения контрактов.
Контрольные вопросы
1. Какие виды производных ценных бумаг вы знаете?
2. Понятие срочного контракта.
3. Понятие фьючерсного контракта и его отличие от форвардного.
4. С какой целью заключается форвардный контракт?
5. Что понимается под фьючерсной стратегией?
6. Какие виды фьючерсных контрактов вы знаете?
7. Понятие и сущность опциона.
8. Какие виды опционных контрактов вы знаете?
9. Понятие свопа и его основные виды.
10. Виды биржевых стратегий на рынке фьючерсных контрактов.
11. Виды биржевых стратегий на рынке опционов.
Еще по теме Биржевые стратегии на рынке опционов:
- Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов
- СТРАТЕГИИ ТОРГОВЛИ ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ И БИРЖЕВЫМИ ОПЦИОНАМИ
- ВИДЫ БИРЖЕВЫХ ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
- Основные виды биржевых стратегий
- 10.4. Опционные стратегии
- Спекулятивные стратегии в опционных сделках
- 16.3.2. Опционные стратегии
- Объекты биржевой торговли на фондовом рынке
- Словарь терминов, используемых на биржевом и внебиржевом фондовом рынке
- Клиринг на российском биржевом рынке с корпоративными ценными бумагами
- Глава 5. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ