<<
>>

ADR на российские ценные бумаги

Первые выпуски ADR, имеющие в качестве базисного актива акции российских эмитентов, были осуществлены осенью 1995 г. С тех пор успешно размещены выпуски депозитарных расписок таких российских эмитентов, как Иркутскэнерго, Мосэнерго, Газпром, Татнефть, Сургутнефтегаз, ГУМ, ЦУМ, Лукойл. Характеристика программ по выпуску ADR некоторыми российскими компаниями представлена в табл. 3.1. По итогам 1997 г. американские депозитарные расписки выпустила уже 21 российская компания.

На основе этих данных можно сделать вывод о том, что выпуски ADR стали популярными у ряда предприятий.

Это обусловлено ин-вестиционными ожиданиями эмитентов, которые рассчитывают на привлечение дополнительных капиталов и получение возможностей дальнейшего продвижения ценных бумаг эмитента на американский фондовый рынок.

В конце 1996 г. рыночная капитализация российских ценных бумаг в форме ADR достигла 9% от их общей суммы капитализации, На середину июня 1997 г. сумма, инвестированная в ADR на российские акции иностранными инвесторами, составила 6050 млн долл. Рыночная капитализация российских ценных бумаг в форме ADR на конец 1997 г. составила 15%.

Однако финансовый кризис внес весьма существенные коррективы. Производные ценные бумаги, к которым относятся и депозитарные свидетельства, являются ценными бумагами с высокой степенью риска, и при возникновении кризисных ситуаций от них избавляются в первую очередь. То же самое произошло с ADR. Поэтому еще в октябре 1997 г. ряд российских компаний отказался от продолжения программы выпуска американских депозитарных свидетельств.

Таблица 3.1. Программы ADR российских компаний на 1 января 1997 г.

Компания Капитализация, млн долл. Доходность ADR, % Дивиденды,

% общая ADR 1995 г. 1996 г. 1997 г. Лукойл 7714 1694 3,24 4,6 5,04 0,4 Мосэнерго 2645 732 4,5 6,9 8,1 1,2 Черногорнефть 342 37 4,66 1,23 1,38 0,2 ГУМ 165 35 6,3 12 - 0,7 Сургутнефтегаз 2579 7 4 2,5 4 2,3

<< | >>
Источник: Килячков А.А., Чаадаева Л.А. . Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юристъ,2000. - 704с.. 2000

Еще по теме ADR на российские ценные бумаги:

  1. Программы ADR различных уровней на российские ценные бумаги
  2. Государственные ценные бумаги Российской Федерации
  3. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации
  4. Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации
  5. Производные ценные бумаги в Российской Федерации
  6. Ценные бумаги органов государственной власти субъектов Российской Федерации
  7. 2. Ценные бумаги, допущенные к обращению (торгам) на Бирже без включения в котировальные листы ММВБ (внесписочные ценные бумаги).
  8. Ценные бумаги в валюте Российской Федерации
  9. Гава 19. Российские ценные бумаги в докризисный период
  10. Глава 15. Современные ценные бумаги Российской Федерации