<<
>>

3.3. Правовая база создания и функционирования фондовой биржи

Приватизация, структурная перестройка промышленнос­ти, коренные изменения в финансово-кредитной сфере с не­избежностью повлекли за собой развитие российского рынка ценных бумаг. В этой связи возник вопрос о правовом регу­лировании динамично развивающегося рынка.
Особенности государственной экономики, долгое время существовавшей в нашей стране, не позволили перенести имевшийся, хотя и небольшой, опыт в этой области в современные российские условия. Мировой опыт в области правового регулирования рынка ценных бумаг — это уже результат развития стабиль­ных экономик, и его полное перенесение в российскую разви­вающуюся, нестабильную экономику также не представляет­ся возможным.

Гражданский кодекс, принятый в 1994 году, безусловно, определил магистральное направление развития рынка цен­ных бумаг, так как дал ответ на вопросы классификации, по­рядка обращения ценных бумаг. Рынок требует создания объем­ной нормативной базы учитывая указанное многообразие ви­дов ценных бумаг и специфику их обращения.

Несомненно, очередной вехой в развитии этой финансовой сферы стал Фе­деральный закон «О рынке ценных бумаг», принятый 22 апреля 1996 года, но этого явно мало. Поэтому в настоящее время многие вопросы функционирования финансового рынка решаются с помощью постановлений Правительства РФ и Фе­деральной комиссии по рынку ценных бумаг, инструкций Ми­нистерства финансов РФ, инструкций и писем Центрального банка РФ.

Рынок ценных бумаг существует в тесной связи с другими сферами экономики и выполняет особую роль, являясь при этом регулирующим элементом экономики. Исторически этот тип рынков был сформирован, чтобы помочь перемещению капита­ла от тех, кто располагает свободными денежными ресурсами, к тем, кто имеет потребность в финансировании инвестицион­ных проектов, путем создания вторичного рынка ценных бу­маг.

Возможность быстрой перепродажи ценных бумаг побуж­дает многих инвесторов покупать их и таким образом предос­тавлять капитал учреждениям, нуждающимся в нем.

По закону о РЦБ фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с ины­ми видами деятельности, за исключением депозитарной де­ятельности и деятельности по определению взаимных обя­зательств.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого парт­нерства и организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать опе­рации на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участво­вать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.

Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являющи­еся таковыми согласно законодательству Российской Федера­ции, признаются фондовыми биржами и в своей деятельности, за исключением вопросов их создания и организационно-пра­вовой формы, руководствуются требованиями Федерального закона, предъявленными к фондовым биржам.

Основные права и обязанности фондовой биржи

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания:

♦ отчислений в пользу фондовой биржи от вознагражде­ния, получаемого ее членами за участие в биржевых сдел­ках;

■ взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за оказываемые ею услуги;

♦ штрафов, уплачиваемых за нарушение требований уста­ва биржи, правил биржевой торговли и других внутрен­них документов фондовой биржи.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публич­ность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах тор­говых сессий. Фондовая биржа не вправе устанавливать раз­меры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая бир­жа первоначально занимается исключительно созданием необ­ходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько органи­зация торговли, сколько ее обслуживание.

Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обес­печивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организован­ное место для торговли.

Фондовые биржи — это организации, деятельность которых заключается в создании условий для обращения ценных бумаг и определении их рыночных цен.

Она должна состоять не менее чем из трех членов, все из которых должны быть ее акционерами. Не акционеры не мо­гут быть членами биржи. Фондовая биржа создается как зак­рытое акционерное общество.

Фондовая биржа не преследует коммерческих целей. Ее деятельность основана на самоокупаемости. Фондовая биржа не является коммерческой организацией.

Для ведения биржевой деятельности, в соответствии с «За­коном о предприятиях и предпринимательской деятельности, бирже необходимо зарегистрироваться и получить лицензию в Министерстве экономики и финансов. Без такой лицензии осу­ществление биржевой деятельности незаконно.

Фондовые биржи действуют на основании «Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах РФ», а также на основании Устава и внутреннего распорядка по со­вершении сделок с ценными бумагами.

Порядок совершения сделок во время биржевых торгов, а также и порядок расчетов по окончательным сделкам фондо­вая биржа выбирает и вырабатывает сама. Все это должно быть утверждено Министерством экономики и финансов при регис­трации биржи. Последующие изменения в Уставе биржи так­же должны быть утверждены Министерством.

Министерство экономики и финансов имеет право приос­тановить или отозвать лицензию, а также применить иные санкции при:

1) несоответствии уставных документов, правил и деятель­ности биржи законам о фондовых биржах РФ;

2) несоответствии правил внутреннего распорядка биржи правилам, установленным Министерством экономики и финансов РФ;

3) нарушении законов о фондовых биржах РФ, правил или внутреннего распорядка деятельности бирж руководите­лями или членами биржи.

Фондовая биржа вправеустанавливать:

1) квалификационные требования к представителям чле­нов на биржевых торгах;

2) минимальные обязательственные требования к инвести­ционным организациям, необходимым для вступления в члены биржи.

Членами фондовой биржи могут быть: инвестиционные ком­пании, исполнительные органы государства, которые осуще­ствляют операции с ценными бумагами. Только члены фондо­вой биржи могут осуществлять на ней деятельность. Не разре­шается временное членство на бирже, а также сдача биржево­го места на бирже не членам биржи.

Финансовая деятельность биржи осуществляетсяза счет

1) регулярных членских взносов членов фондовой биржи;

2) продажи акций биржи, дающей право вступить в ее члены;

3) биржевых сборов с каждой сделки, заключенной на бир­же;

4) других доходов.

Доходы биржи направляются на покрытие ее расходов.

Правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бирже или исключение их из торговли устанавливаются бир­жей по согласованию с Министерством экономики и финансов РФ.

<< | >>
Источник: Маренков Н.Л.. Ценные бумаги— Изд. 2-е. — М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», — 602 с. — (Высшее образова­ние).. 2005

Еще по теме 3.3. Правовая база создания и функционирования фондовой биржи:

  1. 3.2. Организационно-правовые основы и организация функционирования фондовой биржи
  2. 3.5. Проблемы функционирования фондовой биржи
  3. ПРИЛОЖЕНИЕ 3. КРУПНЕЙШИЕ МИРОВЫЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ И БИРЖИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  4. 7.1. Фондовые биржи России
  5. 12.2.ЧЛЕНЫ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  6. Понятие фондовой биржи
  7. Глава 5. Механизм функционирования биржи
  8. 7.4. Важнейшие фондовые биржи мира
  9. 57. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА
  10. 57. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА
  11. 57. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА
  12. 12.1.ЗАДАЧИ И ФУНКЦИИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
  13. 31. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА ФОНДОВОЙ БИРЖИ