<<
>>

8.1. Банки как организаторы выпусков ценных бумаг

Предприятия частного и государственного секторов при эмиссии ценных бумаг в подавляющем большинстве случаев прибегают к услу­гам третьих лиц. Как правило, посредниками, исходя из мировой прак­тики, выступают банки как институты, имеющие наибольший опыт и возможности для такого рода деятельности.
При этом банк выполняет функции андеррайтера. Посредничество банка должно служить гаранти­ей как добросовестности эмитента, так и соответствия эмиссии дейст­вующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бу­маг.

Факторы, обусловливающие преимущества банков как андеррай­теров:

- банки располагают достаточной информацией и квалифициро­ванным персоналом, что позволяет им оперативно и адекватно оцени­вать ситуацию, складывающуюся на рынке;

- банку легче организовать успешное размещение ценных бумаг эмитентов, поскольку он использует сеть своих отделений и филиалов; это дает возможность расширить число инвесторов.

Андеррайтинг осуществляется на основе договора об андеррай­тинге, заключаемого с эмитентом ценных бумаг.

Необходимо заметить, что андеррайтинг - это всегда комплекс ус­луг по размещению эмитируемых ценных бумаг:

во-1-х, банк помогает эмитенту в определении основных характе­ристик выпускаемой ценной бумаги, разрабатывает процедуру ее эмис­сии, определяет технологию размещения, может взять на себя организа­цию рекламы и т.д.;

во-2-х, банк определяет собственное участие в размещении цен­ных бумаг эмитента, подписываясь на весь выпуск или на часть его, а также привлекая к подписке другие компании, образуя эмиссионный синдикат андеррайтеров.

Андеррайтинг может осуществляться либо одним банком, либо консорциумом или синдикатом андеррайтеров, в состав которых могут входит банки, финансово-инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Необходимость создания консорциума андеррайтеров возникает в случае особо крупных объемов готовящейся эмиссии.

Порядок взаимодействия банков и других небанковских кредит­ных организаций в рамках консорциума (синдиката) определяется мно­госторонним соглашением. Это соглашение устанавливает цели консор­циума (синдиката), состав его участников, руководство консорциумом (синдикатом), порядок распределения прибылей и убытков, ответствен­ность участников консорциума (синдиката) и продолжительность его действия.

Цели консорциума (синдиката) включают в себя не только выпуск и первичное размещение ценных бумаг, но и введение их в биржевой оборот, поддержание их курса и т.д. После достижения цепей, установ­ленных консорциальным соглашением, консорциум (синдикат) распус­кается.

Инструментами привлечения ресурсов в процессе андеррайтинга, являются, как правило, акции, в том числе - акции, выпущенные в фор­ме депозитарных расписок, облигации, в том числе конвертируемые).

<< | >>
Источник: Новашина Т.С., Криворучко С.В.. Операции банков с ценными бумагами. М.: МФПА, — 367 с.. 2005

Еще по теме 8.1. Банки как организаторы выпусков ценных бумаг:

  1. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
  2. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
  3. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
  4. Организатор торговли на рынке ценных бумаг
  5. 4.3. Деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг
  6. Этапы выпуска ценных бумаг
  7. Решение о выпуске ценных бумаг
  8. 10.2. Выпуск банками ценных бумаг
  9. Форма выпуска ценных бумаг
  10. Порядок выпуска и обращения ценных бумаг