§ 35.2. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ
Наличие места на бирже позволяет брокерской фирме разместить одного из своих брокеров в операционном зале биржи для покупки или продажи ценных бумаг. Комиссионные, которые получают члены биржи в результате своей деятельности, определяют рыночную стоимость места на бирже.
Продавец или покупатель акций обращается к своему брокеру, который действует в соответствии с полученными приказами. Брокер, действующий по поручению покупателя акций, находит брокера, выступающего от имени продавца акций, либо в зале фондовой биржи, либо с использованием компьютерной торговой системы. И сделка совершается. За организацию сделки брокеры получают от клиентов комиссионные.
На всех известных биржах с личным присутствием торговый зал делится на несколько секторов.
Каждый сектор предназначен для торговли определенными ценными бумагами. В этих секторах брокеры получают информацию о текущих котировках. При системе открытых аукционных торгов происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу.На большинстве фондовых бирж существует возможность приостановки торгов в случае сильной неустойчивости рынка.
Обычно на биржах устанавливается тик — минимальное допустимое разовое изменение цены акции, в соответствии с которым участники торгов могут изменять котировки. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже тик равен 1/8 доллара.
Курс акции определяется ценностью акции для инвестора. Финансовое состояние эмитента, количество акций в обращении, дивидендная политика предприятия, перспективность отрасли, состояние экономики, процентные ставки, спекулятивные факторы — все это влияет на курс акций.
Биржа допускает акции к листингу (то есть разрешает куплю-продажу акций на данной бирже) лишь в случае, если предприятие-эми- тент удовлетворяет определенным критериям. Как правило, это величина предприятия и его финансовая устойчивость. Выполнение этих требований гарантирует, что предприятие представляет для биржи интерес с точки зрения возможности торгов его акциями. Если предприятие приходит в упадок и перестает удовлетворять требованиям, то оно может быть исключено из листинга биржи.
Хотя за прохождение листинга необходимо платить, включение предприятия в листинг выгодно для эмитента. В этом случае повышается престиж предприятия, а о курсе акций и показателях работы предприятия постоянно информирует пресса. Повышается ликвидность акций, улучшаются возможности залога акций.
Но часто требования листинга включают обязательства о дивидендных выплатах, выпусках дополнительных акций и т. д. Предприятие оказывается под постоянным контролем со стороны биржи и инвесторов.
Инвестор размещает заказ у определенного брокера. Рыночные заказы — это заказы на покупку или продажу ценных бумаг, которые должны выполняться немедленно и по текущим рыночным ценам.
Инвестор может принять решение о размещении заказа с ограничением цены и указать цену, по которой он готов купить или продать соответствующую ценную бумагу.
Заказы могут ограничиваться определенным периодом. Срок действия дневных заказов истекает в момент закрытия торгов на бирже. Открытые заказы остаются в силе шесть месяцев, если инвестор не отменит такой заказ раньше.
Инвестор может выбрать брокера, предоставляющего полный набор услуг. Помимо выполнения заказов, хранения ценных бумаг, предоставления ссуд под ценные бумаги и оказания помощи в коротких продажах такие брокеры предоставляют своим клиентам информацию и консультации, касающиеся различных инвестиционных альтернатив. Но оплата услуг таких брокеров обойдется значительно дороже по сравнению с оплатой базового набора брокерских услуг.
Центральная фигура в процессе торгов — специалист, который формирует рынок акций одного или нескольких предприятий.
Для этого он играет роль либо брокера (реализация заказов других брокеров), либо дилера (покупка или продажа акций для своих собственных портфелей). Когда отсутствуют брокеры, которые могли бы выполнять роль другой стороны торговой сделки, эту обязанность может взять на себя специалист, даже если это будет означать, что ему придется покупать акции у самого себя (или продавать акции самому себе)
Специалист поддерживает организованный и упорядоченный рынок с помощью покупки и продажи акций из своего портфеля.
Еще по теме § 35.2. БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ:
- 10.4. Биржевая торговля товарами
- Биржевая торговля.
- Организация биржевой торговли и ее участники.
- Гарантии свободных цен в биржевой торговле.
- § 5.4. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
- Организация биржевой торговли
- Организация биржевой торговли и котировка ценных бумаг
- Механизм организации биржевой торговли
- 88. ПСИХОЛОГИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
- 88. ПСИХОЛОГИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
- 88. ПСИХОЛОГИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
- Формы организации и содержание биржевой торговли