<<
>>

S 28.9. СПРЭД

Спрэд — это сделка с опционами, при которой доход игрока фор­мируется из разницы между премией, полученной за проданный оп­цион, и премией, уплаченной за купленный опцион.

По типам различают спрэд «быка» и спрэд «медведя», а по видам — купля-продажа call-опционов и купля-продажа рШ-опционов.

Игрок одновременно продает и покупает опционы на одни и те же акции конкретной фирмы, но с разной ценой или временем действия кон­тракта.

Пример 107. Игрок «бык» рассчитывает на повышение курса ак­ций. Он приобретает call-опцион с ценой исполнения 500 руб. за ак­цию и премией 5 руб. за акцию. Одновременно игрок продает такой же call-опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию и премией

7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней.

Первоначальный вклад в исполнение спрэда равен 7 — 5 = 2 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 560 руб., то оба опциона будут исполнены. Игрок купит акции по цене 500 руб. за акцию и вы­нужден будет их продать по цене 550 руб. за акцию. Прибыль игрока равна 550 — 500 + 2 = 52 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 540 руб., то опцион с це­ной исполнения 550 руб. за акцию реализован не будет. Игрок реали­зует опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию. Прибыль игрока равна —500 (исполнение опциона) + 540 (продажа акций на фондовом рынке) + 2 = 42 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 490 руб., то опционы ис­полнены не будут. Прибыль игрока равна 2 руб. на акцию.

Задача 107. Игрок «бык» рассчитывает на повышение курса ак­ций. Он приобретает call-опцион с ценой исполнения 620 руб. за ак­цию и премией 6 руб. за акцию. Одновременно игрок продает такой же call-опцион с ценой исполнения 640 руб. за акцию и премией

8 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней. Опреде­лить прибыль-убыток игрока, если через 90 дней курс акций составит: а) 610 руб.; б) 625 руб.; в) 650 руб.

Аналогично разбираются и другие возможные спрэды.

<< | >>
Источник: Просветов Г. И.. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ: Учебно-практи­ческое пособие. 2-е изд., доп. — М.: Издательство «Альфа- Пресс», - 224 с.. 2008

Еще по теме S 28.9. СПРЭД:

  1. Вилл-спрэд и фондовый индекс S&P 500
  2. Новый индикатор для краткосрочных трейдеров... Вилл-Спрэд (Will-Spread)
  3. Биржевые стратегии на рынке опционов
  4. 16.3.1. Фьючерсные стратегии
  5. 10.4. Опционные стратегии
  6. ГРАФИКИ ЗАКРЫТИЙ
  7. S 2.2. Коридор процентных ставок в России
  8. Расчет различных процентных ставок
  9. Реальный пример
  10. ДРУГИЕ ПРАВИЛА УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ (УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЬГАМИ)
  11. Котировка ценных бумаг на бирже
  12. 5. Обезличенные металлические счета
  13. Крах 1987 г.