<<
>>

СОВОКУПНЫЙ СПРОС

Первым кирпичиком в модели совокупного спроса и совокупного предложе­ния является кривая совокупного спроса, которая отражает отношение между объе­мом совокупного выпуска, на который предъявляется спрос, и уровнем цен при неизменных прочих переменных.
Монетаристы (во главе с Милтоном Фридманом) считают, что кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон и только один фактор заставляет ее сдвигаться — изменение количества денег. Кейнсианцы (последователи Джона Мейнарда Кейнса) также полагают, что кривая совокупно­го спроса имеет отрицательный наклон, однако в качестве возможной причины ее сдвига называют также изменения объема государственных расходов и налогов или готовности потребителей и фирм тратить свои средства.

ИЗУЧАЕМ ФИНАНСОВЫЕ НОВОСТИ


СОВОКУПНЫЙ ВЫПУСК, БЕЗРАБОТИЦА И УРОВЕНЬ ЦЕН

Газеты периодически публикуют све­дения об уровне совокупного выпуска, безработицы и цен. Ниже приводится перечень соответствующих показателей, частота и периодичность их публикации.

Совокупный выпуск и безработица

Реальный ВВП\ ежеквартально (январь- март, апрель—июнь, июль—сен­тябрь, октябрь—декабрь); публику­ется через 3 недели после конца квар­тала. Примерная оценка составляется приблизительно за месяц до этого, непосредственно перед окончанием квартала, но она менее точна. Объем промышленного производства: ежемесячно; объем промышленного производства — не такой всеобъем­лющий показатель, как реальный ВВП, потому что измеряет только промышленный выпуск; оценка за предыдущий месяц составляется в середине следующего. Уровень безработицы: ежемесячно; дан­ные за предыдущий месяц обычно публикуются в первую пятницу сле­дующего месяца.

Уровень цен

Дефлятор ВВП: ежеквартально; это наи­более полный показатель индекса цен (его описание приведено в приложе­нии к главе 1); публикуется одновре­менно с данными о реальном ВВП.

Индекс потребительских цен (ИПЦ, СР1): ежемесячно; ИПЦ— показатель уров­ня цен для потребителей (также опи­сывается в приложении к главе 1); значение за предыдущий месяц пуб­ликуется в 4-ю неделю следующего месяца.

Индекс цен производителей (ИЦП, РР1): ежемесячно; ИЦП— показатель сред­него уровня оптовых цен, назначен­ных производителями; публикуется одновременно с показателем объема промышленного производства.



Совокупный спрос с точки зрения монетаристов

С точки зрения монетаристов, совокупный спрос связывает денежную массу Мс совокупными номинальными расходами на товары и услуги РхУ(Р — уровень цен, а У — совокупный реальный выпуск, или, что то же самое, совокупный реальный доход). При этом используется понятие скорости обращения денег, кото­рая представляет собой число, показывающее сколько раз в среднем за год каждый доллар используется при покупке конечных товаров и услуг. Формально скорость обращения К вычисляется путем деления величины номинальных расходов РхУ на объем' предложения денег М:

Рху V = -—- М

Предположим, что совокупные номинальные расходы в течение года состав­ляют 2 трлн.

долл., а предложение денег — 1 трлн. долл.; скорость обращения денег в этом случае будет составлять 2 трлн. долл. /1 трлн. долл. = 2. Значит, в среднем предложение денег обслуживает такое число сделок купли-продажи, что стоимость товаров и услуг, выступающих объектами этих сделок, в два раза превышает объем самой денежной массы. Умножив обе части формулы на М, мы получаем уравнение обмена, которое связывает объем предложения денег и совокупные расходы:

М х V— Р х У. (1)

В этом виде уравнение обмена является просто тождеством, т.е. оно верно по определению. Из него не следует, что если М возрастает, то объем совокупных расходов также увеличивается. Например, рост М может быть компенсирован сни­жением V, и тогда М XV не увеличится. Но модель спроса на деньги Милтона Фридмана (она подробно обсуждается в главе 23) предполагает, что скорость обращения изменяется во времени предсказуемым образом независимо от измене­ний в предложении денег. В этом случае уравнение обмена развертывается в тео­рию, посвященную определению объема совокупных расходов; она называется современной количественной теорией денег.

Для того чтобы понять эту теорию, рассмотрим следующий пример. Если скорость обращения денег предполагается равной 2, а предложение денег состав­ляет 1 трлн. долл., то из уравнения обмена следует, что совокупные расходы соста­вят 2 трлн. долл. (2 х 1 трлн. долл.). Если предложение денег увеличится до 2 трлн. долл., то, согласно модели Фридмана, скорость обращени по-прежнему будет равна 2, а совокупные расходы увеличатся до 4 трлн. долл. (2x2 трлн. долл.). Таким образом, современная количественная теория денег, предложенная Фридманом, предполагает, что изменения в совокупных расходах определяются главным образом изменениями предложения денег.

Вывод кривой совокупного спроса Для того чтобы понять, как в современ­ной количественной теории денег выводится кривая совокупного спроса, рас­смотрим пример, в котором будем выражать совокупный выпуск в триллионах долларов 1987 г., а уровень цен в 1987 г. примем равным 1. Как мы уже видели ранее, при прогнозном значении скорости обращения денег, равном 2, и предло­жении денег, равном 1 трлн. долл., совокупные расходы составят 2 трлн. долл. Если уровень цен равен 2, то величина совокупного выпуска, на который будет предъявлен спрос, составит 1 трлн. долл., поскольку совокупные расходы Рх К по- прежнему равняются 2x1 трлн. долл. = 2 трлн. долл., т.е. величине МXV. Это соче­тание уровня цен, равного 2, и совокупного выпуска, равного 1, обозначено точкой А на рис. 26.1. Если уровень цен равен 1, то объем совокупного выпуска, на который предъявлен спрос, составит 2 трлн. долл. в ценах 1987 г. (точка В); следо­вательно, совокупные расходы по-прежнему равны 2 трлн. долл. (=1x2 трлн. долл.). Таким же образом, при более низком уровне цен, равном 0,5, величина совокуп­ного выпуска, на который предъявлен спрос, возрастает до 4 трлн. долл. (в ценах 1987 г.), что соответствует точке С. Кривая, соединяющая эти точки, и есть кривая совокупного спроса при заданном уровне предложения денег 1 трлн. долл. Она обозначена АБ] и, как можно видеть, имеет обычный отрицательный наклон, как и все кривые спроса; это свидетельствует о том, что, когда уровень цен падает (при прочих равных условиях), величина совокупного выпуска, на который предъяв­лен спрос, растет.

Сдвиги кривой совокупного спроса Как следует из современной количе­ственной теории денег Фридмана, изменения предложения денег служат главной причиной колебаний совокупных расходов и сдвигов кривой совокупного спроса. Для того чтобы понять, как изменение предложения денег сдвигает кривую сово­купного спроса, рассмотрим, что происходит, когда предложение денег возрастает до 2 трлн. долл. В этом случае совокупные расходы увеличиваются до 2x2 трлн. долл.= = 4 трлн. долл., и при уровне цен 2 величина совокупного выпуска, на который

С'
0,5 -
АО,
2 4 6 8
1,0
0,0

Рис. 26.1. Кривая совокупного спроса.

Увеличение предложения денег с 1 до 2 трлн. долл. ведет к сдвигу кривой совокупного спроса из положения Ав1 в положение АО,.

Общий уровень цен, Р (1987 = 1,0) 2,0 - 'Совокупный выпуск, У (трлн. долл., 1987 г.)



предъявлен спрос, возрастет до 2 трлн. долл. (в ценах 1987 г.), потому что 2x2 трлн. долл. = 4 трлн. долл. Следовательно, при уровне цен, равном 2, кривая совокупного спроса сдвигается из точки А в точку А'. При уровне цен, равном 1, величина сово­купного выпуска, на который предъявлен спрос, возрастает с 2 до 4 трлн. долл. (переход от точки В к точке В'), а при уровне цен, равном 0,5, объем совокупного выпуска, на который предъявлен спрос, увеличивается с 4 до 8 трлн. долл. (от соот­ветствующего точке Сдо соответствующего точке С'). В итоге рост предложения денег до 2 трлн. долл. сдвигает кривую совокупного спроса в положение АБг на рис. 26.1.

Аналогичные рассуждения показывают, что снижение предложения денег приводит к пропорциональному уменьшению совокупных расходов и снижает ве­личины совокупного выпуска, на который предъявлен спрос, при каждом уровне цен. Таким образом, уменьшение предложения денег приводит к сдвигу кривой совокупного спроса влево.

Совокупный спрос с точки зрения кейнсианцев

(2)

Вместо определения совокупного спроса через уравнение обмена кейнсианс- кая теория исходит из того, что совокупный спрос состоит из 4 компонентов: потре­бительских расходов — общего объема спроса на потребительские товары и услуги; планируемых инвестиционных расходов[192] — общих запланированных расходов фирм на новое оборудование, машины и другие вложения в производство плюс заплани­рованные расходы на новое жилье; государственных расходов — расходов органов власти всех уровней (федерального, штата и местного) на товары и услуги (скрепки, компьютеры, компьютерное обеспечение, ракеты, наем государственных служащих и т.д.) и чистого экспорта, т.е. чистых расходов иностранцев на отечественные товары и услуги, равных экспорту за вычетом импорта. Обозначив потребительские расходы С, планируемые инвестиционные расходы I, государственные расходы (7 и чистый экспорт ИХ, можно представить совокупный спрос У ^ следующим образом:

У"=С+ 1+ (?+ ш.

Кривая совокупного спроса Кейнсианская модель, как и монетаристская, предполагает, что кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон, потому
что снижение уровня цен (Р ) при постоянном объеме номинальной денежной массы ведет к увеличению денежной массы в реальном выражении (измеряемой стоимостью товаров и услуг, которые на нее можно купить). Возросшая в результате снижения уровня цен реальная денежная масса (M/P Т) вызывает падение про­центной ставки (/ 4-) (см. главу 6). Это означает снижение издержек приобретения нового физического капитала, что делает инвестиции более выгодными и стиму­лирует рост запланированных инвестиционных расходов (/ Т). Как видно из урав­нения (2), расширение планируемых инвестиционных расходов увеличивает сово­купный спрос (У" Т). Следовательно, снижение уровня цен приводит к росту объема совокупного спроса (Р4-» Y" Т). Схематически можно записать весь этот механизм так:

Р

Другой механизм, обусловливающий отрицательный наклон кривой сово­купного спроса, работает через внешнюю торговлю. Снижение уровня цен (Р 4-) приводит к увеличению денежной массы в реальном выражении (M/P Т) и паде­нию процентной ставки (/ -I). Долларовые депозиты становятся менее привлека­тельными по сравнению с депозитами в других иностранных валютах, и это вызывает снижение стоимости долларовых депозитов относительно депозитов, номинированных в других валютах (т.е. падение валютного курса, обозначаемое Е ~L). Понижение стоимости доллара, которое делает отечественные товары дешевле импортных, способствует росту чистого экспорта, что в свою очередь увеличивает совокупный спрос:

Р

Описанные механизмы также объясняют, почему кейнсианская модель пред­полагает, что изменение предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса. При заданном уровне цен рост номинального предложения денег увеличивает их предложение и в реальном выражении (M/P Т), что приводит, как мы уже показа­ли, к повышению совокупного спроса. Следовательно, увеличение предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса вправо (что отражено на рис. 26.1), потому что благодаря этому снижается процентная ставка и происходит рост пла­нируемых инвестиционных расходов и чистого экспорта. И наоборот, снижение предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса влево[193].

В отличие от монетаристов кейнсианцы считают, что и другие факторы (ма­нипулирование государственными расходами и налогами, изменения чистого эк­спорта и сдвиги в расходах потребителей и фирм) также являются важными при­чинами сдвигов кривой совокупного спроса. Например, если государство увеличи­вает свои расходы (G Т) или повышается чистый экспорт (NX Т), то совокупный спрос растет и кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Уменьшение налогов (Г 4) оставляет в распоряжении потребителей большую долю дохода, поэтому потребительские расходы увеличиваются (CT). Совокупный спрос тоже возрастает, и кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Наконец, если оптимизм потреби­телей и фирм усиливается, то потребительские расходы и плановые инвестиции увеличиваются (С Т, / Т), что опять-таки сдвигает кривую совокупного спроса вправо. Кейнс описывал такие колебания оптимизма, используя, как мы помним, термин «животные инстинкты», предполагая, что они являются главным факто­ром, влияющим на кривую совокупного спроса, и важной причиной колебаний в ходе экономического цикла.

Споры об эффекте вытеснения

Как мы уже видели, и монетаристы, и кейнсианцы согласны с тем, что кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон и сдвигается при измене­нии предложения денег. Однако монетаристы считают, что существует только одна важная причина сдвигов кривой совокупного спроса — изменения предложения денег. Кейнсианцы же признают в качестве не менее важных причин сдвигов кри­вой совокупного спроса такие факторы, как фискальная политика, чистый экс­порт и «животные инстинкты».

Совокупный спрос может быть представлен в виде суммы С + I + (7 + ИХ, следовательно, любой фактор, влияющий на один из компонентов, должен изме­нять и совокупный спрос в целом. Если бы проведение фискальной политики привело к росту государственных расходов (при постоянном предложении денег), то это несомненно вызвало бы сдвиг вправо кривой совокупного спроса. Поскольку в рамках монетаристской модели изменения предложения денег рассматриваются как единственная важная причина сдвигов кривой совокупного спроса, то у моне­таристов должно найтись объяснение, почему вышеприведенное рассуждение не­верно.

Монетаристы' согласны с тем, что увеличение государственных расходов повышает совокупный спрос, если другие его компоненты — С, / и ЫХ- остаются прежними после роста государственных расходов. Однако они утверждают, что увеличение государственных расходов вытесняет частные расходы (С, / и ИХ), которые снижаются ровно на величину роста государственных расходов. Это явле­ние полного замещения частных расходов государственными в результате проведе­ния стимулирующей фискальной политики, например роста государственных рас­ходов, они и назвали полным вытеснением.

Как же происходит полное вытеснение? Когда государственные расходы увеличиваются (С? Т), правительство должно профинансировать их прирост, кон­курируя с частными заемщиками на рынке кредита в борьбе за источники средств. 1 Ставка процента при этом растет (/ Т), повышая издержки приобретения физи­ческого капитала и потребительских товаров и одновременно снижая чистый эк­спорт. В результате частные расходы падают (С I, II, ИХ I), а совокупный спрос может остаться неизменным. Эта причинно-следственная связь может быть-описа­на так:

ст -»/ т-> а, п, нх1,

следовательно, С + I + С + ИХ = V"1 не изменится.

Кейнсианцы не отрицают справедливости первых этапов рассуждения. Они согласны с тем, что рост государственных расходов повышает процентную ставку, что в свою очередь снижает частные расходы. Действительно, это одно из следствий кейнсианской модели совокупного спроса (см. главу 24 и 25). Однако они утверж­дают, что в краткосрочном периоде имеет место только частичное вытеснение, при котором частны? расходы несколько снижаются, но их сокращение не полностью компенсирует рост государственных расходов.

Кейнсианский взгляд на эффект вытеснения предполагает, что при росте государственные расходов совокупный спрос увеличивается и кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Величина эффекта вытеснения и составляет предмет разногласий монетаристов и кейнсианцев относительно кривой совокупного спро­са. Мы вернемся к этому вопросу в главе 27.

Денежный или кредитный подход?

В последнее время спор о том, как влияет денежно-кредитная политика на совокупный спрос, сосредоточен на следующем вопросе: каким способом она осуществляет свое воздействие — через денежный или кредитный механизм? Де­нежный механизм описан в традиционной кейнсианской модели. В результате дей­ствия этого механизма денежно-кредитная политика (в частности, операции на открытом рынке) изменяет величину банковских депозитов и предложения денег, влияющих на ставку процента, которая в свою очередь воздействует на расходы, а следовательно, и на совокупный спрос. В отличие от денежного подхода, который делает акцент на изменениях в пассивной части банковского баланса (величине депозитов), кредитный подход при описании действия передаточного механизма денежно-кредитной политики концентрируется на изменениях в активной части баланса (на кредитах).

Основная идея кредитного подхода к воздействию денежно-кредитной по­литики на экономику состоит в следующем. Предположим, что ФРС покупает цен­ные бумаги на открытом рынке для стимулирования экономики. Как мы уже отме­чали при обсуждении предложения денег, такие операции на открытом рынке увеличивают объемы кредитования. Банковские кредиты играют особую роль в экономике в силу того, что некоторые заемщики не имеют доступа на кредитные рынки и могут получить ссуду только в банке (данный вопрос обсуждался в главах 9 и 10), поэтому увеличение объемов кредитования даст возможность таким фир­мам и потребителям увеличить свои расходы по сравнению с той суммой, которую они могли бы потратить в отсутствие кредитов, а это приведет к росту совокупного спроса[194].

Денежный и кредитный подходы к анализу передаточного механизма денеж­но-кредитной политики не исключают друг друга. Рост покупок на открытом рынке увеличивает и предложение денег, и объем кредитов. Это значит, что действуют оба механизма — и кредитный, и денежный. Кредитный механизм важен, посколь­ку он обеспечивает дополнительный канал потенциального влияния денежно-кре­дитной политики. Кроме того, кредитный механизм предполагает, что процентная ставка и предложение денег могут быть не единственными показателями степени жесткости денежно-кредитной политики: такую же роль может выполнять и пока­затель объема банковских ссуд.

В настоящее время идет оживленный спор о сравнительной важности денеж­ного и кредитного механизмов; по этой теме проведено множество новых исследо­ваний[195]. Кредитный механизм еще не полностью изучен, но тем не менее исследо­вание того, как деньги влияют на экономику, проведенное в главе 27, позволит нам шире взглянуть на передаточные механизмы, посредством которых денежно- кредитная политика влияет на совокупный спрос.

<< | >>
Источник: Мишкин Ф.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. Д.В. Виноградова под ред. М.Е. Дорощенко. — М.: Аспект Пресс,— 820 с.. 1999
Помощь с написанием учебных работ

Еще по теме СОВОКУПНЫЙ СПРОС:

  1. Равновесие совокупного спроса и совокупного предложения и полная занятость ресурсов. Компоненты совокупного спроса и уровень планируемых расходов. Потребление и сбережения. Инвестиции
  2. РАВНОВЕСИЕ В МОДЕЛИ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  3. РАВНОВЕСИЕ В МОДЕЛИ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  4. Глава 26. ТЕОРИЯ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  5. Глава 26. ТЕОРИЯ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  6. 12.1.Классическая модель: “совокупный спрос и совокупное предложение ”
  7. ДИНАМИЧЕСКИЕ ФУНКЦИИ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  8. 78. МОДЕЛЬ «СОВОКУПНЫЙ СПРОС - СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ»
  9. Шоки совокупного спроса и совокупного предложения
  10. ШОКИ СОВОКУПНОГО СПРОСА И СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  11. Глава 4. Общее макроэкономическое равновесие: модель совокупного спроса и совокупного предложения 4.1.
  12. Тема 3. Совокупный спрос и совокупное предложение (модель 40 -45)
  13. § 5. Совокупный спрос и совокупное предложение
  14. 9.3 СОВОКУПНЫЙ СПРОС И СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ
  15. 68. ПОТРЕБЛЕНИЕ И СБЕРЕЖЕНИЯ спроса подавляющее большинство ученых трактует ее как убывающую зависимость от общего уровня цеп (рис.)). КАК ЭЛЕМЕНТЫ СОВОКУПНОГО СПРОСА
  16. 50 СОВОКУПНЫЙ СПРОС
  17. 2.1. Совокупный спрос