<<
>>

РАЗВИТИЕ СЕТЕЙ ЭЛЕКТРОННЫХ КОММУНИКАЦИЙ

В 1999 году одним из важнейших факторов, способствующих становлению электронных брокерских услуг, стало стремительное развитие сетей электронных коммуникаций, с помо­щью которых пользователи через компьютеры изучали ситуацию на бирже и выполняли бир­жевые операции, минуя традиционных участников рынка.
Инвестор размещал ордер у элек­тронного брокера, и если компьютер последнего находил в электронных сетях соответствую­щего продавца, то ордер выполнялся автоматически, без вмешательства человека, что стоило, конечно, гораздо меньше, чем при содействии брокера и участников рынка. В конце 1999 го­да на торговлю в электронных сетях приходилось 33% всего объема торговли NASDAQ.

В начале 2000 года существовало 10 электронных сетей, из них некоторые частично или полностью принадлежали электронным брокерам. E*Trade имела 18% в Archipelago, Datek Online владела Island of ECN, a Schwab, Fidelity и DLJdirect были совладельцами REDIbook. Са­мой крупной сетью была Instinet, собственность агентства Reuters; в 1999 году ее доходы дос­тигли 850 млн.

долл., а прибыль до вычета налогов составила 31%. Ежедневный объем опера­ций в Island составлял до 100 млн. акций, но в первые месяцы 1999 года эта сеть принесла до­ход только 14 млн. долл., что объяснялось ее очень низкой ставкой — 1,5 долл. за тысячу акций, что намного меньше, чем у Instinet. Сеть REDIbook ежедневно проводила операции с 70 млн. акций. Большинство электронных сетей были убыточны из-за высоких операцион­ных и маркетинговых затрат, которые требовались для увеличения объема торговли; чтобы быть прибыльными, сетям нужны очень большие объемы.

Кроме того, до начала 2000 года конкурирующие электронные сети не были объединены, что не позволяло эффективно вести куплю-продажу и приводило к финансовым потерям, ес­ли в данной сети не находилось варианта, подходящего клиенту.

Чтобы исправить ситуацию и в ответ на требование Комиссии по ценным бумагам и биржам создать максимальную лик­видность для всех акций NASDAQ, руководство NASDAQ приступило к объединению сетей на базе NASDAQ, чтобы создать единую электронную систему, доступ к которой имеют все уча­стники рынка и сети электронных коммуникаций. Окно Order Display будет отображать ко­тировки и распоряжения на покупку всех более чем 5 тысяч акций NASDAQ. Чтобы привлечь к сотрудничеству участников рынка и электронные сети, NASDAQ позволила им сохранять собственность на свои ордера, отображаемые в системе NASDAQ. Более того, инвесторы всего мира могут зайти в систему и наблюдать за биржевыми операциями и количеством обра­щающихся акций, а также ценами покупки и продажи. Председатель Комиссии по биржам и ценным бумагам Артур Левитт считал, что единая электронная система биржевой торговли, объединяющая всех покупателей и продавцов, станет тем средством, которое позволит опти­мизировать конкуренцию среди участников рынка, ускорить выполнение операций, улуч­шить обслуживание и понизить размер комиссионных.

По идее, электронные сети экономили деньги инвесторов на каждой операции на NASDAQ, поскольку эти операции происходили в обход участников рынка, зарабатывавших на каждой такой сделке благодаря разнице между ценой покупки и ценой продажи. Боль­шинство аналитиков и представителей Комиссии ожидали, что электронные сети станут объ­единяться или приобретаться крупными биржами. Один из аналитиков говорил: "Это непо­стижимо, ... что сегодня все еще существует девять или десять разрозненных сетей"; он пред­сказывал, что их количество уменьшится до одной-двух. Другие аналитики полагали, что две- три сети вполне смогут привлечь достаточный объем и превратиться в электронные биржи, составив конкуренцию Нью-йоркской фондовой бирже и NASDAQ. В марте 2000 года было завершено соединение сети REDIbook с системами Archipelago, Island Trading и MarketXT для распространения различной информации, в том числе о ценах на момент закрытия торгов.

Сети электронных коммуникаций приближали то время, когда можно торговать акциями круглосуточно семь дней в неделю из любой точки мира. Один из руководителей Archipelago сказал об этом так.

Вот и настало оно, время великих свершений: электронная биржа ценных бумаг открыта круглосуточно семь дней в неделю и работает повсюду — в Америке, Европе, Азии. По­скольку мы сами ее создали, я могу спрогнозировать дальнейшее развитие событий.... Шаг первый — создание единой системы (котировок). Что же касается общей картины развития событий, то любой, кто говорит вам, что знает, чем это закончится, откровенно лжет.

В ответ на последние события Нью-йоркская фондовая биржа и NASDAQ обнародовали планы акционирования и разрешения торговли после закрытия биржи. НФБ пошла дальше и приступила к созданию электронной торговой сети, собираясь отказаться от своей давниш­ней практики, когда биржевые операции выполняются только в помещении биржи.

<< | >>
Источник: Томпсон-мл., Артур, Д., Стрикленд А., Дж./ Под редакцией Я. М. Макаровой. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа, 12-е издание: Пер. с англ. — М.:Издательский дом "Вильяме", — 928 с.. 2006

Еще по теме РАЗВИТИЕ СЕТЕЙ ЭЛЕКТРОННЫХ КОММУНИКАЦИЙ:

  1. РАЗВИТИЕ ЛОКАЛЬНЫХ СЕТЕЙ
  2. 2.3. Электронные средства коммуникации
  3. 3.7. Проблемы развития электронных денег
  4. Основные этапы развития теории коммуникации.
  5. § 4. Современные тенденции в развитии массовой коммуникации
  6. Причины замедленного развития электронной коммерции в России до 1998 года.
  7. Глава 17.Перспективы развития электронной коммерции в России
  8. Телекоммуникационные технологии и услуги для банковских сетей
  9. 70-е и 80-е: СВЯЗЫВАНИЕ СЕТЕЙ
  10. Недостатки электронных магазинов, действующих по европейскому стандарту (а также что в перспективе развития необходимо учитывать становящимся российским фирмам в Интернет)
  11. 12.3.2. Моделирование модернизации сетей водоснабжения