<<
>>

Корпоративные стратегии восстановления, экономии и реструктуризации портфеля

Стратегии восстановления, экономии и реструктуризации порт­феля применяются, когда руководству корпорации требуется изменить ситуацию на предприятиях с ухудшающимися показа­телями. Тяжелое финансовое положение может быть вызвано значительной убыточностью одной или более дочерних компа­ний, ведущей к снижению финансовых показателей корпорации в целом, диспропорциональным количеством предприятий в наименее привлекательных отраслях промышленности, сложной экономической ситуацией, неблагоприятно влияющей на многие дочерние фирмы, высоким уровнем задолженности или неудач­ными, не оправдавшими ожиданий приобретениями.

Корпоративная стратегия восстановления делает акцент на возрождение убыточных предприятий, а не на избавление от них. Целью такой стратегии является оздоровление корпорации в целом путем разрешения проблем тех предприятий, которые вносят "наибольший вклад" в снижение совокупных показате­лей. Стратегия восстановления наиболее приемлема в случаях, когда причины ухудшения носят краткосрочный характер, убы­точные предприятия относятся к отраслям с привлекательными перспективами, и избавление от них не имеет смысла в долго­срочном аспекте.

Корпоративная стратегия экономии фокусирует свое внимание на сокращении масштаба диверсификации и уменьшении количе­ства предприятий.

Обычно она применяется в тех случаях, когда руководство компании приходит к заключению, что корпорация чересчур диверсифицирована и необходима концентрация усилий на ключевых направлениях. Иногда диверсифицированные ком­пании прибегают к стратегии экономии, когда в течение несколь­ких лет они не могут получить прибыль от каких-либо предпри­ятий или им не хватает средств для поддержки инвестиционных нужд всех направлений в собственном портфеле. Обычно осуще­ствление такой стратегии сопровождается избавлением от пред­приятий, которые или слишком малы для получения значитель­ных прибылей или их присутствие в портфеле не соответствует стратегическим целям корпорации.
Избавление от таких предпри­ятий высвобождает средства, которые могут быть использованы для сокращения задолженности основных предприятий корпора­ции или для поддержки их дальнейшего расширения.
Реструктуризация портфеля включа­ет в себя кардинальные стратегиче­ские мероприятия по преобразова­нию структуры диверсифицирован­ной корпорации путем продажи одних предприятий и приобретения других.

Стратегия реструктуризации портфеля включает в себя ради­кальный пересмотр состава и процентных соотношений в де­ловом портфеле корпорации. Например, одна корпорация за два года избавилась от четырех предприятий, закрыла еще че­тыре и добавила в свой портфель 25 новых направлений: 16 приобретенных и 9 вновь учрежденных. Потребность в реструк­туризации может возникнуть в следующих случаях: 1) стратеги­ческий анализ корпорации позволяет сделать вывод о том, что долгосрочные перспективы компании утратили свою привлека­тельность в результате наличия в портфеле большого количества медленно развивающихся, убыточных или слабых в конкурент­ном аспекте предприятий; 2) одно или несколько ключевых на­правлений переживают трудные времена; 3) новое руководство компании принимает решение пересмотреть стратегическую политику корпорации; 4) появляются новые технологии или продукты и требуется изменение структуры портфеля для завое­вания позиций в новой и перспективной отрасли; 5) у фирмы возникает уникальная возможность приобрести такое большое

предприятие, что для финансирования этого проекта необходи­мо продать несколько дочерних фирм; 6) большинство направ­лений в портфеле становится все менее и менее привлекатель­ным и требует его серьезного пересмотра для улучшения долго­срочных показателей корпорации в целом.

Реструктуризация портфеля включает в себя, как правило, меры по приобретению новых предприятий и избавлению от некоторых старых. Кандидатами на продажу могут быть не только слабые и неустойчивые компании, но также и те, которые более не соответ­ствуют интересам корпорации (даже если они и относятся к при­быльным и достаточно привлекательным направлениям).

Многие широко диверсифицированные корпорации, разочаровавшись в некоторых своих приобретениях и оказавшись не в состоянии ус­пешно управлять таким количеством не связанных между собой предприятий, в конечном счете приходят к выводу о необходимо­сти реструктуризации портфеля. Дочерние фирмы, не соответст­вующие новым критериям диверсификации, могут оказаться за порогом, а оставшиеся предприятия перегруппируются и перестро­ятся для получения больших стратегических преимуществ.

Тенденция разделения и деконгломерации возникла в ре­зультате возросшей предпочтительности создания сильных кон­курентных позиций в нескольких тщательно подобранных от­раслях по сравнению с широкомасштабной диверсификацией. Действительно, в ответ на разочарование инвесторов в отноше­нии конгломератного подхода к диверсификации (такие образо­вания часто имели меньшую норму прибыли по сравнению с компаниями, диверсифицированными в связанные отрасли) некоторые корпорации предприняли меры по реструктуризации портфеля и сокращению числа предприятий в нем для того, чтобы их перестали считать конгломератами.

<< | >>
Источник: Томпсон A.A., Стрикленд А. Дж. / Пер. с англ. под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов. — М: Банки и биржи, ЮНИТИ, - 576 с.. 1998

Еще по теме Корпоративные стратегии восстановления, экономии и реструктуризации портфеля:

  1. Связь между портфелем брендов и корпоративной стратегией
  2. 4.3. Корпоративные (портфельные) стратегии
  3. 4.5. Формирование портфеля стратегий
  4. Стратегии управления портфелем
  5. 2.2. Типы стратегий: корпоративная, деловая, функциональная
  6. Корпоративная стратегия управления муниципальной собственностью
  7. 16.3. Стратегия управления портфелем ценных бумаг
  8. 1. Корпоративная стратегия
  9. СТРАТЕГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ
  10. 11.5. Стратегия управления инвестиционным портфелем