<<
>>

Стратегии роста и динамика активов.

Различают несколько альтернативных стратегий роста, которыми руководствуются компании.

1. Стратегия интенсивного роста потенциала компании, реализация которой ведет к ежегодному существен

ному повышению значений критериев достижения целей над уровнем предыдущего года.

Стратегия роста имеет явно предпринимательский характер. Она применяется в динамично развивающихся отраслях, с быстроизменяющи- мися (плодотворными или изменчивыми) технологиями. Ее придерживаются компании, ориентирующиеся на расширение диверсификации деятельности. Рост может быть внутренним и внешним. Внутренний рост осуществляется за счет расширения ассортимента товаров или создания новых видов товара, пользующихся растущим спросом, путем приобретения активов и финансирования их за счет собственных или заемных средств. Внешний рост достигается включением компании в смежные отрасли производства путем слияния и присоединения компании или участия в других компаниях.

Самым простым шагом укрупнения является добровольное слияние на основании договора двух или нескольких обществ.

В этом случае создается новое общество, которому передаются все права и обязанности слившихся обществ. Мотивом слияния обычно является выгода, которую получают акционеры всех этих обществ.

33

Присоединение компании осуществляется ее поглощением. Компания может быть поглощена посредством покупки другой компанией ее активов или акций. Компания- покупатель может приобрести все активы другой компании и оплатить покупку деньгами или акциями. Когда приобретаются только активы, покупатель не берет на себя обязательств поглощаемой компании. Если приобрета-ются все активы, то от прежней компании остается лишь ее форма. Поглощаемая компания может ликвидироваться (в этом случае полученные ею средства или акции распределяются среди ее акционеров как ликвидационный дивиденд) или продолжать существовать как качественно иная компания.

Если продажа осуществлена за деньги, компания-продавец может приобрести новые активы. В данном случае продажа одних активов и покупка других выступает как способ изменения технологической специализации производства. В случае продажи активов за акции компания-продавец может сохраниться как компания-инвестор поглощающей компании. При покупке поглощающей компанией акций поглощаемой (присоединяемой) компании последняя входит в состав компании-покупателя со всеми своими активами и обязательствами. Средством возме-

2. Заказ И 2178.

щения потерь акционерам поглощаемой компании могут быть денежные выплаты или акции компании-покупателя.

Компании-покупателю легче приобретать до 50% активов компании-продавца, так как для совершения такой сделки достаточно единогласного решения совета директоров. На общее собрание акционеров этот вопрос выносится только в том случае, если не достигнуто единогласие в совете директоров. При покупке более 50% активов общества требуется решение общего собрания акционеров компании-продавца, принятое большинством в 3/4 голосов. Решение о реорганизации общества в форме слияния или присоединения принимается общими собраниями акционеров всех реорганизуемых обществ. Следует отметить также, что поглощение другой компании путем покупки ее активов или акций требует наличия у покупателя или по-лучения им в кредит крупных денежных сумм или осуществления дополнительной эмиссии акций. Гораздо легче получить выгоду за счет приобретения контрольного пакета акций, постепенно и выгодно скупая акции.

Стратегия ограниченного роста потенциала компании, которой придерживается большинство фирм. Для этой стратегии характерно установление целей от достигнутого, скорректированных с учетом инфляции. Стратегия ограниченного роста применяется в зрелых отраслях промышленности со статичной технологией, когда организация в основном удовлетворена своим положением. Компании вы-бирают данную альтернативу потому, что это самый легкий, наиболее удобный и наименее рискованный способ действия.

Если фирма была прибыльной в прошлом, придерживаясь стратегии ограниченного роста, то, скорее всего, она будет следовать этой стратегии и впредь.

Для такой стратегии характерна ограниченная динамика производственных активов: покупка отдельных производств или отдельных элементов технологической системы в целях умеренного наращивания производственной мощности, замена физически или морально изношенных активов, а также продажа или сдача в аренду отдельных производств и активов, переставших представлять интерес для компании или временно неиспользуемых.

Стратегия сокращения (стратегия последнего средства), в которой уровень преследуемых целей устанавливается ниже достигнутого в прошлом. Для многих компаний сокращение может означать здравый путь рационализации

и переориентации деятельности. В рамках альтернативы сокращения может быть несколько вариантов:

-ф- ликвидация, то есть полная распродажа материальных запасов и активов и ликвидация задолженности;

<> продажа излишних подразделений, что освобождает компанию от невыгодных производств или иных видов деятельности и дает возможность переключиться в перспективе на более выгодные виды деятельности;

? сокращение и переориентация (избавление от «груза»), когда сокращение одних производств дает возможность повысить прибыльность других.

К стратегиям сокращения прибегают чаще всего, когда показатели деятельности компании продолжают ухудшаться, при экономическом спаде или просто для спасения организации.

Стратегии сочетания всех альтернатив роста скорее всего придерживаются крупные фирмы, активно действующие в нескольких отраслях. Стратегия сочетания представляет собой объединение любых из трех упомянутых стратегий — ограниченного роста, роста и сокращения.

Распространенной формой динамики производственных активов является аренда у других субъектов хозяйствования их активов или передача им в аренду своих временно свободных или подлежащих в дальнейшем реализации активов.

<< | >>
Источник: Круглова Н. Ю. . Основы бизнеса. Учебник для вузов. — М.: Издательство РДЛ,2005. — 560 с.. 2005

Еще по теме Стратегии роста и динамика активов.:

  1. Стратегии роста
  2. Стратегия роста
  3. Стратегия роста
  4. БАЗОВЫЕ СТРАТЕГИИ РОСТА ФИРМЫ
  5. Стратегия выхода на рынок, роста производства и объемов продаж.
  6. СТРАТЕГИЯ НУЛЕВОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  7. СООТВЕТСТВИЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. СТРАТЕГИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  9. СТРАТЕГИЯ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ РАЗНИЦЫ МЕЖДУ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ
  10. Глава 7. СООТВЕТСТВИЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. Глава 5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Управление активами и пассивами фирмы. Рациональное управление оборотным капиталом
  12. Стратегия воплощения стратегии, или 8 причин возможной головной боли в конце года
  13. СТРАТЕГИИ СЕТЕВОГО МАРКЕТИНГА: ПРИНЦИПИАЛЬНОЕ ОТЛИЧИЕ ОТ СООТВЕТСТВУЮЩИХ СТРАТЕГИЙ, СУЩЕСТВУЮЩИХ В ТРАДИЦИОННОМ БИЗНЕСЕ
  14. Норматив соотношения высоколиквидных активов с рабочими активами.
  15. 12.2.2. Объединение безрискового актива с единственным рискованным активом
  16. Расчет стоимости активов, оценка и составление отчетности о стоимости активов и пассивов фонда
  17. Понятие, классификация и оценка нематериальных активов. Задачи учета нематериальных активов
  18. Кейнсианские модели экономического роста
  19. § 9.7. АКЦИИ ИЗБЫТОЧНОГО РОСТА