<<
>>

3.2. Государственная поддержка реальных инвестиций

Основным инвестором в России по доле в общем объеме капита­ловложений для всех источников финансирования является корпора­тивный сектор. Поддержка государством частных инвесторов предус­мотрена законами Российской Федерации и законами субъектов Фе­дерации.
При этом законы, принятые субъектами Федерации, идут, как правило, дальше федеральных законов в предоставлении инвесто­ру определенных льгот. Основные льготы и преимущества, предостав­ляемые инвестору, заключаются в следующем.

Исключения из обложения налогом на прибыль амортизации, которая рассматривается как часть выручки, не облагаемая налогом. В разви­тых странах амортизация выступает основным источником средств для финансирования вложений в основной капитал и на ее долю при­ходится до 60%. В России величина начисляемой амортизации в 90-е годы близка к вложениям в основной капитал, однако на самом деле лишь часть ее шла на финансирование капитальных вложений, что связано с такими негативными явлениями, как неденежные формы расчета и неплатежи.

С устранением этих общесистемных недостатков российской экономики роль амортизации как источника финансиро­вания капитальных вложений будет возрастать.

Исключение из обложения налогом на прибыль той ей части, кото­рая направляется на финансирование капитальных вложений. Устанав­ливаемая льгота предусмотрена действующим законодательством. Она отсутствует по крайней мере в некоторых проектах налогового кодек­са. Использование этой льготы обычно обусловливается полным ис­пользованием на эти цели амортизации. По этой причине для расчета льготы по налогу на прибыль величина капиталовложений уменьша­ется на размер начисленной за год амортизации и по отношению к полученному остатку применяется льгота.

С налогом на прибыль связана и такая льгота, как инвестиционный налоговый кредит.

На федеральном уровне практика предоставления инвестиционного налогового кредита пока не развита. Значительно более продвинута она на уровне регионов. Так, в Нижегородской об­ласти принят даже местный закон, предусматривающий взаимные обязательства власти и предприятия по намечаемому предприятием приросту налогооблагаемой базы.

1 Данное положение является предметом обсуждения в ходе дискуссии в Государ­ственной Думе главы о налоге на доход организаций второй части Налогового кодекса.

Пониженные ставки ввозных таможенных пошлин на оборудование, не производимое в России. По отношению к товарам конечного потреб­ления, например легковым автомобилям, ввозные таможенные пош­лины на оборудование существенно ниже.

Особую льготу имеют иностранные инвесторы. При ввозе на тер­риторию Российской Федерации оборудования для реализации ин­вестиционного проекта они освобождаются от уплаты ввозной тамо­женной пошлины (выплачивается лишь таможенный сбор) и налога на добавленную стоимость.

Защита от изменения налогового режима в худшую для инвестора сторону в период реализации инвестиционного проекта («дедушкина ого­ворка»). Законами Российской Федерации по инвестиционной дея­тельности введены два новых понятия: приоритетный инвестицион­ный проект и прямая налоговая нагрузка. Понятие «приоритетный инвестиционный проект» связано в первую очередь с его масштабом (сметная стоимость проекта не менее 1 млрд руб.). Законами предпи­сано Правительству РФ разработать соответствующий порядок работы с приоритетными инвестиционными проектами, что важно для разре­шения возможных споров с инвестором по поводу изменения прямой налоговой нагрузки.

К прямой налоговой нагрузке отнесены все прямые налоги и обя­зательные платежи (кроме взносов в пенсионный фонд), выплачивае­мые с вида деятельности и доходов от нее. Законами по инвестицион­ной деятельности установлено, что прямая налоговая нагрузка не под­лежит изменению в худшую сторону на период окупаемости проекта, но на срок не более семи лет.

В 1994 г. в разгар экономического кризиса (см. табл. 3.1) Прези­дент Российской Федерации выпустил два указа о развитии двух новых форм инвестиционной деятельности: о поддержке государст­вом инвестиционных проектов частных инвесторов на конкурсных началах и финансовом лизинге. Опыт проведения конкурсов по под­держке инвестиционных проектов послужил основанием для подго­товки закона о Бюджете развития, устанавливающего правила, регу­лирующие поддержку государством отдельных инвестиционных про­ектов. Закон предусматривает две формы поддержки: предоставление бюджетного кредита и гарантий. Необходимость первой формы (бюд­жетный кредит) вызывалась высокими процентными ставками на рынке (значительно выше 30%).

Конкурс среди частных инвесторов на поддержку их инвестицион­ных проектов путем предоставления бюджетного кредита проводился среди инвестиционных проектов со сроком окупаемости до двух лет при обязательстве инициатора вложить в него не менее 20% собствен­ных средств. Со своей стороны государство брало на себя обязательст­во также вложить в проект 20% от его сметной стоимости. В законах о федеральном бюджете на соответствующие годы для этого предусмат­ривались необходимые средства.

Всего в 1995 и 1996 гг. было проведено четыре конкурса, а в 1997 г. конкурсы не проводились: все доступные средства направлялись на погашение образовавшейся задолженности. За три года (1995—1997) профинансированы полностью менее 30% проектов, и то с большим отставанием против сроков, предусмотренных бизнес-планами проек­тов. По тем проектам, средства на которые были выделены своевре­менно, на 1 рубль капиталовложений прирост продукции через два года (предельный срок окупаемости проектов) составил 3,7 руб.

Осложнения с фактическим выделением средств победителям конкурса и жесткие требования кредиторов по предоставлению лик­видного обеспечения под кредит вызвали к жизни новую форму под­держки государством инвестиционных проектов частных инвесто­ров — предоставление гарантий по возврату банку-кредитору части взятых у него средств. Размер гарантии (в процентах от суммы креди­та) устанавливается в законе о федеральном бюджете на соответствую­щий год. На 2000 г. доля гарантируемых средств, например, была оп­ределена в размере 60% от суммы займа (для лизинга воздушных судов - 85%).

<< | >>
Источник: Липсиц И.В., Коссов В.В.. Экономический анализ реальных инвестиций. 2006

Еще по теме 3.2. Государственная поддержка реальных инвестиций:

  1. Государственные инвестиции и поддержка приоритетных направлений экономического развития
  2. 1.2.Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций
  3. Виды реальных инвестиций, их отражение в учете. Понятие инвестиций
  4. § 3. Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций
  5. § 3. Осуществление реальных инвестиций
  6. 2.3.Осуществление реальных инвестиций
  7. 3. Реальные и финансовые инвестиции
  8. Характеристика финансовых и реальных инвестиций
  9. Управление реальными инвестициями
  10. Оперативное управление портфелем реальных инвестиций
  11. Максимова В.Ф.. Реальные инвестиции. - М., - - 69 с., 2005
  12. 2.3. Государственная поддержка малого предпринимательства
  13. 10.3. Государственная финансовая поддержка индивидуальных предпринимателей
  14. Задачи и цели учета реальных инвестиций
  15. Глава 18. Эффективность реальных инвестиций
  16. Статья 6. Государственная поддержка малого предпри-нимательства
  17. Государственная поддержка и проблемы малого предпринимательства