<<
>>

Вопрос 4 Управление портфелем ценных бумаг

Целью управления фондовым портфелем является достижение прибыльности, ликвид­ности и безопасности (минимизация рисков).

В портфель могут включаться ценные бумаги одного типа (акции) или несколько типов (акции, облигации, депозитные сертификаты и др.).

Под безопасностью инвестиций имеется в виду страхование от возможных рисков и стабильности получения дохода. Безопасность портфеля достигается, как правило, в ущерб доходности и росту вложений.

Управление фондовым портфелем включает:

1. формирование и анализ его состава и структуры;

2. регулирование его содержания для достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня и минимизации связанных с ним расходов.

Задачи портфельного инвестирования могут быть различны:

♦ получение дохода (процента, дивиденда);

♦ сохранение акционерного капитала;

♦ обеспечение прироста капитала на основе курсовой стоимости ценных бумаг.

Эти задачи могут быть альтернативными и соответствовать различным типам порт­фелей ценных бумаг.

Например, для получения высокого процента предпочтение отдается «агрессивным» портфелям, состоящим из низколиквидных и высокорискованных ценных бумаг молодых компаний, способных принести высокий доход в будущем. Наоборот, если наиболее важным для инвестора является обеспечение сохранности и увеличение капитала, то в портфель включается высоколиквидные ценные бумаги, которые эмитированы извест­ными компаниями.

Распространенным методом снижения риска потерь инвестора служит диверсифика­ция портфеля, т. е. приобретение им различных типов ценных бумаг. Риск существенно снижается, когда активы акционерного общества распределяются между множеством видов ценных бумаг.

Диверсификация понижает риск за счет того, что возможные низкие доходы по одним ценным бумагам будут компенсированы высокими доходами по другим фондовым ценно­стям. Минимизация риска достигается за счет того, что в фондовый портфель включаются ценные бумаги широкого круга отраслей хозяйства. Отдельные специалисты оценивают оптимальную величину фондового портфеля от 8 до 15 видов различных ценных бумаг. При большем количестве типов ценных бумаг фондовый портфель становится трудноуправляе­мым.

Анализу и методом расчета оптимального, наиболее выгодного плана распределения фондовых инвестиций посвящено немало исследований, называемых «Теорией портфеля». Общее правило для осмотрительных инвесторов, которые располагают возможностями рас­пределения вкладываемых средств между несколькими активами, заключается в том, что финансовые активы показали за предыдущие годы:

♦ различную тесноту связи каждого финансового актива с общерыночными ценами;

♦ противоположный диапазон колебаний цен на фондовые ценности внутри портфеля.

С таким портфелем ценных бумаг риск неожиданных убытков минимален. Однако

вопрос о получении максимально возможной прибыли остается открытым.

<< | >>
Источник: Попова Р. Г. , СамоноваИ. Н. , Добросердова И. И.. Финансы предприятий. -208с (сер. Звтра экзамен). 2010

Еще по теме Вопрос 4 Управление портфелем ценных бумаг:

  1. 20.2.УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  2. 16.4. Методы управления портфелем ценных бумаг
  3. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  4. 16.3. Стратегия управления портфелем ценных бумаг
  5. Вопрос 3 Понятие и типы портфелей ценных бумаг
  6. Глава 6. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. Глава 27. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  8. Портфель ценных бумаг
  9. Портфель ценных бумаг.
  10. 16.1. Портфели ценных бумаг, их типы
  11. Формирование портфеля ценных бумаг
  12. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  14. 87. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  15. 20.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ