<<
>>

Вопрос 9 Источники формирования оборотных средств

Источники формирования оборотных средств отражены в пассиве баланса предприя­тия. Исходя из классификации оборотных средств предприятия источники делятся на соб­ственные, заемные и привлеченные (рис. 8.2).

К источникам формирования собственных оборотных средств относятся:

♦ уставной капитал;

♦ добавочный капитал;

♦ резервный капитал (фонды, образованные в соответствии с законодательством, а также с учредительными документами);

♦ целевые поступления и финансирования;

♦ нераспределенная прибыль.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные кре­диты и займы. Краткосрочные ссуды предоставляются коммерческими банками на основе кредитных договоров на создание сезонных запасов сырья и материалов, временное воспол­нение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и т. д.

Коммерческие кредиты других предприятий предоставляются в виде займов, авансов, векселей; кроме того, возможны выпуски в обращение долговых ценных бумаг - облигаций, векселей. Несмотря на платность за пользование заемными ресурсами, привлечение их в оборот предприятия может существенно повысить рентабельность собственных средств.

Рис. 8.2

К привлеченным источникам относится кредиторская задолженность. Она может быть связана с существующей системой расчетов (отгрузка - оплата), а также может возникнуть в связи с нарушением платежной дисциплины. Это наиболее весомая часть краткосрочной задолженности, она может быть выше у более мелких предприятий, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники.

На каждом конкретном предприятии источники формирования оборотных средств определяются финансовой политикой.

♦ Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает низ­кий удельный вес краткосрочных кредитов и займов, которые покрывают лишь часть пере­менных текущих активов (временная потребность в оборотных средствах). Внеоборотные активы и основная доля оборотных активов финансируются за счет собственных источ­ников и долгосрочных обязательств. При этом предполагается создание высоких размеров страховых запасов на случай сбоев в поставках сырья и материалов, технологических усло­виях производства, ухудшения общей ситуации на рынке. Консервативная политика снижает


предпринимательские и финансовые риски, но не способствует повышению эффективности использования оборотных активов и росту их рентабельности.

♦ Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операцион­ной деятельности предприятия. За счет краткосрочных кредитов и займов покрывается, как правило, вся переменная часть текущих активов, ее постоянная часть финансируется за счет собственных источников. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяй­ственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использо­вания финансовых ресурсов.

♦ Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в миними­зации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. За счет кратко­срочного кредита финансируется не только переменная часть оборотных средств, но и существенная доля ее постоянной части. При отсутствии сбоев в ходе операционной дея­тельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высо­кий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нор­мального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводит к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема произ­водства и реализации продукции.

Таким образом, выбор источников финансирования оборотных активов и формирова­ния оборотных средств зависит от финансовой стратегии и политики организации в целом и в конечном итоге влияет на эффективность использования оборотных средств, на уровень риска, финансовую устойчивость и платежеспособность.

<< | >>
Источник: Попова Р. Г. , СамоноваИ. Н. , Добросердова И. И.. Финансы предприятий. -208с (сер. Звтра экзамен). 2010

Еще по теме Вопрос 9 Источники формирования оборотных средств:

  1. 42. Источники формирования оборотных средств
  2. 7.4 ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  3. 3.3. Источники формирования оборотных средств
  4. 8.3. Источники формирования оборотных средств
  5. 75. Источники формирования оборотных средств, их оптимизация
  6. Вопрос 10 Прирост (уменьшение) оборотных средств, источники его покрытия
  7. 76. Роль чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств), кредитов и займов, кредиторской задолженности, привлеченных источников. Выбор стратегии
  8. 5.3. Источники формирования оборотного капитала
  9. 9.4. Источники формирования оборотного капитала
  10. 14.4. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА