7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересу­ют не только работников предприятия, но и его партнеров, государ­ственные, финансовые, налоговые и др. органы.

Анализ финансового состояния включает последовательное осу­ществление следующих видов анализа:

• предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и

• его финансовых показателей за отчетный период;

• анализ финансовой устойчивости предприятия;

• анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия;

• анализ финансовых результатов;

• анализ использования оборотных средств;

• оценка потенциального банкротства предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят бухгал­терский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу предприятия (форма № 5) и др. (Приложение 1, 2, 3, 4, 5, 6).

При анализе финансового состояния предприятия на момент составления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относи­тельных показателей, приведенных ниже.

Абсолютные показатели отражают в абсолютном выражении следующие значения:

• прибыль;

• активы = валюта баланса по активу;

• собственные активы = валюта баланса - нематериальные акти­вы - долгосрочные пассивы - краткосрочные пассивы;

• собственные средства = капитал + резервы.

Относительные показатели, рекомендуемые для аналитиче­ской работы, представлены в таблице 11.

Таблица 11

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы1

После определения финансового состояния предприятия важ­ной задачей является исследование показателей его финансовой ус­тойчивости.

Предприятие считается финансово устойчивым, если состояние его счетов гарантирует его постоянную платежеспособность.

В зависимости от наличия источников формирования запасов и затрат различают абсолютную, нормальную, предкризисную и кризисную финансовую устойчивость.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния встречает­ся редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти. Она задается условиями:

Ез < Сок + Скк,

где Сок - собственные оборотные средства

Скк - краткосрочные кредиты и заемные средства

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприя­тия, гарантирующая его платежеспособность, выражается равенством:

Ез = Сок + Скк.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нару­шением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собст­венных средств и увеличения собственных оборотных средств, выра­жается:

Ез = Сок + Скк + Со,

где Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и др.).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допус­тимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превы­шает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстанов­лена за счет сокращения запасов и затрат.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вы­текающие из торговых, кредитных и иных операций денежного ха­рактера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита и условия его предоставления.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложе­ния (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолженность). Платеже­способность рассчитывается как отношение мобильных средств предприятия к его текущим обязательствам. Чем выше этот показатель, тем быстрее предприятие может выполнить предъявляемые требования. Уменьшение объема ликвидных активов, равно как и увеличение доли ненадежной задолжен­ности предприятия, снижает его платежеспособность, уровень которой в значительной мере определяется состоянием обо­ротных средств.

Платежеспособность предприятия в области долговых обяза­тельств выражает ликвидность его баланса, т.е. способность покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную фор­му, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключа­ется в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сорокам их пога­шения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства пред­приятия и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в 12 месяцев и другие оборотные активы);

А3 - медленно реализуемые активы (запасы, за исключением «расходов будущих периодов», и долгосрочные финансовые вложе­ния, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые активы (основные средства и иные внеоборотные активы, за исключением статей этого раздела, вклю­ченных в предыдущую группу).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжен­ность и ссуды, не погашенные в срок);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заем­ные средства);

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 - постоянные пассивы (источники собственных средств, за исключением «расходов будущих периодов»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место сле­дующие соотношения:

А1 > = П1;

А2 > = П2;

А3 > = П3;

А4 < = П4.

Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денеж­ные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Невозможность предприятия погасить свои долговые обязатель­ства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.