<<
>>

7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий

Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупно­стью показателей, отражающих процесс формирования и использо­вания его финансовых ресурсов.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересу­ют не только работников предприятия, но и его партнеров, государ­ственные, финансовые, налоговые и др. органы.

Анализ финансового состояния включает последовательное осу­ществление следующих видов анализа:

• предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и

• его финансовых показателей за отчетный период;

• анализ финансовой устойчивости предприятия;

• анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия;

• анализ финансовых результатов;

• анализ использования оборотных средств;

• оценка потенциального банкротства предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят бухгал­терский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу предприятия (форма № 5) и др. (Приложение 1, 2, 3, 4, 5, 6).

При анализе финансового состояния предприятия на момент составления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относи­тельных показателей, приведенных ниже.

Абсолютные показатели отражают в абсолютном выражении следующие значения:

• прибыль;

• активы = валюта баланса по активу;

• собственные активы = валюта баланса - нематериальные акти­вы - долгосрочные пассивы - краткосрочные пассивы;

• собственные средства = капитал + резервы.

Относительные показатели, рекомендуемые для аналитиче­ской работы, представлены в таблице 11.

Таблица 11

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы1

Наименование показателя Что показывает Как рассчитывается Комментарий
Показатели ликвидности
Общий

коэффициент

покрытия

Достаточность у пред­приятия, оборотных средств которые мо­гут быть использова­ны им для погашения своих краткосрочных обязательств Отношение теку­щих активов (обо­ротных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборот­ных средств должно быть дос­таточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных акти­вов над краткосрочными обяза­тельствами более, чем в два раза, считается также нежела­тельным, поскольку свидетель­ствует о нерациональном вло­жении предприятием своих средств и неэффективном их использовании
1 Методические рекомендации по разработке финансовой политики пред­приятия. Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. № 118.

Наименование показателя Что показывает Как рассчитывается Комментарий
Коэффициент

срочной

ликвидности

Прогнозируемые платежные возмож­ности предприятия при условии своевре­менного проведения расчетов с дебитора­ми Отношение денеж­ных средств и крат­косрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к крат­косрочным обяза­тельствам 1 и выше.
Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебитора­ми, чтобы обеспечить возмож­ность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщи­ками
Коэффициент ликвидности при мобилиза­ции средств Степень зависимости платежеспособности компании от мате- риально-производст- венных запасов и затрат с точки зрения необходимости мо­билизации денежных средств для погаше­ния своих кратко­срочных обязательств Отношение мате­риально-

производственных запасов и затрат к сумме краткосроч­ных обязательств

0,5 - 0,7
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и соб­ственных средств Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств Отношение всех обязательств пред­приятия (кредиты, займы и кредитор­ская задолжен­ность) к собствен­ным средствам (собственному капиталу) Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчиво­сти (автономности)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами Наличие собственных оборотных средств у предприятия, необ­ходимых для его финансовой устойчи­вости Отношение собст­венных оборотных средств к общей величине оборот­ных средств пред­приятия Нижняя граница - 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой поли­тики
Коэффициент

маневренности

собственных

оборотных

средств

Способность пред­приятия поддержи­вать уровень собст­венного оборотного капитала и попол­нять оборотные сред­ства в случае необхо­димости за счет соб­ственных источников Отношение собст­венных оборотных средств к общей величине собст­венных средств (собственного капитала) пред­приятия 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомен­дуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия
Интенсивность использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли Эффективность ис­пользования средств, принадлежащих соб­ственникам предпри­ятия. Служит осн ов- ным критерием при оценке уровня коти­ровки акций на бирже Отношение чистой прибыли к сред­ней величине чистых активов Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вло­женных в предприятие средств акционеров

Наименование показателя Что показывает Как рассчитывается Комментарий
Рентабельность реализованной продукции Эффективность за­трат, осуществлен­ных предприятием на производство и реа­лизацию продукции Отношение при­были от реализо­ванной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции Динамика коэффициента мо­жет свидетельствовать о необ­ходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестои­мостью реализованной продук­ции
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемо­сти оборотного капитала Скорость оборота ма­териальных и денеж­ных ресурсов пред­приятия за анализи­руемый период или сколько рублей обо­рота (выручки) сни­мается с каждого рубля данного вида активов Отношение объема чистой выручки от реализации к средней величине стоимости матери­альных оборотных средств, денежных средств и кратко­срочных ценных бумаг Нормативного значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность), значит сло­жившаяся скорость оборота генерирует недостаточное ко­личество денежных средств для покрытия издержек и расшире­ния деятельности
Коэффициент оборачиваемо­сти собственно­го капитала Скорость оборота вло­женного собственного капитала или актив­ность денежных средств, которыми рискуют акционеры Отношение чистой выручки от реали­зации к среднему за период объему собственного ка­питала Если показатель рентабельности собственного капитала не обес­печивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачи­ваемости означает без­действие части собственных средств, т.е.
свидетельствует о нерациональности их структу­ры. При снижении рентабель­ности собственного капитала необходимо адекватное увели­чение оборачиваемости

После определения финансового состояния предприятия важ­ной задачей является исследование показателей его финансовой ус­тойчивости.

Предприятие считается финансово устойчивым, если состояние его счетов гарантирует его постоянную платежеспособность.

В зависимости от наличия источников формирования запасов и затрат различают абсолютную, нормальную, предкризисную и кризисную финансовую устойчивость.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния встречает­ся редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти. Она задается условиями:

Ез < Сок + Скк,

где Сок - собственные оборотные средства

Скк - краткосрочные кредиты и заемные средства

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприя­тия, гарантирующая его платежеспособность, выражается равенством:

Ез = Сок + Скк.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нару­шением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собст­венных средств и увеличения собственных оборотных средств, выра­жается:

Ез = Сок + Скк + Со,

где Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и др.).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допус­тимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превы­шает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстанов­лена за счет сокращения запасов и затрат.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вы­текающие из торговых, кредитных и иных операций денежного ха­рактера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита и условия его предоставления.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложе­ния (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолженность). Платеже­способность рассчитывается как отношение мобильных средств предприятия к его текущим обязательствам. Чем выше этот показатель, тем быстрее предприятие может выполнить предъявляемые требования. Уменьшение объема ликвидных активов, равно как и увеличение доли ненадежной задолжен­ности предприятия, снижает его платежеспособность, уровень которой в значительной мере определяется состоянием обо­ротных средств.

Платежеспособность предприятия в области долговых обяза­тельств выражает ликвидность его баланса, т.е. способность покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную фор­му, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключа­ется в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сорокам их пога­шения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства пред­приятия и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в 12 месяцев и другие оборотные активы);

А3 - медленно реализуемые активы (запасы, за исключением «расходов будущих периодов», и долгосрочные финансовые вложе­ния, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);

А4 - труднореализуемые активы (основные средства и иные внеоборотные активы, за исключением статей этого раздела, вклю­ченных в предыдущую группу).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжен­ность и ссуды, не погашенные в срок);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заем­ные средства);

П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 - постоянные пассивы (источники собственных средств, за исключением «расходов будущих периодов»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место сле­дующие соотношения:

А1 > = П1;

А2 > = П2;

А3 > = П3;

А4 < = П4.

Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денеж­ные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Невозможность предприятия погасить свои долговые обязатель­ства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.

<< | >>
Источник: Николаева Т.П.. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: Учебно-методичес­кий комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ. - 311 с.. 2008

Еще по теме 7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий:

  1. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  2. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  3. 2. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятий АПК
  4. Глава 10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. 2.2. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и состояния платежно-расчетной дисциплины ссудозаемщика.
  6. 77. Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия
  7. 72. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  8. 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  9. 132. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  10. 81. Оценка финансового состояния предприятия
  11. 10.8. Методика анализа финансового состояния предприятия
  12. 130. Общий анализ финансового состояния предприятия
  13. Финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации
  14. 2.2.3. Анализ финансового состояния предприятия
  15. Аудит финансового состояния предприятия
  16. 2.2.4. Основные этапы проведения анализа финансового состояния предприятия
  17. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРАКТИКЕ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  18. 71. Общий анализ финансового состояния предприятия