<<
>>

8.1. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ИХ СОСТАВ И КЛАССИФИКАЦИЯ. СОДЕРЖАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Одним из важнейших направлений управления финансами организаций (предприятий) является управление потоками денеж­ных средств. Важность данного аспекта управления финансами обусловлена прежде всего тем, что в современных условиях денеж­ные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов И успех организации в производственно-коммерческой деятельно­сти во многом зависит от эффективности их использования, что Предполагает придание исключительного значения вопросам пла­нирования и контроля движения денежных средств.
Управление денежными потоками организаций неразрывно связано со стра­тегией самофинансирования, поскольку предполагает выявление пзаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью ор­ганизации (так называемый парадокс прибыли). Наконец, комп­лексная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков и др.

Между тем следует различать такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств». И если первое из них подразумевает валовые поступления и платежи предприятия и лежит в основе финансов, то для второго в отличие от простого мкта получения/передачи денежных средств характерны следу­ющие особенности:

• поток денежных средств отражает результат движения денег;

• поток денежных средств носит организованный и управляемый характер;

• потоку денежных средств свойственно ограничение во вре­мени;

• поток денежных средств имеет ряд экономических характерис­тик: интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.

Классификация денежных потоков организации

Для более глубокого раскрытия сущности денежных потокои и эффективного управления ими необходимо осуществить кдас сификацию по следующим основным признакам (табл.

8.1).
Таблица 8
Признак Виды денежных потоков Комментарии
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса Общий денежный поток (по предприятию в целом) Денежный поток по отдель­ным хозяйственным опера­циям

Денежный поток по отдель­ным видам хозяйственной деятельности

Денежный поток по отдель­ным структурным подразде­лениям предприятия

Данный признак характе ризует величину денеж­ного потока конкретного объекта
2. По видам

хозяйственной

деятельности

Денежный поток по текущей (операционной) деятельно­сти

Денежный поток по инвести­ционной деятельности Денежный поток по финан­совой деятельности

Выделенный признак от­ражает платежи и поступ ления денежных средств, связанных с осуществле­нием различных видов деятельности
3. По направ­лениям движе­ния денежных средств Входной денежный поток Выходной денежный поток Эти виды денежных потоков характеризуют соответственно приход и расход денежных средсти
4. По методу ис­числения объема Валовой денежный поток Чистый денежный поток Характеризуют соответ­ственно общую величину притоков и оттоков денвж ных средств и результат в виде разницы между суммой притоков и отто­ков
5. По уровню

достаточности

объема

Избыточный денежный поток

Дефицитный денежный поток

Данные виды денежных потоков характеризуют отклонение от плановых потребностей в денежных средствах
6. По временнбй оценке Настоящий денежный поток Будущий (дисконтирован­ный) денежный поток Данные виды денежных потоков определяются соответственно в оценке настоящего и будущего времени

Признак Виды денежных потоков Комментарии
? По степени постоянства Регулярный поток Дискретный поток Данные виды денежных потоков характеризуются соответственно постоян­ными либо единичными поступлением и расходова­нием денег за какой-либо период
ft В зависимости ртцен, в которых сражаются денежные потоки Денежные потоки в текущих ценах

Денежные потоки в прогноз­ных ценах

Денежные потоки в дефли- рованных ценах

Денежные потоки в теку­щих ценах не учитывают инфляции

Денежные потоки в про­гнозных ценах выражаются в ожидаемых (с учетом инфляции) ценах Денежные потоки в дефли- рованных ценах основаны на прогнозных ценах, приведенных к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции

Вообще денежный поток — аналог английского cash flow (поток Наличности) есть результат движения денежных средств пред­приятия за тот или иной период времени, или это разность между Поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за определенный период.

Денежный поток отражает движение денежных средств, кото­рые в ряде случаев не учитываются при расчете прибыли: инвес­тиционные расходы, налоговые платежи, налоги, уплачиваемые счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы дол­ги и т. п.

Тем самым связь между наличием у организации денежных Средств и прибыльностью ее деятельности не всегда является оче- Ьидной и различие между суммой полученной прибыли и величи­ной денежных средств проявляется в следующем:

* прибыль отражает чистый доход (денежные и неденежные по­ступления), полученный предприятием за определенный пе­риод, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

• финансовый результат в виде прибыли формируется в соответ­ствии с бухгалтерским принципом начисления, согласно кото­рому расходы и доходы вне зависимости от реального движет« денежных средств отражаются в том учетном периоде, в кото ром они имели место;

• денежный поток включает движение денежных средств, кото рые непосредственно не учитываются при расчете прибыл! амортизацию, капитальные вложения; налоги, уплачиваемы за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы дол га и др.;

• прибыль отражает прирост авансированной стоимости за опрс деленный период, что характеризует эффективность управлс ния предприятием. Однако наличие прибыли не означает на личия у предприятия свободных денежных средств, которые можно расходовать;

• при расчете прибыли не все затраты включаются в издержки производства, учитываемые при ее определении (например налог на прибыль, расходы на приобретение амортизируемою имущества).

Все это необходимо учитывать при составлении бюджета дс нежных средств, в котором отчетливо видна разница между покл зателями прибыли (убытка) и денежного потока (табл. 8.2).

Таблица 8 * Различия показателей прибыли и денежного потока
Фактор различий Прибыль Денежный поток
Степень влияния методов учета На величине прибыли полностью отражаются методы учета, принятые предприятием и регла­ментируемые государ­ством Методы учета на величине денежного потока практи­чески не отражаются
Отражение опе­раций по приобре­тению амортизиру­емого имущества Операции отражаются только в части сумм амортизационных отчис­лений и растягиваются во времени на весь срок амортизации Операции отражаются разово в полной сумме платежа
Отражение опера­ций по формирова­нию и обслужива­нию капитала Отражаются опера­ции по обслуживанию капитала (проценты по заемным средствам, эмиссионные расходы) Отражаются операции по формированию и обслужи ванию капитала (возврат основной суммы долга и вы плата процентов по креди там, займам, привлечение капитала за счет эмиссии акций и облигаций)

Фактор различий Прибыль Денежный поток
Изменение ОС­ТАТКОВ основных элементов чистого оборотного ка­питала (запасов, дебиторской и кре­диторской задол­женности) Данные изменения непо­средственно не отра­жаются на показателе прибыли Данные изменения оказы­вают значительное влияние (при увеличении запасов и дебиторской задолжен­ности денежный поток уменьшается, при увеличе­нии кредиторской задол­женности — увеличивается, и наоборот)

Следовательно, показатель прибыли не всегда отражает реаль­ное финансовое положение предприятия, т. е.

его платежеспособ­ность и ликвидность баланса. Теоретически величина прибыли И результат движения денежных средств (чистый денежный поток) могут совпадать в том случае, когда учетная политика предприятия Предполагает использование только кассового метода.

Основными источниками информации для анализа взаимо­связи прибыли, движения оборотных активов и денежных средств лнляются: Бухгалтерский баланс (ф. № 1); Приложение к балансу (ф. № 5); Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2); Отчет о движении денежных средств (ф. № 4), тогда как сами денежные средства ор- Гпнизации отражаются в Бухгалтерском балансе (ф. № 1) и Отчете О движении денежных средств (ф. № 4).

В Бухгалтерском балансе (ф. № 1) отражается остаток денеж­ных средств на начало и конец отчетного года по строке «Денеж­ные средства» без расшифровки по их видам. Кроме того, остаток денежных средств на начало и конец отчетного года отражается № 4 и должен соответствовать остатку денежных средств в бух­галтерском балансе.

В отчете о движении денежных средств отражаются показатели НО движению денежных средств организации за отчетный период.

При составлении отчета о движении денежных средств исполь­зуют только информацию о денежных средствах, отражаемую на счетах 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», .55 «Специальные счета в банках», 57 «Переводы в пути».

Движение денежных средств определяется на основании оборо­тов по вышеуказанным счетам учета денежных средств и показыва­ется отдельно по различным хозяйственным операциям. При этом иыделяются три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

В Указаниях о порядке составления и представления бухга.1 терской отчетности, утвержденных приказом Минфина РФ 01 22.07.2003 № 67н, даны новые определения этих трех видов дся тельности, в разрезе которых представляется отчетная информ.1 ция о движении денежных средств (Отчет о движении денежны! средств — ф. № 4 финансовой отчетности).

Текущая деятельность — это деятельность организации, нрс следующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо I имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответст пин с предметом и целями деятельности. Предполагает движение денел ных средств, связанных с получением выручки от продажи пролук ции, товаров, работ, услуг и запасов производственно-материальны* ресурсов; получением авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщиков, выплатой заработной платы, дивидендов; расчетами по налогам и сборам, оплатой и получением неустоек, залогов.

Инвестиционная деятельность — это деятельность организации связанная с приобретением земельных участков, зданий и иноИ недвижимости, оборудования, нематериальных активов и дру гих внеоборотных активов, а также их продажей; осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР; осущестшгенисм финансовых вложений, приобретением ценных бумаг других орп низаний, в том числе долговых, вкладов в уставные капиталы другие организаций; предоставлением другим организациям займов и др Предполагает движение денежных средств, связанных с капитале вложениями, осуществлением финансовых вложений, приобретс нием дочерних организаций, атакже с продажей объектов основные средств и иных внеоборотных активов, с продажей ценных бум.ц и иных финансовых вложений, получением дивидендов и др.

Финансовая деятельность — это деятельность, в результате ко торой изменяются величина и состав собственного капитала орт низации, заемных средств (поступления от эмиссии акций и инш долевых бумаг, предоставление другими организациями кредитов и займов, а также погашение займов и кредитов (не включая про центы), погашение обязательств по финансовой аренде и др.).

Величина разницы между отраженными в отчете поступлением и выбытием денежных средств по соответствующему виду деятели ности есть показатель «чистые денежные средства от деятельности* Изменение же за период всей совокупности денежных и приравнен ных к ним средств, находящихся в распоряжении организации, прел ставлено в отчете о движении денежных средств показателем «чис* тое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов*

Мри этом последний показатель должен соответствовать сумме чис- 9МХ денежных средств от трех видов деятельности организации.

Нельзя забывать при этом, что перечисленные виды деятель­ности тесно взаимосвязаны. Денежные потоки, генерируемые те­кущей деятельностью, часто переходят в сферу инвестиционной И финансовой деятельности. И наоборот, текущая деятельность Часто поддерживается за счет финансовой и инвестиционной ^ятельности, что обеспечивает выживание многих предприятий условиях нестабильной экономической среды. Управление потоками денежных средств организации можно усматривать как процесс принятия решений, которые должны обеспечивать:

• ускорение оборота денежных средств и их использование на каждой стадии кругооборота;

• рациональное использование денежных ресурсов с учетом до­стигаемого эффекта;

• определение минимального объема денежных средств на теку­щем счете в банке и в кассе хозяйствующего субъекта, обеспе­чивающего нормальное функционирование предприятия;

• инвестирование избытка денежных средств;

• синхронизацию денежных поступлений и расходов в короткие периоды времени;

> обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования;

• определение направлений денежных потоков и контроль за ними по видам деятельности, по структурным подразделениям и центрам ответственности, по этапам и периодам деятельности предприятия, по источникам денежных средств;

• повышение ритмичности осуществления операционного про­цесса предприятия;

• ускорение оборота капитала и получение на этой основе допол­нительной прибыли;

• повышение эффективности планирования и прогнозирования деятельности предприятия и др.

Управление денежными потоками включает в себя: а) учет дви­жения денежных средств; б) анализ потоков денежных средств; И планирование денежных потоков организации; г) регулирова­ние и контроль денежных потоков.

Основной целью управления движением денежных средств органи- *щии является увеличение входящего денежного потока (притока ^снежных средств). Для увеличения и интенсификации входящих денежных потоков в современной практике предприятий исполь зуются следующие методы:

• предоплата и авансовые платежи;

• оперативное банковское кредитование в виде предоставление кредитной линии, овердрафтного кредита для проведения пл I тежей;

• широкое использование форм и способов осуществления рас четов, ускоряющих проведение последних;

• использование сети Интернет для проведения расчетов и т. п

<< | >>
Источник: Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г.. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА-М, - 575 с.. 2008

Еще по теме 8.1. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ИХ СОСТАВ И КЛАССИФИКАЦИЯ. СОДЕРЖАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ:

  1. 68. Понятие денежного потока. Виды и классификация денежных потоков, их роль в управлении финансами
  2. Вопрос 1 Состав и классификация денежных потоков предприятия
  3. Денежные потоки предприятия, их классификация
  4. 6.1. Понятие денежный поток предприятия, его сущность, виды и принципы управления
  5. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий
  6. ТЕМА 6. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий
  7. 3.2. СОСТАВ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  8. Анализ денежных потоков предприятия
  9. 4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  10. 6.5. Поток денежных средств предприятия
  11. 13.4. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
  12. 71. Отражение денежных потоков в финансовой отчетности предприятия
  13. Бланк И. А.. Управление денежными потоками.— К.: Ника-Центр, Эльга, — 736 с., 2002
  14. Управление денежными потоками
  15. Управление денежными потоками