<<
>>

10.8.3. Анализ ликвидности баланса

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Лик­видность баланса определяется как степень покрытия обяза­тельств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности ба­ланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов об­рел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ лик­видности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пасси­ву, сгруппированными по срокам их погашения и расположен­ными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже груп­пировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости пре­вращения в денежные средства, активы предприятия разде­ляются на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (цен­ные бумаги);

А2 быстро реализуемые активы — дебиторская задол­женность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы;

A3 медленно реализуемые активы — запасы (стр.

210) раздела II актива, за исключением "Расходов будущих пери­одов";

А4 труднореализуемые активы — статьи раздела I акти­ва баланса "Основные средства и иные внеоборотные активы".

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

628

наиболее срочные обязательства — кредиторская за­долженность стр. 620 и 630 раздела V пассива баланса, а так­же ссуды, не погашенные в срок;

П2 краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства;

ПЗ долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 постоянные пассивы — статьи раздела IV пассива баланса.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям величины НДС и "Расходы будущих пе­риодов" раздела II актива и увеличивается на стр. 630-660.

Для определения ликвидности баланса следует сопоста­вить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотно­шения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому прак­тически существенным является сопоставление итогов пер­вых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет "балансирующий" характер; в то же время оно несет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетель­ствует о соблюдении минимального условия финансовой ус­тойчивости — наличии у предприятия собственных оборот­ных средств.

В случае когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте,

629

ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличает­ся от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной вели­чине, поскольку в реальной платежной ситуации менее лик­видные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде табли­цы (табл. 14). В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец от­четного периода.

Таблица 14

Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

На На На На Платежный излишек
начала коней начало конец или недостаток
отчет- наг» перио­да отчет­ного перио­да отчет­ною перио­да отчет­ного перио­да
АКТИВ ПАССИВ на нача­ло от­четного периода на конец отчетного периода
1 2 3 4 5 6 7 8
1.
Наиболее ликвид­
115 196 1. Наиболее 142 262 -11 -66
ные активы 84

659 1246

срочные обяза­тельства
2. Быстро реализуе­ 79 2, Краткосроч­ 81 80 _2 +4
мые активы ные пассивы
3. Медленно реали­ 620 3. Долгосрочные 620 659
зуемые активы пассивы
4. Труднореализуе­ 1083 4. Постоянные 1674 1843 -591 -597
мые активы пассивы
БАЛАНС 1897 2185 БАЛАНС 1897 2185 X X

В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины пла­тежных излишков или недостатков на начало и конец отчет­ного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает пер­спективную

630

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособ­ности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступле­ний и платежей (из которых в соответствующих группах ак­тива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что со­ответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обус­ловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтер­ской отчетности. Поэтому для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показате­ли представленной методики. В 20-х гг. в аналитической прак­тике использовался метод нормативов скидок. Посредством нормативов скидок осуществлялось перераспределение вели­чин балансовых статей между группами активов и пассивов в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидно­сти активов и сроков погашения обязательств.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пасси­ву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П4 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недале­ком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представля­ет финансовое состояние с точки зрения возможностей сво­евременного осуществления расчетов.

631

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом (X) следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где А., П., — итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

а.— весовые коэффициенты, назначаемые экспертом.

Общий показатель ликвидности баланса показывает от­ношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сум­ме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосроч­ных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в ука­занные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет срав­нивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчет­ным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности ба­ланса выражает способность предприятия осуществлять расче­ты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возмож­ностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предпри­ятия используются три относительных показателя ликвиднос­ти, различающиеся набором ликвидных средств, рассматрива­емых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приво­димые ниже нормальные ограничения показателей ликвиднос­ти получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике зару­бежных фирм. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных предприятий. 632

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кш) равен от­ношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке ба­лансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразу­меваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолжен­ность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; крат­косрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, ка­кую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение дан­ного показателя следующее:

Кая = 0,2 +0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует пла­тежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Для вычисления коэффициента критической ликвиднос­ти (К™), называемого иногда промежуточным коэффициен­том покрытия, в числитель относительного показателя со­става ликвидных средств включаются дебиторская задолжен­ность и прочие активы. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нижней нормальной границей коэффициента ликвиднос­ти считается Кы >1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, рав­ный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих пе­риодов), то получается коэффициент текущей ликвиднос-

633

ти (К™), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент по­крытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расче­тов с дебиторами и благоприятной реализации готовой про­дукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли про­изводства, длительности производственного цикла, структу­ры запасов и затрат и других факторов. Нормальным для него считается ограничение > 2.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожи­даемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Перечисленные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользо­вателей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсо­лютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприя­тие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия оценивают финансовую устойчивость предпри­ятия в основном по коэффициенту текущей ликвидности.

635

<< | >>
Источник: Шуляк П. Н.. Финансы предприятия: Учебник. — 6-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», — 712 с.. 2006

Еще по теме 10.8.3. Анализ ликвидности баланса:

  1. 2.2.4.5. Анализ ликвидности баланса Ликвидность баланса и ликвидность активов
  2. 73. Анализ ликвидности баланса
  3. 8.5. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации
  4. Основные этапы проведения анализа ликвидности баланса
  5. 133. Анализ ликвидности предприятия и его баланса
  6. Модель ликвидности баланса
  7. Ликвидность и платежеспособность баланса
  8. 2.2.4.2. Предварительный анализ финансового положения на основе общих показателей аналитического баланса-нетто (экономическое чтение баланса)
  9. 8 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  10. Анализ ликвидности.
  11. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
  12. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРАКТИКЕ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  13. 2.2. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и состояния платежно-расчетной дисциплины ссудозаемщика.
  14. 3. Анализ последнего баланса.
  15. 3. Анализ последнего баланса.
  16. 9.4. Понятие банковской ликвидности, факторы, влияющие на нее. Управление ликвидностью банка