<<
>>

10.2. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Направленность финансовых инвестиций предпринима­тельских фирм в современных условиях хозяйствования в основ­НОМ ориентируется на фондовые инструменты, т. е. ценные бумаги. В настоящее время инвестиции в ценные бумаги составляют до 80% общего объема финансовых инвестиций фирм.
Это определя­ет необходимость более подробной характеристики ценных бумаг.

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные Права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Иными словами, ценная бумага — это особая форма существования капитала наряду с его существованием в де­нежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит

в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имс ются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги. Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций

♦ перераспределяет денежные средства (капиталы) между отрас лями и сферами экономики, территориями и странами;

♦ предоставляет определенные дополнительные права ее шм дельцам помимо права на капитал, например право на участи* в управлении, право на первоочередное получение соответсшу ющей информации и т.

п.;

♦ обеспечивает получение дохода на капитал и (или) сохранение и возврат самого капитал и др.

По содержанию финансовых отношений различают долевые цен ные бумаги (акции), выражающие отношения имущественного права, и долговые ценные бумаги (облигации), выражающие от ношения займа.

По форме существования ценные бумаги могут быть в докумен тарной форме, т. е. иметь бумажную форму, и в бездокументарной форме, т. е. существовать в виде бухгалтерских записей.

Достаточно важный признак классификации ценных бумаг это классификация по видам эмитентов, на основании которой выделяют государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъ ектов Российской Федерации, ценные бумаги коммерческих орт низаций.

Данная классификация интересна с точки зрения риска который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов.

Государственные ценные бумаги представлены в основном дол говыми обязательствами и имеют наименьший уровень инвсстици онного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним как правило, наиболее низкий. Кроме того, следует отметить, что путем изменения учетной ставки центрального банка государства имеет возможность влиять на реальный уровень инвестиционно го дохода по эмитированным ценным бумагам в периоды резки! колебаний конъюнктуры финансового рынка.

Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов Рос сийской Федерации в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионом уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, как не высок и уровень дохода.

Ценные бумаги коммерческих организаций являются доегм точно рискованными, но при этом уровень доходности ПО НИМ обычно выше указанных ранее ценных бумаг. Поэтому в мировой практике инвестиционные качества этих ценных бумаг считаются достаточно высокими, однако в российских экономических усло­виях в связи с низкой эффективностью хозяйственной деятельно­сти большинства организаций ценные бумаги этих организаций обладают низкими инвестиционными качествами.

По способу формирования различают первичные (акция, обли- Гнция, вексель, депозитный сертификат) и вторичные, или произ- юдные, ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фью­черсы). Производные ценные бумаги — это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу ак­ций, облигаций, государственных долговых обязательств и самих Производных ценных бумаг.

По степени связи с конкретным владельцем выделяют именные иенные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. В связи со слож­ной процедурой оформления именных ценных бумаг и сущест­вованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти ценные бумаги обладают низкой ликвидностью и, как правило, Ьызывают незначительный интерес со стороны инвесторов.

В зависимости от периода обращения ценные бумаги бывают Краткосрочные и долгосрочные. Период обращения краткосроч­ных ценныхбумаг определяет достаточно высокий уровеньихлик- цидности, для этого вида бумаг характерен относительно низкий уровень инвестиционного риска и незначительный уровень до­ходности. Для долгосрочных ценных бумаг, наоборот, характерен Ьысокий уровень риска, но и значительный уровень инвестици­онного дохода.

<< | >>
Источник: Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г.. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА-М, - 575 с.. 2008

Еще по теме 10.2. ПОНЯТИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ:

  1. 83. ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
  2. Понятие и общая классификация ценных бумаг
  3. 1.1. Понятие, признаки, классификация ценных бумаг
  4. 1.1. Понятие и классификация ценных бумаг
  5. 4.1. Сущность рынка ценных бумаг и его значение. Классификация ценных бумаг
  6. Учет финансовых вложений в ценные бумаги Виды и классификация ценных бумаг
  7. ТЕМА 2. Сущность и классификация ценных бумаг
  8. Классификация ценных бумаг
  9. Классификация ценных бумаг
  10. Классификация ценных бумаг
  11. 1. Классификация ценных бумаг
  12. 12 КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ