<<
>>

10.1. МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ

Глава «Оценка финансового состояния и пути достиже­ния финансовой устойчивости предприятиях посвящена основам финансового анализа, без применения которого невозможно ни финансовое планирование, ни принятие управленческих финансо­вых решений.
Знание основных критериев оценки финансового состояния позволяет менеджерам и предпринимателям принимать обоснованные решения в области привлечения заемных средств, распределения прибыли, сбыта продукции, прироста или умень­шения материальных запасов и т. д.

В процессе финансового планирования и контроля над выпол­нением плана анализируются показатели:

• уровень затрат на 1 руб. продукции (по плану, по факту и в ди­намике);

• уровень материальных затрат на 1 руб. продукции (по плану, по факту и в динамике);

• коэффициенты оборачиваемости оборотных средств и их со­ставляющих;

• коэффициент оборачиваемости капитала;

• фондоотдача;

• коэффициент рентабельности продукции, капитала, собствен­ного капитала;

• цена заемных средств;

• коэффициент ликвидности и др. показатели.

Уровень затрат на 1 руб. продукции исчисляется как отношение полной себестоимости продукции к объему товарной продукции в ценах продаж.

Уровень материальных затрат на 1 руб. продукции исчисляется как отношение величины материальных затрат, необходимых для выпуска продукции, к объему товарной продукции в ценах продаж.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитыва­ется как отношение выручки от продажи продукции к средне­годовой стоимости оборотных средств. Среднегодовая стоимость исчисляется как среднеарифметическая величина остатков оборот­ных средств на начало и конец периода.

Наглядно характеризуют показатель общей оборачиваемости коэффициенты оборачиваемости различных видов оборотных средств (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности). В этом случае в знаменателе используются данные об остатках этих видов обо­ротных средств на начало и конец периода.

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается как отношение выручки от продажи продукции к среднегодовой сто­имости всех активов.

Фондоотдача рассчитывается как отношение выручки от про­дажи продукции к среднегодовой стоимости основных фондов.

Коэффициент рентабельности продукции исчисляется как отноше­ние прибыли от продажи продукции к ее полной себестоимости.

Коэффициент рентабельности капитала — отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала — отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств предприятия.

Цена заемных средств, или рентабельность заемного капитала,

рассчитывается как отношение платы за привлечение заемных средств к величине заемного капитала.

Взаимосвязь рассмотренных показателей рентабельности собст­венного капитала, заемных средств и рентабельности совокупного капитала (вложений) находит свое выражение в соотношении, по­лучившем название «эффекта финансового рычага»:

З—

Р = Р +— 0Р - Р )

ск к С— к

где Рск — рентабельность собственного капитала;

Рк — рентабельность совокупного капитала (вложений);

ЗК — заемный капитал;

Рзк — рентабельность заемного капитала;

С— — собственный капитал.

Рентабельность собственного капитала определяет границу эко­номической целесообразности привлечения заемных средств. Смысл данного соотношения состоит в том, что, пока рентабель­ность вложений в предприятие будет выше цены заемных средств, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако, по мере роста доли заемных средств, прибыль, остающаяся в рас­поряжении предприятия, начинает сокращаться (все большая часть прибыли направляется на выплату процентов). В результате рентабельность вложений в предприятие падает, становясь меньше цены заемных средств. В свою очередь это приводит к падению рентабельности собственного капитала.

Кредитоспособность — это способность предприятия своевре­менно и полностью рассчитаться по своим долгам.

Эта способ­ность исчисляется с помощью коэффициентов ликвидности.

Коэффициент ликвидности исчисляется как отношение всех обо­ротных активов к сумме краткосрочных обязательств и показывает, насколько предприятие способно выполнить все свои срочные обязательства за счет своих текущих активов. Рассчитывают коэф­фициенты общей, текущей и абсолютной ликвидности.

Общая оценка финансового состояния дается на основании анализа баланса.

На практике выработаны основные правила чтения финансо­вых отчетов: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трен- довый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой пози­ции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. ос­новной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные показатели отчетности в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ — это: а) внутрихо­зяйственный анализ сводных показателей отчетности в сравнении с отдельными показателями фирмы, дочерних фирм, подразделе­ний, цехов; б) межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и со средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (при­чин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.

е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т. е. соединение отдельных элементов в общий результа­тивный показатель.

В процессе финансового планирования используется балансо­вый метод финансового анализа. Этим методом анализируется финансовый план в виде баланса доходов и расходов.

Баланс доходов и расходов построен на основании движения денежных средств. Анализ движения денежных средств (табл. 10.1) осуществляется прямым или косвенным методом с использова­нием как финансового плана, так и отчета о движении денежных средств (форма № 4 бухгалтерской отчетности).

Как видно из табл. 10.1, предприятие имеет положительное сальдо по текущей деятельности, по инвестиционной и финансовой дея­тельности имеется отрицательное сальдо.

Таблица 10.1 Анализ движения денежных средств на предприятии (прямой метод)
Показатели Сумма, тыс. руб.
Текущая деятельность
Поступления:
Выручка от реализации +86 024
Авансы полученные:
Прирост устойчивых пассивов +230
Прочие поступления +150
Расходы:
Затраты на производство реализованной продукции (без -66 595
амортизационных отчислений и налогов, относимых на
себестоимость)
Платежи в бюджет — всего -8085
Выплаты из фонда потребления (материальная помощь и др.) -3020
Прирост собственных оборотных средств -1856
Сальдо по текущей деятельности +6848
Инвестиционная деятельность
Поступления:
Выручка от прочей реализации (без НДС) +7600
Доходы от внереализационных операций +10 876
Накопления по строительно-монтажным работам, выполняемым +329
хозяйственным способом
Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР +200
Средства, поступающие в порядке долевого участия в +710
жилищном строительстве
Расходы:
Инвестиции в основные фонды и нематериальные активы — -11 620
всего
Платежи по лизинговым операциям
Долгосрочные финансовые вложения
Расходы по прочей реализации -5340
Расходы по внереализационным операциям -7566
Содержание объектов социальной сферы -1370
Прочие расходы 0
Сальдо по инвестиционной деятельности -6181
Финансовая деятельность
Поступления:
Увеличение уставного капитала 0
(+ ) — приток денежных средств; (-) — отток денежных средств.

Показатели Сумма, тыс. руб.
Увеличение задолженности - всего +3270
Расходы:
Погашение долгосрочных ссуд 0
Уплата процентов по долгосрочным ссудам -818
Краткосрочные финансовые вложения 0
Выплата дивидендов -119
Отчисления в резервный фонд -3000
Прочие расходы 0
Сальдо по финансовой деятельности -667

Косвенный метод анализа движения денежных средств основан на исчислении отклонений (прироста или уменьшения): притока денежных средств за счет чистой прибыли, начисления аморти­зации, увеличения кредиторской задолженности и т. п. и оттока денежных средств за счет прироста внеоборотных активов, деби­торской задолженности, сокращения кредиторской задолженности, уплаты процентов за кредит и т. п.

<< | >>
Источник: Бурмистрова Л.M .. Финансы организаций (предприятий): Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, — 240 с. — (Высшее образование).. 2009

Еще по теме 10.1. МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В УПРАВЛЕНИИ ПРЕДПРИЯТИЕМ:

  1. 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
  2. 4. РОЛЬ, МЕСТО И ЗНАЧЕНИЕ БИЗНЕСПЛАНИРОВАНИЯ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ (ПРЕДПРИЯТИЕМ)
  3. 81. Оценка финансового состояния предприятия
  4. 17.3. Оценка финансового состояния предприятия
  5. Раздел 9. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. 2.1. Понятие налогового планирования, его роль и место в системе управления финансами предприятий
  7. Глава 10. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. Финансовое состояние сельскохозяйственных предприятий и показатели его оценки
  9. Показатели, используемые для экспресс- анализа Финансового состояния и оценки кредитоспосо6ности предприятия
  10. ТЕМА 3 ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. Глава 8. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ (ПРЕДПРИЯТИЯ)
  12. 5.2. Управление финансовым состоянием предприятия, организации
  13. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  14. ТЕМА 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и ликвидность предприятий
  15. § 3. Место и роль предприятия
  16. 7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий
  17. Сущность учета для управления предприятием, его отличие от финансового учета Роль учета в управлении