<<
>>

4.5. Основные источники финансирования предпринимательской деятельности

Финансирование предпринимательских фирм — это сово­купность форм и методов, принципов и условий финансового обе­спечения простого и расширенного воспроизводства. Под финан­сированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане — процесс образования капитала фирмы во всех его формах.
Понятие "финансирование" довольно тесно связано с понятием "инвестирование"; если финансиро­вание — это образование денежных средств, то инвестирова­ние— это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы проис­ходит, как правило, с учетом плана их использования.

При выборе источников финансирования предприятия не­обходимо решить пять основных задач:

1) определить потребности в кратко- и долгосрочном капи­тале;

2) выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

3) обеспечить постоянную платежеспособность и, следова­тельно, финансовую устойчивость;

4) с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;

5) снизить расходы на финансирование хозяйственной дея­тельности.

Источники финансирования предприятия делят на внутрен­ние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал). Внутреннее финансирование предполагает использо­вание собственных средств и прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

П за счет пополнений из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;

П формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

[] минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

П упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия допол­нительных затрат известны заранее.

Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и от внешней сре­ды (налоговой, амортизационной, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики государства).

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, не­финансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает фи­нансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов.

Внутренние источники финансирования деятельности предприятия

Основными внутренними источниками финансирования деятельности предпринимательских фирм являются прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль как экономическая кате­гория отражает чистый доход, созданный в сфере материального 172 производства в процессе предпринимательской деятельности, и выполняет определенные функции.

В первую очередь прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предпринима­тельской фирмы.

Прибыль выполняет и социальную функцию, так как она является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финанси­рования общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ. Социальная функция прибыли проявляется и в том, что она служит источником благотворительной деятельности фирмы, направленной на финансирование отдельных неприбыльных организаций, учреждений социальной сферы, оказания мате­риальной помощи отдельным категориям граждан.

Стимулирующая функция прибыли проявляется в том, что прибыль одновременно является и финансовым результатом, и основным элементом финансовых ресурсов фирмы. Действи­тельно, прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов фирмы, обеспечиваю­щих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и тем выше уровень самофинансирования развития предприятия, обеспечения реализации стратегических целей этого развития. При этом, в отличие от других внутрен­них источников формирования финансовых ресурсов фирмы, прибыль является постоянно воспроизводимым источником, и ее воспроизводство в условиях успешного хозяйствования осу­ществляется на расширенной основе.

Прибыль является главным источником возрастания рыноч­ной стоимости фирмы. Способность самовозрастания стоимости капитала обеспечивается путем капитализации части получен­ной фирмой прибыли. Чем выше сумма и уровень капитализации полученной фирмой прибыли, тем в большей степени возрастает стоимость ее чистых активов, а соответственно и рыночная стои­мость фирмы в целом, определяемая при ее продаже, слиянии, поглощении и в других случаях.

Прибыль является основным защитным механизмом, предо­храняющим фирму от угрозы банкротства. Хотя угроза банкрот­ства может возникнуть и в условиях прибыльной хозяйственной деятельности фирмы, но при прочих равных условиях фирма на­много успешнее и быстрее выходит из кризисного состояния при высоком уровне прибыли. За счет капитализации полученной прибыли фирма может быстро увеличить долю высоколиквид­ных активов, повысить долю собственного капитала при соот­ветствующем снижении объема используемых заемных средств, а также сформировать резервные финансовые фонды.

Таким образом, в условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Стремление к получению прибыли ориенти­рует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на произ­водство. Для предпринимательских фирм прибыль является стимулом для инвестирования средств в те сферы деятельности, которые приносят прибыль.

Прибыль является конечным результатом производственно- хозяйственной деятельности фирмы, показателем ее эффектив­ности, источником средств для осуществления инвестиций, формирования специальных фондов, а также платежей в бюд­жет. Получение прибыли — основная цель деятельности пред­принимательской организации.

Общая сумма прибыли (убытка), полученная предприятием за определенный период, т. е. валовая прибыль, состоит из:

П прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, вы­полненных работ;

П прибыли (убытка) от прочей реализации;

П прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг). Определяется как разница между выручкой от реа­лизации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизов и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).

Прибыль (убыток) от прочей реализации. У предприятия могут образоваться излишние материальные ценности в резуль­тате изменения объема производства, недостатков в системе снабжения, реализации и других причин. Длительное хране­ние этих ценностей в условиях инфляции приводит к тому, что выручка от их реализации окажется ниже цен приобретения. Поэтому от реализации ненужных товарно-материальных цен­ностей образуется не только прибыль, но и убытки.

Что касается реализации излишних основных фондов, то прибыль от этой реализации исчисляется как разница между продажной ценой и первоначальной (или остаточной) стоимостью фондов, которая увеличивается на соответствующий индекс, за­конодательно устанавливаемый в зависимости от темпов роста инфляции.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций. Рас­считывается в виде разницы между доходами и расходами по внереализационным операциям. В состав доходов (расходов) от внереализационных операций включаются доходы, получаемые от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду, доходы (дивиденды, проценты) по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим пред­приятию, прибыль, полученная инвестором при исполнении со­глашения о разделе продукции, а также другие доходы (расходы) от операций, непосредственно не связанных с производством продукции, услуг, выполнением работ, продажей имущества.

Важную роль в составе внутренних источников финанси­рования играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимостного из­носа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства. Объектами для начисления амортизации являются объекты основных средств, находящиеся в фирме на праве собственности, хозяйственного ведения, опе­ративного управления.

Привлечение банковских кредитов

Потребности предприятия в единовременных денежных средствах удовлетворяются также за счет получения кредита в банке. Кредитование представляет собой одну из форм финан­сового обеспечения предпринимательской деятельности. Оно осуществляется на основе установления финансовых взаимоот­ношений между предприятием и кредитной организацией путем заключения между ними соответствующих договоров. Основным является кредитный договор, который создает юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов.

В экономической теории ссудный капитал традиционно рассматривается как совокупность денежных средств, пере­даваемых на возвратной основе во временное пользование за плату в виде процента. Исходя из этого, банковский кредит — это средства, предоставляемые банком предпринимательской фирме для целевого использования на установленный срок под определенные проценты. Кредитование предприятий осущест­вляется на основании определенных принципов.

Принцип возвратности означает, что полученные от креди­тора финансовые ресурсы подлежат возврату или погашению заемщиком в полном объеме.

Принцип срочности означает необходимость возврата кредита в точно определенный срок, а не в любое удобное для фирмы-заемщика время, т. е. кредит выдается на определенный срок. Срок пользования кредитом зависит от времени существо­вания действительной потребности в кредите.

Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами, которые фор­мируют прибыль кредитной организации.

Принцип материальной обеспеченности кредита выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении фирмой-заемщиком при­нятых на себя обязательств и находит практическое примене­ние в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. 176

Принцип целевого характера кредита распространяется на многие кредитные операции и выражается в необходимости целевого использования финансовых средств, полученных от кредитора. Практическое выражение этот принцип находит в соответствующем разделе кредитного договора, в котором устанавливается конкретная цель выдаваемого кредита. Нару­шение обязательства целевого использования кредита может стать основанием для досрочного отзыва кредита или введения повышенного ссудного процента.

Основные виды банковского кредита

Особенность банковского кредитования на современном этапе развития российской экономики заключается в том, что этот кредит имеет широкую целевую направленность и при­влекается в самых разнообразных видах. В последние годы в кредитовании предпринимательских фирм принимают участие как отечественные, так и зарубежные банки. Классифицировать банковский кредит можно на основании различных признаков, которые приведены на рис. 4.3.

На основании указанного в кредитном договоре срока по­гашения кредита выделяют: онкольные кредиты;

? краткосрочные кредиты;

? среднесрочные кредиты;

? долгосрочные кредиты.

Особенностью онкольного кредита является то, что он предоставляется фирме-заемщику без указания срока его ис­пользования с обязательством заемщика погасить его по первому требованию кредитора. Такой кредит подлежит возврату в фик­сированный срок после поступления официального уведомления от кредитора. В настоящее время онкольный кредит почти не используется не только в России, но и в большинстве стран, так как требует относительно стабильных условий на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом.

1. Кредиты общего характера

2. Целевые кредиты

Рис. 4.3. Классификация основных форм банковских кредитов Краткосрочные кредиты предоставляются, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у фирмы-заемщика. Средний срок погашения по этому виду кредита в мировой практике обычно не превышает 6 ме­сяцев, в России же к краткосрочным, как, правило, относятся кредиты со сроком погашения не более 1 месяца.

Среднесрочные кредиты предоставляются на срок до одного года на цели как производственного, так и чисто коммерческого характера.


Долгосрочные кредиты используются, как правило, в ин­вестиционных целях. Как и среднесрочные, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов.

По способу погашения кредита различают:

П кредиты, погашаемые единовременным взносом;

? кредиты, погашаемые в рассрочку.

Кредиты, погашаемые единовременным взносом со стороны фирмы-заемщика, являются традиционной формой возврата краткосрочных кредитов. В случае же долгосрочных, а иногда и среднесрочных ссуд применяется такой способ погашения кредита, как рассрочка. В этом случае конкретные условия воз­врата определяются кредитным договором.

По способу взимания ссудного процента выделяют:

П кредиты, процент по которым выплачивается в момент его общего погашения;

П кредиты, процент по которым выплачивается равно­мерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора;

П кредиты, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи кредита фирме-заемщику.

Первая форма взимания ссудного процента является тра­диционной для рыночной экономики при выдаче краткосрочных кредитов и имеет наиболее функциональный характер с позиции простоты начисления. Вторая форма применяется при средне- долгосрочном кредитовании. Последняя форма взимания ссуд­ного процента для развитой рыночной экономики не характерна и используется в очень редких случаях.

В зависимости от наличия обеспечения различают:

П доверительные кредиты (банковые);

П обеспеченные кредиты;

П кредиты под финансовые гарантии третьих лиц.

Единственной формой обеспечения доверительного кредита является кредитный договор[22]. Такие кредиты обычно применя­ются в процессе кредитования постоянных клиентов, которые пользуются полным доверием банка. Как правило, банковый кре­дит предоставляется коммерческим банком, осуществляющим расчетно-кассовое обслуживание фирмы. Хотя формально он носит необеспеченный характер, но фактически обеспечивается размером дебиторской задолженности фирмы и его средствами на расчетном, а также других счетах в этом же банке.

Обеспеченные кредиты являются основной разновидностью современного банковского кредита. В отечественных условиях основная проблема при оформлении обеспеченных кредитов — процедура оценки стоимости имущества из-за незавершен­ности процесса формирования ипотечного и фондового рынка. Кредиты, выдаваемые под финансовые гарантии третьих лиц, получили широкое распространение, прежде всего в сфере долгосрочного кредитования.

Реальным выражением финансовой гарантии служит юри­дически оформленное обязательство со стороны гаранта возме­стить фактически нанесенный кредитору ущерб при нарушении заемщиком условий кредитования.

По целевому назначению выделяют:

П кредиты общего характера;

П целевые кредиты.

Первые кредиты используются заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения потребностей в финансовых ресурсах. В современных условиях хозяйствования имеют очень ограниченное распространение. В основном кредиты, выдавае­мые банками, носят целевой характер.

Коммерческое кредитование организации

В процессе предпринимательской деятельности организа­ции осуществляют взаимное кредитование. Происходит это в связи с разницей во времени между отгрузкой продукции, то­варов, выполнением работ, оказанием услуг и их фактической оплатой. Поэтому в денежном обороте предприятий наряду с кредитами банков присутствуют средства и других кредиторов, в том числе предприятий-поставщиков, постоянных деловых партнеров по коммерческим сделкам.

В ст. 823 ГК РФ установлено, что договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление креди­та, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг.

При коммерческом кредите сделка купли-продажи сопря­жена с кредитной сделкой; окончание торговой операции со­впадает с началом кредитной сделки, которая будет завершена при погашении заемщиком задолженности по ссуде. Тем самым движение товарного капитала сопровождается движением ссудного капитала. Таким образом, коммерческий кредит — это товарная форма кредита. Для предприятия-поставщика кредитная сделка не только ускоряет реализацию (покупатель приобретает товары), но и приносит дополнительный доход в форме процента, который включается в цену проданных товаров и сумму векселя.

Использование коммерческого кредита облегчает реа­лизацию товара, способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности предприятия в кредитных ресурсах и в денежных средствах. Кроме того, стоимость коммерческого кредита, как правило, зна­чительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита во всех его формах. К преимуществам такого вида кредитования относится также то, что он характеризуется достаточно простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита, которыми могут пользоваться предпринимательские фирмы. Преимущества коммерческого кредита заключаются также в оперативности предоставления средств в товарной форме, в расширении возможностей маневрирования предприятиями оборотными средствами, в оказании финансовой поддержки предприятий друг другу. Для многих малых предприятий именно коммерческий кредит является важнейшим источником финан­сирования.

К недостаткам коммерческого кредита можно отнести риск для поставщика при изменении цены товара, несоблюдении по­купателем сроков оплаты, банкротстве покупателя, а также то, что этот вид кредита предоставляется на очень незначительный срок, период его предоставления ограничивается обычно не­сколькими месяцами.

Существует несколько отличительных особенностей ком­мерческого кредита, которые принципиально отличают его от банковского:

П в роли кредитора при коммерческом кредитовании высту­пают не специализированные кредитно-финансовые организа­ции, а предпринимательские фирмы, связанные с производством либо реализацией товаров или услуг;

П он предоставляется исключительно в товарной форме;

П средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней процентной ставки по банковским кредитам на соот­ветствующий период времени;

[] плата за коммерческий кредит, как правило, включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.

В хозяйственной практике существует несколько видов коммерческого кредита, основные из которых отображены на рис. 4.4.

Рис. 4.4. Основные виды коммерческого кредита


Коммерческий кредит с отсрочкой платежа по усло­виям контракта получил наибольшее распространение в хо­зяйственной практике как отечественных, так и зарубежных предприятий. Этот кредит оговаривается условиями договора на поставку товаров, который заключается поставщиком и по­купателем и не требует специального оформления. Поставщик после отгрузки продукции выписывает накладную с указанием размера, цены, стоимости, условий поставки и срока платежа. Эта накладная и является для покупателя основанием предо­ставления кредита.

Коммерческий кредит по открытому счету использует­ся в хозяйственных отношениях фирмы с ее постоянными по­ставщиками при многократных поставках заранее оговоренного перечня продукции небольшими партиями. Условия предостав­ления такого коммерческого кредита также оговариваются в контракте на поставку продукции. При этом фирма-поставщик относит стоимость отгруженных товаров на дебет счета, откры­того фирме-покупателю, которая погашает свою задолженность в обусловленные сроки.

Коммерческий кредит с оформлением задолженности векселем. Такой способ оформления кредита заключается в том, что фирма-покупатель, получив товар, выписывает вексель с указанием срока платежа. Эта форма коммерческого кредита является наиболее перспективной. Вексельный оборот по ком­мерческому кредиту обслуживается простыми и переводными векселями.

Коммерческий кредит в форме консигнации представ­ляет собой вид комиссионной операции, при которой фирма- поставщик отгружает товары на склад торгового предприятия с поручением реализовать его. Расчеты с поставщиком осущест­вляются лишь после того, как поставленный товар реализован.

Следует отметить, что в российских условиях хозяйство­вания такая форма кредитования, как коммерческий кредит, ограничена. Ее распространению объективно препятствуют такие факторы, как ненадежность партнерских связей, недо­статки хозяйственного права, инфляция.

Инвестиционный налоговый кредит

Инвестиционный налоговый кредит является формой внеш­него финансирования деятельности предпринимательских фирм. В соответствии со ст. 66 НК РФ инвестиционный налоговый кредит представляет собой такое изменение срока уплаты на­лога, при котором организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определен­ного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Этот кредит может быть предоставлен предпринимательской фирме по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам на срок от 1 года до 5 лет. Такая форма кредита может быть предоставлена фирме, являющейся налогоплательщиком, в следующих случаях:

[] при проведении этой фирмой научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевоо­ружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружаю­щей среды от загрязнения промышленными отходами;

П при осуществлении этой фирмой внедренческой или ин­новационной деятельности, в том числе при создании новых или совершенствовании применяемых технологий, создании новых видов сырья или материалов;

[] в том случае, если эта фирма выполняет особо важный заказ по социально-экономическому развитию региона или предоставляет особо важные услуги населению;

[] выполнение организацией государственного оборонного заказа.

Факторинг как форма финансирования

Одним из методов финансирования предпринимательской де­ятельности являются факторинговые операции — разновидность торгово-комиссионной операции. Факторинг— переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юри­дического и другого обслуживания фирмы-поставщика.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

П факторинговая компания или факторинговый отдел банка — специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически происходит покупка дебиторской задолженности и финансирование фирм- клиентов;

П фирма-клиент (поставщик товара, кредитор) — фирма, заключающая соглашение с факторинговой компанией;

П фирма-заемщик — покупатель товара.

Факторинговые операции способствуют ускорению рас­четов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению оборачиваемости оборотных средств фирмы. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из- за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и которые ограничены в получении банковского кредита.

Лизинг как вид инвестиционной деятельности

Правовые основы лизинга установлены ГК РФ (гл. 34, пара­граф 6) и Федеральным законом от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (далее — Закон о лизинге). Законом определяется правовое положение субъектов лизин­га, формы, типы и виды лизинга, правовые и экономические основы лизинга, меры государственной поддержки лизинговой деятельности.

Лизинг — совокупность экономических и правовых отно­шений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе с приобретением предмета лизинга. Лизинговая дея­тельность — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, обо­рудование, транспортные средства и другое движимое и недви­жимое имущество, которое может использоваться для предпри­нимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, свободное обращение которых федеральными законами запрещено или для которых установлен особый порядок обращения.

Договор лизинга — договор, в соответствии с которым арен­додатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. До­говором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Договор лизинга может включать в себя условия, предусматри­вающие оказание дополнительных услуг и проведение дополни­тельных работ. Дополнительные услуги (работы) — это услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополучателем и непосредственно связанные с реализацией договора лизинга. Перечень, объем и стоимость дополнительных услуг (работ) определяются соглашением сторон.

Лизинг является прямой инвестиционной деятельностью.

Субъекты лизинга — это лизингодатель, лизингополу­чатель, продавец (поставщик). Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных денежных средств приобретает в ходе реализа­ции договора лизинга в собственность имущество и предостав­ляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец— физическое или юридическое лицо, которое в соот­ветствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный в договоре срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в со­ответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Основными формами лизинга являются внутренний лизинг и международный лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются рези­дентами РФ. При осуществлении международного лизинга ли­зингодатель или лизингополучатель являются нерезидентами РФ. Сублизинг — вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями до­говора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингода­теля по договору лизинга и составляющее предмет лизинга. Для передачи предмета лизинга в сублизинг обязательным условием является согласие лизингодателя, выраженное в письменной форме.

<< | >>
Источник: Валигурский Д. И.. Организация предпринимательской деятельно­сти: Учебник / Д. И. Валигурский. — 3-е изд. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», — 520 с.. 2012 {original}

Еще по теме 4.5. Основные источники финансирования предпринимательской деятельности:

  1. 41 ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  2. 42 ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  3. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  4. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ И КРЕДИТОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (ПАССИВЫ)
  5. Вопрос 3 Источники финансирования инвестиций в основные фонды
  6. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОСНОВНЫХ И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ
  7. 1. ПОНЯТИЕ ИННОВАЦИИ. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ и ИСТОЧНИКИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ
  8. Способы воспроизводства основного капитала и источники его финансирования
  9. 4.2. Стоимость основных средств. Оценка и износ основных средств. Источники финансирования воспроизводства основных средств
  10. 4. Управление пассивами и основные принципы принятия решений по выбору источников финансирования
  11. 13.1. Основные типы финансирования.Долгосрочное финансирование