<<
>>

Урегулирование внешнего долга

На международном рынке долговых обязательств все страны де­лятся на нетто-должников и нетто-кредиторов. Например, Россия является кетго-крсдитором, долг ей развивающихся стран оценива­ется в сумму, превышающую долг самой России внешним кредито­рам.
Однако только часть долгов, отраженных во внешнеторговых контрастах, имеет золотую или валютную оговорку. Оценка долла­рового эквивалента рублевого долга вызывает массу споров. Неко­торые страны настаивают на пересчете долга по существовавшему ранее официальному курсу рубля к доллару. Отдельные страны не признают долга России. Фактические поступления средств в счет погашения внешнего долга намного ниже причитающихся России платежей. Некоторые долги Россия продала на вторичном рынке долговых обязательств, но дисконт достигал 90% и принес убытки по сравнению с первоначальными вложениями. Поэтому идет про­цесс урегулирования задолженности путем не только продажи дол­гов, но и их конверсии в прямые инвестиции. Значительные креди­ты Россия предоставила и странам СНГ.

Государственный внешний долг СССР в зависимости от катего­рии кредитора подразделяется на официальный, коммерческий и межбанковский. К официальному долгу относится задолженность правительствам иностранных государств, к коммерческому — за­долженность перед иностранными юридическими и физическими лицами, к межбанковскому — задолженность перед коммерческими банками и финансовыми институтами. Соответственно урегулиро­вание указанных долгов осуществляется в рамках Парижского клу­ба. объединяющего официальных кредиторов, Лондонского клуба, объединяющего межбанковских кредиторов, а также на индивиду­альной основе по коммерческим кредиторам.

Особую роль в урегулировании официальной задолженности иг­рает Парижский клуб — общественная организация, которую созда­ли промышленно развитые страны для обсуждения проблем, возни­

кающих в результате неплатежеспособности заемщиков на уровне государств-должников.

Состав клуба не является постоянным и включает в себя заинтересованные стороны государств-должников и государств-крсдиторов. В настоящее время насчитывает 19 чле­нов. Долги государств оформляются в виде долговых инструментов и являются, как правило, объектом международной торговли на рынке долговых обязательств.

Российская Федерация присоединилась к деятельности Париж­ского клуба кредиторов в качестве полноправного участника в 1997 г. после встречи глав восьми ведущих индустриальных стран мира в июне 1997 г. в г. Денвер (США). Однако тесно сотрудничать с Па­рижским клубом Россия начала в связи с необходимостью урегули­рования задолженности СССР.

После распада СССР было признано правопреемство Россий­ской Федерации по обязательствам Союза ССР перед российскими физическими лицами, Правительством РФ, российскими предпри­ятиями, организациями, учреждениями, в том числе банками, по их валютным счетам во Внешэкономбанке СССР.

В Париже 2 апреля 1993 г. между Парижским клубом и Прави­тельством РФ было подписано базовое соглашение о среднесрочной реструктуризации внешней задолженности СССР официальным кредиторам — участникам клуба. Затем были заключены двусто­ронние соглашения со странами — участниками клуба на условиях, определенных базовым соглашением.

Условия базового соглашения с Парижским клубом были при­няты в качестве основы для заключения соглашений с официаль­ными кредиторами, не представленными в Парижском клубе, и коммерческими банками — кредиторами СССР, входящими в Лон­донский клуб.

В апреле 1996 г. Правительство РФ и страны — члены Париж­ского клуба подписали многосторонний Меморандум об условиях всеобъемлющей реструктуризации внешнего долга СССР.

Внешэкономбанк при участии Министерства внешних экономи­ческих связей Российской Федерации и Министерства финансов РФ провели выверку сумм задолженности СССР перед странами — чле­нами Парижского клуба и другими официальными кредиторами в целях обеспечения подписания двусторонних межправительственных соглашений о реструктуризации соответствующих задолженностей.

Стало необходимым принятие мер по предотвращению небла­гоприятного воздействия на федеральный бюджет значительных колебаний курсов иностранных валют и процентных ставок между­народного финансового рынка В целях повышения эффективности

использования бюджетных средств, выделяемых на погашение и обслуживание внешнего долга, Правительство Российской Федера­ции исходило из целесообразности использования не только де­нежной, но и товарной схемы погашения внешнего долга СССР.

Для обеспечения преемственности банковского обслуживания внешнеэкономических связей Российской Федерации был сохранен Банк внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанк). Он начал выполнять функции агента по обслуживанию внешнего долга и управлению активами бывшего Союза ССР.

Центральный банк РФ создал комиссию с участием представи­телей республик Союза ССР по приему активов и пассивов Внеш­экономбанка СССР и их последующей передаче соответствующим правопреемникам. Одновременно он передал в ведение Внешторг­банка РФ ряд служб Внешэкономбанка СССР, включая отделения и представительства банка в России и за границей. Комиссия ре­шала вопросы о правопреемстве в отношении обязательств, прав и функций Внешэкономбанка СССР, вытекающих из контрактов и соглашений, находящихся в стадии использования или переговоров.

Внешэкономбанк СССР осуществлял кредитно-расчетное об­служивание предприятий и организаций-клиентов до их передачи коммерческим банкам.

Примером межгосударственного урегулирования долговых обя­зательств являются взаимоотношения России с государствами — бывшими республиками СССР по поводу погашения технических кредитов, предоставление которых было связано с прекращением обращения советского рубля и переходом на национальные валюты России и других государств — бывших республик СССР.

Предоставление технических кредитов в рамках межгосударст­венного кредитования было прекращено в 1993 г. Суммы непога­шенных межгосударственных кредитов индексировались в соответ­ствии с изменением курса рубля по отношению к доллару США.

Погашению подлежит индексированная сумма государственного кредита.

Межгосударственный кредит может погашаться поставками то­варов, а также передачей собственности, пакетов акций ключевых производственных объектов, платежами в рублях или свободно кон­вертируемой валюте.

До настоящего времени не урегулирован вопрос о погашении задолженности по техническим кредитам, предоставленным Банком России государствам — участникам СНГ. Она была переоформлена в соответствии с межправительственными соглашениями в государ­ственные кредиты Российской Федерации этим государствам, включая задолженность по межгосударственным расчетам, образо­вавшуюся в ходе выверки межгосударственных расчетов, а также задолженность, образовавшуюся в результате проведения внутри- российского и межгосударственного зачетов взаимных требований хозяйствующих субъектов. Задолженность частично переоформлена в государственный внутренний долг Российской Федерации путем выдачи Минфином России Банку России беспроцентных облига­ций федерального займа со сроками погашения в течение десяти лет начиная с 2000 г. ежегодно равными долями.

Рассмотрим условия и порядок реструктуризации внешнего дол­га СССР Германии на основании двустороннего межпарламентского соглашения в рамках Парижского клуба Соответствующее двусто­роннее соглашение было подписано в феврале 1997 г.

Правительство Германии предоставило Правительству РФ право на переоформление задолженности по следующим гарантирован­ным суммам в счет погашения основного долга, а также по процен­там по договорам со сроком кредитования более одного года, за­ключенным до 1 января 1991 г. германскими кредиторами и Сове­том Министров СССР или уполномоченными учреждениями либо гарантированным ими: по 100% сумм, которые подлежали или под­лежат оплате в период с 1 января 1996 г. по 31 декабря 1998 г. включительно и не были погашены либо не погашаются (сумма около 3 млрд немецких марок); по 40% сумм, которые подлежат оплате в период с 1 января 1999 г. по 31 марта 1999 г. включитель­но и не погашаются (сумма около 240 млн немецких марок).

Правительство Германия предоставило Правительству РФ от­срочку платежей по гарантированным Германией суммам, подле­жащим оплате в период с 1 января 1996 г. по 31 декабря 1998 г., в счет погашения основного долга, а также по процентам по догово­рам со сроком кредитования более одного года, заключенным с I января 1991 г. по 31 декабря 1991 г. Сумма отсрочки составила 5,1 млрд немецких марок. Правительство РФ выплачивает процен­ты в размере 7,0% годовых.

Платежи производятся в немецких марках. Если платежи не производятся в день наступления их срока, то процентная ставка повышается на половину процентного пункта с момента наступле­ния срока до дня осуществления платежа. Невыплаченные процен­ты капитализируются. По просроченной сумме процентов выплачи­ваются проценты начиная с момента наступления срока их платежа до дня осуществления платежа.

Выполнение Соглашения возложено на Внешэкономбанк, дей­ствующий по поручению, указанию и за счет Правительства Рос­сийской Федерации, Правительством Германии на Консорциум банков в составе «Гермес Крсдитферзихсрунгс-Акциснгезсльшафт», и «К+Л Тройарбайт Дойче Рсвизион Акциснгсзслыиафт Вирт- 111 афтспрюфунгсгсзсльшафт Штойербсратунгсгсзсльшафт*.

Рассмотрим реструктуризацию задолженности Йеменской Рес­публики перед Россией по межгосударственному кредиту в рамках Парижского клуба.

В соответствии с условиями многостороннего Меморандума о консолидации долга Йеменской Республики, подписанного пред­ставителями Правительства Йеменской Республики и правительств государств — кредиторов Парижского клуба, проведена реструкту­ризация задолженности по кредиту, предоставленному Йеменской Республике СССР.

Реструктуризации подлежа/ж следующие виды задолженностей:

• по государственным кредитам со сроками погашения более года, которые были предоставлены или гарантированы Советом Министров СССР либо его соответствующими организациями Пра­вительству Йеменской Республики либо его соответствующим орга­низациям или покрывались гарантией Правительства Йеменской Республики либо его соответствующих организаций;

• по коммерческим кредитам со сроками погашения более одного года, которые были предоставлены либо гарантированы Правительством СССР либо его соответствующими организациями Правительству Йеменской Республики либо его соответствующим организациям или покрывались гарантией Правительства Йемен­ской Республики либо его соответствующих организаций.

Общая сумма задолженности Йеменской Республики перед Рос­сийской Федерацией по ранее предоставленным государственным кредитам составляет 6,64 млрд долл. США по состоянию на I янва­ря 1998 г.

80$ суммы задолженности по основному долгу и процентам, выраженной в долларах США, по кредитам, использованным до I января 1992 г., не будут выплачиваться Правительством Йемен­ской Республики. Указанное начальное сокращение долговых тре­бований Российской Федерации к Йеменской Республике вступило в законную силу с даты вступления в силу соответствующего меж­государственного Соглашения. Оставшаяся сумма задолженности погашается начиная с 1 ноября 1997 г. с начислением процентов по ставке 1,19$ годовых.

На основании двусторонних договоренностей и в добровольном порядке Правительство РФ может продать или использовать до 20$ урсгулирусмых сумм, подлежащих погашению, для обмена на долю России в проектах по защите окружающей среды и помощи разви­тию, а также в других инвестиционных проектах на территории Йеменской Республики.

В случае если любой платеж в погашение урсгулирусмых сумм по основному долгу и процентам не произведен на соответствующую даггу платежа, эта задолженность объявляется просроченной и на нес начисляются проценты по ставке 6,875% плюс маржа в размере 0,5% годовых до полного погашения этой части задолженности.

Банк внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэконом­банк) и Центральный банк Йемена являются уполномоченными аген­тами Правительства РФ и Правительства Йеменской Республики соответственно. Все платежи в погашение задолженности по основ­ному долгу и процентам производятся Центральным банком Йеме­на на счет Правительства РФ (Министерства финансов РФ) во Внешэкономбанке.

Рассмотрим вопросы урегулирования межбанковской заложен­ности СССР.

Лондонский коуб — это общественная организация, которая объ­единяет кредиторов, коммерческие банки и финансовые институты.

В связи с реструктуризацией задолженности СССР коммерче­ским банкам и финансовым институтам, объединенным в Лондон­ский клуб кредиторов, Внешэкономбанк 6 октября 1997 г. заключил Договор о реструктуризации, в соответствии с которым задолжен­ность СССР иностранным коммерческим банкам и финансовым институтам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов, была реструктуризирована путем предоставления Внешэкономбанку для погашения существующих требований кредиторов по основной сумме задолженности новых кредитов с длительным сроком пога­шения. Кроме того, Внешэкономбанк заключил Договор об обмене долговых обязательств, в соответствии с которым он реструктуризи­рует существующие требования кредиторов по процентам на задол­женность путем осуществления платежей денежными средствами в частичное погашение этих требований и выпуска процентных обли­гаций в погашение баланса этих требований. Впоследствии в соот­ветствии с Договором о реструктуризации Внешэкономбанк выпус­тил дополнительные процентные облигации в погашение части процентов, начисляемых до 2002 г. на кредиты.

Внешэкономбанк выпустил долговые инструменты — купонные валютные облигации с плавающей процентной ставкой сроком об­ращения до 2015 г. и доходностью ЛИБОР +3/16. Государственный долг коммерческим крсдиторам-банкам был оформлен на Внеш­экономбанк. Облигации зарегистрированы на Люксембургской фондовой бирже.

Резкая девальвация национальной валюты, дефицит валютных ресурсов, возникшие в результате финансового кризиса 1998 г., за­труднили выполнение обязательств Российской Федерации в соот­ветствии с графиками платежей на 1998 г. в последующие годы.

Правительство РФ обратилось к Парижскому клубу и другим кредиторам с просьбой о реструктуризации обязательств Советского

Союза. При этом оно заверило внешних кредиторов в том, что бу­дет продолжать осуществлять в полном объеме все платежи в пога­шение основного долга и процентов по займам и кредитам, при­влеченным Российской Федерацией после I января 1992 г., в том числе платежи по еврооблигационным займам. Однако достичь до­говоренности с Парижским клубом не удалось.

В свою очередь Внешэкономбанк обратился к банкам, входя­щим в Лондонский клуб кредиторов, с запросом по реструктуризи­рованным займам.

В целях завершения работы по урегулированию задолженности СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовы­ми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов, и коммерческой задолженности СССР Правительство Российской Фе­дерации согласилось с условиями ее урегулирования путем обмена этой задолженности на облигации внешних облигационных займов.

Минфин России для проведения обмена задолженности выпус­тил два внешних облигационных займа с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 тт. общим объемом до 30 млрд долл. США.

Обязательства Внешэкономбанка перед Лондонским клубом кредиторов, оформленные в виде реструктуризированных кредитов, полученных Внешэкономбанком в соответствии с Договором о ре­структуризации от 6 октября 1997 г., и процентных облигаций, вы­пушенных Внешэкономбанком в соответствии с Договором об об­мене обязательств от б октября 1997 г., были обменены на следую­щих условиях:

• номинальная сумма реструктуризированных кредитов обме­нена на облигации внешнего облигационного займа с окончательной датой погашения в 2030 г. с дисконтом 37,5% (100 единиц номи­нальной суммы основного долга по реструктуризированным креди­там обменена на 62,5 единицы номинальной стоимости облигаций);

• номинальная сумма процентных облигаций обменена на об­лигации внешнего облигационного займа с окончательной датой погашения в 2030 г. с дисконтом 33% (100 единиц номинальной стоимости процентных облигаций обменивается на 67 единиц но­минальной стоимости облигаций);

• задолженность по начисленным, но невыплаченным про­центам по реструктуризированным кредитам и процентным облига­циям за период по 31 марта 2000 г. обменивается на облигации внешнего облигационного займа с окончательной датой погашения в 2010 г. по номинальной стоимости.

Функцию агента по обмену и обслуживанию облигаций выпол­няют иностранные банки. К участию в обмене задолженности были приглашены также коммерческие кредиторы.

Эмиссия облигаций осуществлялась двумя выпусками. Стои­мость облигаций выражена в долларах США. Минимальная номи­нальная стоимость каждой облигации составляет 1 долл. США. Вы­плата основного долга и процентов по облигациям производится в долларах США.

Облигации являются именными ценными бумагами, выпускают­ся в документарной форме и подлежат централизованному хране­нию. Выпуски облигаций оформлены глобальными сертификатами.

По поручению Минфина России Внешэкономбанк и агенты по обслуживанию облигаций производят выплаты основного долга и начисленных процентов в долларах США за счет средств федераль­ного бюджета.

График погашения основной суммы долга внешнего облигацион­ного займа с окончательной датой погашения в 2010 г. приведен в табл. 11.6, а с окончательной датой погашения в 2030 г. — в табл. 11.7.

Таблица II.6

График погашения основной суммы долга внешнего облигационного займа

Дата Погашение, %
На дату выпуска 9,5
31.03.06 10,055
30.09.06 10,055
31.03.07 10,055
30.09.07 10,055
31.03.08 10,055
30.09.08 10,055
31.03.09 10,055
30.09.09 10,055
31.03.10 10,06

Т абл и ца 11.7

График погашения основной суммы долга внешнего облигационного займа

Дата Погашение, % Дата Погашение, %
1 2 3 4
31.03.07 0,5
30.09.07 0,5 31.03.19 4
31.03.08 0,5 30.09.19 4
30.09.08 0,5 31.03.20 4
31.03.09 2 30.09.20 4
30.09.09 2 31.03.21 3
31.03.10 2 30.09.21 3
30.09.10 2.5 31.03.22 3

Окончание та&1. П. 7 bgcolor=white>2
] 2 3 4
31.03.11 3 30.09.22 3
30.09.11 3 31.03.23 2
31.03.12 3 30.09.23 2
30.09.12 3 31.03.24 2
31.03.13 3 30.09.24
30.09.13 3 31.03.25 0,5
31.03.14 3 30.09.25 0,5
30.09.14 3 31.03.26 0,5
31.03.15 3 30.09.26 0,5
30.09.15 3 31.03.27 0,5
31.03.16 3 30.09.27 0,5
30.09.16 3 31.03.28 0,5
31.03.17 3 30.09.28 0,5
30.09.17 3 31.03.29 03
31.03.18 3 30.09.29 03
30.09.18 3 31.03.30 0,5

Рассмотрим особенности урегулирования коммерческой задол­женности СССР.

В соответствии с Заявлением «О переоформлении коммерче­ской задолженности бывшего СССР перед иностранными кредито­рами» от 27 сентября 1994 г. Правительство РФ приняло на себя юридическую ответственность за коммерческую задолженность СССР по обязательствам Совета Министров СССР, других органов и юридических лиц, действовавших по его поручению.

Переоформление коммерческой задолженности Союза ССР осуществлялось на принципах равного отношения ко веем держате­лям его долговых коммерческих обязательств в разных странах.

Коммерческая задолженность была урегулирована на условиях, сопоставимых с условиями соглашений о переоформлении офици­альной и межбанковской задолженности.

Минфин России выдавал держателям долговых коммерческих обязательств СССР регистрируемые векселя взамен коммерческой задолженности, подлежащей урегулированию. Регистрируемые век­селя выпускались одной или несколькими сериями в зависимости от различных сроков погашения коммерческой задолженности.

Коммерческая задолженность СССР включает обязательства в пределах, принятых на себя или гарантированных уполномоченны­ми юридическими лицами, в отношении иностранного поставщика или его финансового посредника в связи с поставкой товаров или оказанием услуг из-за рубежа по краткосрочным контрактам, за­ключенным до 4 января 1992 г. включительно, и среднесрочным

контрактам, заключенным до 31 декабря 1991 г. включительно. Коммерческая задолженность была поделена на три категории:

1) которая возникла и подлежала оплате в период до 28 октября 1991 г. независимо от того, в какую республику СССР был достав­лен товар или оказаны услуги;

2) которая возникла и подлежала оплате после 28 октября 1991 г. в отношении поставленного товара или оказанных услуг на терри­тории Российской Федерации;

3) которая возникла и подлежала оплате в период с 28 октября 1991 г. до 31 марта 1993 г. в отношении поставленного товара или оказанных услуг за пределами территории Российской Федерации (в другие республики СССР).

В коммерческую задолженность СССР включены:

• контракты с рассрочкой платежа;

• краткосрочные или среднесрочные коммерческие кредиты, подтвержденные траттами и векселями;

• тратты и векселя с платежом по предъявлении;

• отзывные и безотзывные аккредитивы, включая аккредити­вы с рассрочкой платежа;

• инкассо;

• другие коммерческие обязательства.

До переоформления обязательств Союза ССР перед российскими физическими лицами было приостановлено использование валютных средств, зачисленных на счета предприятий, организаций и учреж­дений, в том числе банков, во Внешэкономбанке СССР до 31 де­кабря 1991 г. Исключение составляли платежи по сделкам, заклю­ченным до этой даты, с последующим возмещением этих средств под гарантии Правительства РФ за счет Республиканского валютно­го резерва Российской Федерации. Завершение расчетов по сдел­кам, заключенным до 31 декабря 1991 г., обеспечивалось за счет переходящих валютных поступлений на счета Внешэкономбанка СССР от экспортных поставок 1991 г., а в недостающей сумме — за счет Республиканского валютного резерва Российской Федерации.

Для урегулирования внутреннего валютного долга погашение задолженности Внешэкономбанка физическим лицам осуществля­лось с 1 июля 1993 г. по первому требованию клиентов без ограни­чения сумм выдачи в пределах средств, имеющихся на их счетах.

Для обеспечения выплаты задолженности физическим лицам — резидентам Союза ССР использовались средства республиканского бюджета Российской Федерации, поступающая валютная выручка, а также средства от реализации активов Союза ССР.

Внешэкономбанк произвел конвертацию средств клиентов в кли­ринговых и замкнутых валютах, валютах бывших социалистических стран в доллары США в соотношении: для клиринговых и замкнутых валют — 2:1; для валют бывших социалистических стран — 5:1.

Минфин России совместно с Банком России и Внешэконом­банком переоформил обязательства Союза ССР перед российскими предприятиями, организациями, учреждениями, в том числе банка­ми, по их валютным счетам во Внешэкономбанке по состоянию на

I января 1992 г. Переоформление осуществлено путем выпуска

14 мая 1993 г. внутреннего государственного валютного облигаци­онного займа на общую сумму 7885 млн долл. США. Каждая обли­гация включала комплект из купонов, количество которых опреде­лялось сроком погашения облигации.

По облигациям начисляются Ъ96 годовых начиная с даты вы­пуска. Проценты уплачиваются раз в год 14 мая держателям обли­гаций после предъявления соответствующего купона. Начисление процентов прекращается в день погашения облигации. Минфин России выплачивает причитающиеся на даты платежа суммы ос­новного долга и процентов в долларах США. Даты платежа указаны на облигациях и соответствующих купонах. Сумма основного долга по облигациям и купонам выплачивается держателю через платеж­ных агентов путем перевода соответствующей суммы в долларах США на счет держателя облигаций после предъявления соответст­вующих купонов.

Установлены следующие сроки погашения облигаций по сери­ям: серия 1 — через 1 год от даты выпуска, 14 мая 1994 г.; серия

II — через 3 года от даты выпуска, 14 мая 1996 г.; серия III — через 6 лет от даты выпуска. 14 мая 1999 г. (серия не погашена в срок; Правительство РФ приняло решение о проведении ее реструктуриза­ции путем новации); серия IV — через 10 лет от даты выпуска, 14 мая 2003 г.; серия V — через 15 лет от даты выпуска, 14 мая 2008 г.

Распределение облигаций Минфина России по срокам и разме­рам их погашения среди юридических лиц — владельцев валютных счетов во Внешэкономбанке представлено в табл. 11.8.

В 19% г. для погашения внутреннего долга в иностранной валюте, который не был учтен при определении первоначального объема эмиссии внутреннего государственного валютного займа, а также для переоформления внутреннего валютного долга Союза ССР перед предприятиями, организациями и учреждениями Российской Федера­ции — владельцами средств в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межправительственным договорам и платежным соглашени­ям, срок которых истек или расчеты по которым по состоянию на 1 ян­варя 1996 г. фактически прекращены, для погашения начиная с 1996 г. валютной коммерческой задолженности Российской Федерации был

произведен дополнительный выпуск облигаций внутреннего государ­ственного валютного облигационного займа.

Таблица II. 8

Распределение облигаций Минфина России

Сроки пога­шения обли­гаций Юридические лица — владельцы валютных счетов Размер погашения облигаций, % от сум­мы блокированных средств каждого из владельцев валютных счетов, указанных в транше
I транш — Коммерческие банки 10
1 год Благотворительные фонды 100
Клиенты Внешэкономбанка, имеющие задолженность по валютным кредитам, которая погашается за счет остатков средетп на блокированных счетах 20
Совместные предприятия 20
11 транш — Коммерческие банки 50
3 года Клиенты Внешэкономбанка, имеющие задолженность по валютным кредитам, которая погашается за счет остатков средств на блокированных счетах 40
Отделения Внешэкономбанка в Россий­ской Федерации 50
Совместные предприятия 50
111 транш — Коммерческие банки 40
6 лет Отделения Внешэкономбанка п РФ 50
Клиенты Внешэкономбанка, имеющие задолженность по валютным кредитам, которая погашается за счет остатков средств на блокированных счетах 40
IV транш — Внешнеторговые объединения, пред­
10 лет приятия и кооперативы, а также их
объединения 55
V транш — Внешнеторговые объединения, пред­
15 лет приятия и кооперативы, а также их
объединения 45

Общая сумма дополнительного выпуска составила 350 млн долл. США для погашения внутреннего валютного долга, который не был

учтен при определении первоначального объема эмиссии внутрен­него государственного валютного облигационного займа.

В целях урегулирования внутреннего валютного долга Союза ССР перед российскими предприятиями и организациями — вла­дельцами балансовых валютных счетов, на которых числились сред­ства в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межпра­вительственным договорам и платежным соглашениям, срок дейст­вия которых истек или расчеты по которым по состоянию на 1 ян­варя 1996 г. фактически прекращены, осуществлен выпуск облига­ций внутреннего государственного валютного облигационного зай­ма IV и V траншей на общую сумму 1200 млн долл. США.

При этом Внешэкономбанк произвел конвертацию средств в клиринговых, замкнутых и специальных валютах в доллары США в следующих соотношениях: по расчетам с развивающимися страна­ми, а также бывшей СФРЮ — 5 : 1; по расчетам с бывшими социа­листическими странами — 10 : 1.

Выдача облигаций внутреннего государственного валютного об­лигационного займа российским юридическим лицам — владельцам средств в клиринговых, замкнутых и специальных валютах во Внешэкономбанке осуществлена в следующей пропорции: 55% суммы задолженности — облигациями IV транша; 45% суммы за­долженности — облигациями V транша.

На облигации внутреннего государственного валютного облига­ционного займа, выпушенные в погашение задолженности перед российскими предприятиями и организациями — владельцами средств в клиринговых, специальных и замкнутых валютах, были распространены условия выпуска облигаций внутреннего государст­венного валютного облигационного займа, эмиссия которых осуще­ствлена 14 мая 1993 г.

Для погашения начиная с 1996 г. валютной коммерческой за­долженности Российской Федерации 14 мая 1996 г. произведен вы­пуск внутреннего государственного валютного облигационного зай­ма Российской Федерации, номинированного в долларах США, на общую сумму 3500 млн долл. США двумя сериями по 1750 млн долл. США каждая со сроками погашения в 2006 г. и 2011 г. Вы­пуск облигаций осуществлен в следующей пропорции: 50% — обли­гации VI транша; 50% — облигации VII транша.

Указанные облигации были выпущены в той же документарной форме, что и облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа 1993 г. При этом была использована единая система нумерации облигаций.

Организация учета первичного размещения и обращения на вторичном рынке облигаций внутреннего государственного валют­ного облигационного займа, включая ведение соответствующих об­лигационных счетов, осуществляется Минфином России через Внешэкономбанк.

Минфин России осуществил первичное размещение облигаций внутреннего государственного валютного облигационного займа.

При установлении правоохранительными органами фактов хи­щения облигаций, Минфин России либо Внешэкономбанк объяв­ляют их недействительными к оплате и обращению на вторичном рынке до решения вопроса об их принадлежности.

По облигациям начисляются 3% годовых начиная с даты вы­пуска. Проценты уплачиваются один раз в год 14 мая держателям облигаций после предъявления ими соответствующих купонов. На­числение процентов прекращается в день погашения облигации.

Размещение облигаций осуществлялось на территории Россий­ской Федерации по рыночным ценам через уполномоченные банки и финансовые организации, купившие облигации у эмитента.

После финансового кризиса 1998 г. Правительство РФ оказа­лось не в состоянии своевременно погасить облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа III серии, что привело к необходимости их реструктуризации в форме новации.

Для исполнения обязательств Российской Федерации, связан­ных с погашением облигаций внутреннего государственного валют­ного облигационного займа (ОВГВЗ) III серии, в 1999 г. была осу­ществлена новация этих облигаций путем обмена по согласованию с их владельцами на облигации государственного валютного обли­гационного займа 1999 г. (ОГВЗ) и облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом. Минфин России произвел эмиссию ОГВЗ и ОФЗ-ФД общей номинальной стоимостью 1322 млн долл. США. Доля ОФЗ-ФД в заявке на проведение нова­ции устанавливалась в пределах 51%.

Срок обращения ОГВЗ составляет восемь лет, выплата купонно­го дохода осуществляется 2 раза в год в размере 3% годовых. Эмис­сия была осуществлена 14 ноября 1999 г. Срок обращения ОФЗ-ФД составляет четыре года, выплата купонного дохода осуществляется 2 раза в год в размере 15% годовых в первые два купонных периода и 10% годовых — в оставшиеся купонные периоды. Эмиссия была также осуществлена 14 ноября 1999 г.

Новация ОВГВЗ III серии осуществлялась путем их обмена на ОГВЗ в соотношении I : I либо на ОФЗ-ФД по курсу рубля к дол­лару США, рассчитанному как среднее арифметическое курсов, установленных Центральным банком Российской Федерации на первую неделю ноября 1999 г.

Минфин России при проведении новации выплатил держателям ОВГВЗ III серии купонные проценты в долларах США за период с 14 мая по 14 ноября 1999 г. исходя из ставки 3% годовых.

Внешэкономбанк был назначен генеральным агентом по обслужи­ванию облигаций и уполномоченным депозитарием. Новация облига­ций осуществлялась по мере их предъявления во Внешэкономбанк.

Номинальная стоимость ОГВЗ составила 1000 долл. США.

Это именные ценные бумаги, выпущенные в документарной форме с обязательным централизованным хранением.

Выпуск облигаций оформлен глобальным сертификатом, кото­рый передан в уполномоченный депозитарий (Внешэкономбанк).

Внешэкономбанк по поручению Минфина России осуществляет за счет средств федерального бюджета выплату процентов и основной суммы долга по облигациям. Выплата производится в долларах США.

Данные о ОВГВЗ ОГВЗ, находившиеся в обращении в 2001 г., приведены в табл. П.9.

Таблица 11.9

ОВГВЗ и ОГВЗ, находящиеся в обращении
Вия обязательства Номинал, млн долл. Кулон,%
ОВГВЗ III - 99 121 3
ОВГВЗ IV-03 3462 3
ОВГВЗ V - 08 2837 3
ОВГВЗ VJ - 06 1750 3
ОВГВЗ VI) -И 1750 3
ОГВЗ 864 3
Итого по ОВГВЗ/ОГВЗ 10 784

И с т о ч н и к: но данным Минфина России.

Облигации внутреннего государственного валютного займа обра­щаются на международном рынке капитала. Они имеют котировки, зависящие от экономической и политической ситуации в России, от сс способности выполнять свои долговые обязательства, а также от срока погашения облигаций. В табл. 11.10 в качестве примера приведены котировки ОВГВЗ и ОГВЗ по данным на 10 августа 2001 г.

Таблица 11.10 Котировки валютных облигаций по данным на 10 августа 2001 г.

Дата

погашения

Спрос,

% от номинала

Предложение, % от номинала
14.05.03 80,75 81,50
14.05.06 58,25 60,13
14.11.07 51,50 52,88
14.05.0S 47,3S 48,50
14.05.11 39,38 40,38
И с т о ч н и к: по данным агентства Reuters.

<< | >>
Источник: Бабич А.М., Павлова Л.Н.. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. — 2-издание, псрсраб. и доп. — М.: ЮНИТИ- ДАНА,— 703 с.. 2012

Еще по теме Урегулирование внешнего долга:

  1. Понятие государственного долга. Состав внутреннего и внешнего государственного долга
  2. 3.3.2. Частное урегулирование конфликтов по поводу внешних эффектов
  3. Взаимосвязь внутреннего и внешнего долга. Государственный долг и дефицит платежного баланса
  4. Урегулирование
  5. Расходы по урегулированию убытков
  6. 1.Договор об окончательном урегулировании в отношении Германии.
  7. Расходы по обслуживанию государственного долга
  8. 3.1.4. Урегулирование международного двойного обложения
  9. Урегулирование в Центральной и Восточной Европе
  10. Перевод долга.
  11. ЛЕКЦИЯ № 23. Социальные конфликты и пути их урегулирования
  12. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров
  13. 13.1. Разновидности норм и их роль в урегулировании конфликтов
  14. Внешние займы и внешний долг РФ
  15. 2.Погашение долга в один срок