ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО И МУНИЦИПАЛЬНОГО КРЕДИТА

Государственное и муниципальное кредитование осуществляется за счет и в пределах полномочий бюджета соответствующего уровня.

Когда государство или муниципалитет являются заемщиками, возникают долговые обязательства, накопленная кредиторская за­долженность бюджета, т.с. образуется государственный и муници­пальный дом. В случае же, когда государство или муниципалитет являются кредиторами, возникают требования к заемщикам, деби­торская задолженность бюджета, формирующие государственные и муниципальные активы органов власти и местного самоуправления.

Отношения по поводу государственного и муниципального кре­дитования выходят за рамки собственно бюджетных отношений и расширяют источники финансирования расходов бюджетов всех уровней бюджетной системы.

По действующей бюджетной классификации, кредиты и займы полученные нс включаются в доходную часть бюджета. Они отно­сятся либо на расходы бюджета со знаком минус (соответственно их предоставление со знаком плюс), либо на источники финанси­рования бюджетного дефицита (как сальдо полученных и погашен­ных кредитов).

Расходы по обслуживанию государственного и муниципального долга независимо от условий его предоставления относятся на рас­ходы бюджета и отражаются в функциональной классификации расходов бюджета.

Государственный и муниципальный кредит создаст определен­ный сегмент рынка капиталов, а именно рынок государственных и муниципальных кредитов и займов, рынок государственных ценных бумаг.

Большое значение имеет деление кредиторов государства и му­ниципалитетов на три категории в зависимости от того, к какому сектору экономики они относятся, а именно:

• бюджеты других уровней бюджетной системы;

• индивидуальный и корпоративный секторы экономики;

• финансово-кредитный сектор экономики;

• иностранный сектор.

При кредитовании бюджетов других уровней отношения менее всего можно отнести к рыночным. Хотя временно свободные сред­ства бюджета одного уровня предоставляются на условиях возврат­ности, платности, срочности бюджету другого уровня, фактически отсутствует спрос и предложение кредитных ресурсов, а условия кредитования выбираются не в соответствии с действием рыночных факторов, включая ставку процента за кредит, а исходя из необхо­димости решения конкретных финансовых задач внутри бюджетной системы.

В отношениях с индивидуальным и корпоративным сектором экономики государственный и муниципальный кредит является чаще всего рыночным инструментом привлечения временно сво­бодных денежных средств как альтернатива их размещению на дру­гих сегментах рынка капиталов. Государство и муниципалитет регу­лируют свои дополнительные потребности в ресурсах через такие рыночные инструменты, как объемы займов, процентные ставки по займам, продолжительность заимствований, формы заимствований и др.

Следует обратить внимание на то, что рыночные заимствования оборачиваются для бюджета и дополнительными расходами на их обслуживание, а именно уплату процентов, дисконта и т.п. Поэтому размер заимствований ограничен возможностями бюджета по свое­временному погашению и обслуживанию государственного и муни­ципального долга. Чрезмерные заимствования могут привести к тому, что погашать и выплачивать проценты в отдельные проме­жутки времени становится весьма сложно либо вообще невозмож­но. При самом неблагоприятном стечении обстоятельств государст­во и муниципалитет могут объявить о своей финансовой несостоя­тельности и необходимости предоставления отсрочки со стороны кредиторов. Не случайно управление государственным и муници­пальным долгом образуют важнейший элемент финансовой поли­тики.

Государство как мощный игрок на рынке капиталов очень серь­езно влияет на процентные ставки по кредитам и займам. В странах с переходной экономикой, слабым индивидуальным и корпоратив­ным секторами, государство может стать основным катализатором гиперинфляции. Это имело место в России в начале 90-х гг., когда чрезмерно высокие государственные расходы, покрывавшиеся зна­чительными заимствованиями на внутреннем рынке капитала, при­вели к рекордным ставкам доходности по операциям с государст­венными ценными бумагами, доходившими до 800% годовых.

Кредиты, полученные государством и муниципалитетом от фи­нансово-кредитных организаций, носят чаще всего краткосрочный характер. Они предоставляются на рыночной основе, поэтому также ограничены возможностями бюджета по их погашению и обслужи­ванию. В отличие от рынка государственных ценных бумаг кредит­ные организации предоставляют взаймы деньги государству при­мерно на тех же условиях, что и другим кредиторам. К тому же масштабы такого кредита нельзя сравнить с возможными масшта­бами заимствований государства на рынке государственных ценных бумаг.

Кредиты, привлекаемые государством и муниципалитетами из иностранного сектора, относят к категории внешних заимствова­ний. Они отличаются тем, что в них присутствует валютный риск, а условия кредитования зависят от состояния международного рынка капиталов, международного рейтинга государства, инвестиционной привлекательности заемщика. Зачастую для стран с переходной экономикой ставки по займам на внешних рынках оказываются более привлекательными, чем ставки внутренних займов, но в слу­чае неустойчивости национальной валюты и ее подверженности девальвации, макроэкономической нестабильности валютный риск перекрывает все преимущества процентных ставок. Внешние займы оказываются более дорогими. Кроме того, они влияют на состояние платежного баланса государства. Приток иностранной валюты на внутренний валютный рынок приводит к необходимости ее конвер­тации в национальную валюту, что означает увеличение денежного предложения в экономике. В случае репатриации нерезидентами полученных доходов, значительного неконтролируемого оттока ка­питала за рубеж возникает значительный спрос на иностранную валюту, происходит девальвация национальной валюты.

Особое место занимают кредиты, привлекаемые государством от центрального банка. Они приводят к необходимости эмиссии де­нежных средств и расширению предложения денег в экономике. При этом спрос со стороны государства увеличивается не за счет перераспределения ВВП, а на инфляционной основе. В большинст­ве стран такие кредиты запрещены вовсе либо предоставляются только в случае крайней необходимости.

Особенности государства как заемщика заключаются в ограни­ченной возможности использования привлеченных средств с инве­стиционными целями. В этом смысле государственный кредит от­личается от банковского кредита, который используется на произ­водительной основе, что означает извлечение прибыли из вновь созданной за счет кредитных ресурсов стоимости, служащей источ- ыиком выплаты процентов. Выплата процентов по государственным кредитам осуществляется за счет доходов, мобилизованных в бюд­жете, и приводит к сокращению государственных расходов.

Долговые обязательства или требования могут возникнуть у го­сударства или муниципалитета на основании кредитного договора или условий эмиссии и обращения государственных и муниципаль­ных ценных бумаг.

Важнейшей функцией государственного и муниципального кре­дита является распределительная функция. Она заключается в пере­распределение денежных ресурсов между бюджетной системой и субъектами экономической деятельности в соответствии с потреб­ностями экономики в целом и целесообразностью поддержки того или иного направления социально-экономической деятельности.

Источникан государственного и муниципального кредита слу­жат средства соответствующего бюджета, предусмотренные на соот­ветствующий финансовый год. Никаких специфических государст­венных или муниципальных кредитных ресурсов не существует. В этом особенность государственного и муниципального кредитова­ния.

Все денежные средства, мобилизованные в бюджеты, направля­ются на финансирование расходов, государственное кредитование или покрытие бюджетного дефицита в соответствии с утвержден­ным законом о бюджете и бюджетной росписью.

В процессе государственного и муниципального кредитования перераспределение финансовых ресурсов осуществляется между:

• федеральным и региональными бюджетами;

• региональным бюджетом и бюджетами муниципальных обра­зований;

• международными финансово-кредитными институтами и фе­деральным бюджетом;

• иностранными юридическими и физическими лицами и фе­деральным и региональными бюджетами;

• федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами — резидентами и др.

Государственный и муниципальный кредит выполняет также ре­гулирующую функцию. В условиях ограниченности бюджетных ре­сурсов их выделение на безвозмездной основе нс всегда оправдан­но. Кроме того, эффективность использования средств, выделенных на возвратной и платной основе, выше, чем средств, выделенных на безвозвратной и бесплатной основе.

Кредитование создаст мультипликативный эффект. У государст­ва появляется дополнительная возможность стимулировать развитие отдельных отраслей и предприятий путем выделения им целевых бюджетных ссуд.

Регулирующая функция проявляется и при получении Россией внешних займов на финансирование бюджетного дефицита и ре­структуризацию экономики, поддержку приватизации, фондового рынка и т.п.

Реализуя регулирующую функцию, государство воздействует на заемщиков, которые обязаны обеспечить эффективное применение государственного и муниципального кредита.

Государственный и муниципальный кредит выполняет также функции учета, целевого и рационального использования кредита, кон­троля. Эти функции возложены на соответствующие институты на федеральном, региональном и муниципальном уровнях.

К. основным целям государственного и муниципального кредито­вания относятся:

• решение проблем финансирования бюджетного дефицита;

• проведение региональной финансово-кредитной политики, направленной на выравнивание социально-экономических условий жизни населения и функционирования региональной экономики;

• поддержка муниципальных образований в решении неот­ложных социально-экономических задач, приоритетных для эконо­мики секторов и видов деятельности.

Контроль осуществляется по следующим направлениям:

• за движением денежных потоков, осуществляемых через ор­ганы, обеспечивающие кассовое исполнение бюджета (казначей­ства, уполномоченные банки);

• за соблюдением условий кредитного договора, эмиссии цен­ных бумаг;

• за целевым использованием заемщиком выделенных средств;

• за выполнением дополнительных обязательств, принятых субъектами Российской Федерации и органами местного само­управления, и др.

Итак, по предоставленных« государственным и муниципальным кредитам у заемщиков возникают долговые обязательства перед Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации и му­ниципальным образованием как кредиторами. Государственные кредиты образуют государственные внутренние и внешние активы Российской Федерации. Долговые обязательства перед Российской Федерацией, ее субъектами, муниципальными образованиях«и как кредиторами составляют внутренний и внешний долг заемщиков. Раз­меры и структура долга по видам долговых обязательств и заемщи­ках« рассматриваются вместе с законом о бюджете на очередной финансовый год.

Законом о бюджете утверждаются:

• суммы погашения и выплаты процентов по долгам ино­странных государств;

• предельный размер долга иностранных государств на конец финансового года;

• предельный объем государственных кредитов, предоставляе­мых Российской Федерацией, субъектом Федерации иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организа­циям;

• программа предоставления Российской Федерацией, субъек­том Федерации государственных кредитов иностранным государст­вам, их юридическим лицам и международным организациям.

Государственные кредиты государствам — участникам СНГ по межправительственным договорам предоставляются, как правило, при условии выполнения ими обязательств по уплате процентных платежей и сумм в погашение основной суммы долга по ранее пре­доставленным кредитам.

Государственные кредиты иностранным государствам, их юриди­ческим лицам и международным организациям Российская Федера­ция предоставляет в рамках соответствующих долгосрочных про­грамм, в которых учтены ее геополитические интересы. Программы предоставления таких кредитов за счет средств федерального бюдже­та включают перечень кредитов на очередной финансовый год с ука­занием цели их предоставления, наименования получателей, общего объема, а также кредитов, предоставляемых в очередном финансовом году. Договоры о предоставлении Российской Федерацией государст­венных кредитов, выполнение которых влечет за собой увеличение их предельных объемов, утвержденных федеральным законом о фе­деральном бюджете, заключаются только после внесения соответст­вующих изменений в закон о федеральном бюджете.

Договоры о предоставлении названных кредитов утверждаются Федеральным Собранием в форме федерального закона, например, в следующих случаях:

• если предусмотренные этими договорами государственные кредиты не включены в программу предоставления Российской Фе­дерацией государственных кредитов и предоставляемые по ним фи­нансовые средства превышают сумму, эквивалентную 10 млн долл. США, на весь срок кредита;

• если исполнение таких договоров требует увеличения пре­дельного объема предоставления государственных кредитов, утвер­жденных федеральным законом о федеральном бюджете.

Договоры о реструктуризации задолженности или списании за­долженности иностранных государств перед Российской Федераци­ей ратифицирует Государственная Дума. Ратификации не подлежат договоры о реструктуризации задолженности и сс списании в рам­ках участия Российской Федерации в международных финансовых организациях и финансовых клубах на условиях, общих и единых для всех участников этих организаций и клубов.

Возможна уступка прав требований по долговым обязательствам иностранных государств перед Российской Федерацией. Она осу­ществляется в соответствии со специальным федеральным законом либо с положением о соответствующей уступке прав требований, содержащимся в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год.

Для дальнейшего рассмотрения государственного кредита возь­мем за основу его классификацию в зависимости от субъектов кре­дитования.

11.2.