ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА. РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА В ФОРМИРОВАНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
В отечественной литературе можно найти несколько определений финансового рынка.
Например, финансовый рынок — это «сфера функционирования финансовокредитного механизма».
И.Т.Балабанов считает, что финансовый рынок — это «сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов)».
На этом финансовом рынке происходит перераспределение капитала между кредиторами (сберегателями) и заемщиками (инвесторами). Поскольку в рыночной экономике большинство сбережений осуществляется домохозяйствами, а большинство инвестиций - фирмами, назначение финансового рынка состоит в трансформации сбережений в инвестиции.
Финансирование инвестиций за счет сбережений осуществляется:
1) на рынке ценных бумаг — через каналы прямого финансирования (продажу акций и облигаций домохозяйствам — сберегателям).
2) на рынке денег — через каналы косвенного финансирования с помощью финансовых посредников-банков, пенсионных фондов, страховых компаний.
На финансовом рынке устанавливается равновесие, если
Б + ДМ = I, (15)
где Б — сбережения; ДМ — прирост денежной массы; I — инвестиции.
Финансовый рынок состоит из взаимосвязанных сегментов, каждый из которых является относительно независимой рыночной структурой и элементом механизма ценообразования (рис. 11.1).
Национальный финансовый рынок складывается из трех относительно самостоятельных сегментов:
- обращающихся наличных денег и других краткосрочных платежных средств (векселей, чеков и т.
п.);- ссудного капитала в виде краткосрочных и долгосрочных кредитов, предоставляемых заемщикам финансово-кредитными учреждениями; ценных бумаг различного типа и назначений;
- внебиржевой (первичный) и биржевой секторы, а также «уличный» сектор.
![]() Рис. 11.1. Сегменты и элементы ценообразования финансового рынка |
Фондовый рынок объединяет большую часть финансового рынка, он основывается на деньгах как на капитале.
В целом место фондового рынка представлено на рис. 11.2.
Фондовый рынок выполняет целый ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные (присущие обычно каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от всех других).
К общерыночным функциям относятся:
*коммерческая — получение прибыли от операций на данном рынке;
*ценовая — формирование рыночных цен, их постоянное движение;
Информационная — доведение до своих участников необходимой рыночной информации;
*регулирующая (создание правил торговли и участия в ней; разрешение споров между участниками, контроль и управление).
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:
Перераспределительную функцию, которая в свою очередь может быть разбита на три подфункции:
- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
- перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной в производительную форму;
- финансирование дефицита государственного бюджета на безинфля-ционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;
* функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование). Данная функция стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.
Рынок
Товарный рынок |
Денежный рынок
Рынок товаров |
Финансовый рынок |
Денежные средства в обращении
Рынок товарных ценных бумаг (коносаменты, варранты) |
Другие рынки капталов |
Наличные деньги |
Рынки товарных фьючерсов, опционов, контрактов
Денежные ценные бумаги (чеки, аккредитивы)
Рынок основных ценных бумаг |
Рынок производных ценных бумаг |
Рис.
11.2. Место финансового и фондового рынка в рыночной структуреИнформационная функция для всех участников фондового рынка весьма важна. Ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Данная информация представлена в курсовой стоимости ценных бумаг.
186
Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке. С этих позиций выделяют:
- первичный рынок — это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами в соответствии с определенными правилами и требованиями;
- вторичный рынок — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги;
- организованный рынок — обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников рынка;
- неорганизованный рынок — обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил;
- биржевой рынок — торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Это всегда организованный рынок;
- внебиржевой рынок — торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Может быть организованным и неорганизованным;
Торговля ценными бумагами осуществляется на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок;
- кассовый рынок (иностранное название: «кэш»-рынок, или «спот»-рынок) — рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней;
- срочный рынок — рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (чаще всего срок исполнения 3 месяца).
11.1.
Еще по теме ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА. РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА В ФОРМИРОВАНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ:
- 2.2. Место финансов предприятий в финансовой системе страны и их роль в формировании финансовых ресурсов и денежных средств
- Понятие финансового рынка. Рынок ценных бумаг
- 5. 2. Рынок ссудных капиталов. Формирование и развитие финансового рынка
- 10.1. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНО-ФИНАНСОВОГО РЫНКА
- Понятие страхования и роль фондов имущественного и личного страхования в финансовой системе
- 1.4. Структура фондового рынка
- Структура и источники формирования финансовых ресурсов некоммерческих организаций. Денежные фонды целевого назначения. Направления использования финансовых ресурсов. Смета доходов и расходов
- Формирование и развитиефранцузского фондового рынка
- 5.1. РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ
- 10.4. Косвенные налоги и их роль в формировании бюджетных фондов
- 9. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО РОЛЬ В МОБИЛИЗАЦИИ И ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
- Глава 1. Эффект финансового рычага. Формирование рациональной структуры капитала. Методы расчета объема хозяйственных средств и источников их покрытия
- 2.7. Финансовый рынок. Направления развития финансового рынка России