<<
>>

Вопрос 42. Капитал.

ОТВЕТ
КАПИТАЛ - все средства производства, созданные людьми с целью увеличения про­изводства товаров и услуг. Капитал включает в себя машины, здания, сооружения, средства передвижения, инструменты, запасы сырья, полуфабрикатов, патенты, ноу-хау и т.
п.
Капитал создается за счет сбережений, которые увеличивают возможности потребле­ния в будущих периодах из-за относительного сокращения текущего потребления. В связи с этим индивиды, осуществляющие сбережения, сопоставляют текущее потребление с буду­щим.
Различают две основные формы капитала:
физический капитал, представляющий собой запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ: к нему относятся машины, инструменты, здания, сооружения, средства передвижения, запасы сырья и полуфабрикатов;
человеческий капитал - капитал в виде умственных способностей, приобретенных в процессе обучения или образования или посредством практического опыта.
Затраты капитала в единицу времени выражают удельные затраты капитала. Совокуп­ный физический капитал в данный момент времени представляют фонды, которые попол­няются в результате инвестиций.
Выделяют две основные формы производительного капитала:
основной капитал - это средства труда, т. е. факторы производства в виде заводов, оборудования, машин и т. п., участвующих в процессе производства длительное время;
оборотный капитал - это предметы труда (сырье, готовая продукция) и рабочая сила.
Капитал сам по себе представляется в виде фондов. Фонды - это величина капитала в данный момент времени. В любой момент времени фирма имеет определенное количество оборудования и других видов капитала. Цель анализа капитала состоит в том, чтобы познать, как создаются и изменяются фонды, а для этого нужно изучить издержки, связанные с созда­нием нового капитала и выигрыша от этого.
Для создания нового капитала необходимы не только собственные средства фирмы, но и заемные средства, за использование которых взимается определенный процент.
Ссудный процент - это цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается через ставку этого процента за год. Допустим, что ставка ссудного процента составляет 5 % в год. Это означает, что собственникам капитала будет уплачено 5 коп. за каждый рубль, который они дали возможность использовать другим в течение одного года.
Торговля использованием средств осуществляется на различных финансовых рынках. На финансовом рынке с совершенной конкуренцией ни отдельные заемщики, ни отдельные заимодатели не влияют на рыночную ставку ссудного процента. Они принимают существу­ющие цены, поскольку спрос каждого отдельного заемщика составляет только незначитель­ную долю общего предложения заемного капитала, а каждый заимодатель предлагает только незначительную часть от общей суммы спроса на заемный капитал. Ставка ссудного про­цента определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства со стороны всех заемщиков.
Ставка ссудного процента влияет на инвестиционные решения.
Инвестирование - процесс пополнения или добавления капитальных фондов; пред­ставляет собой приток нового капитала в данном году.
В процессе производства происходит «снашивание» капитальных фондов. Оборотный капитал (запасы материалов и полуфабри­катов) используется и уменьшается в производственном процессе, а основной капитал (зда­ния, оборудование и т. п.) стареет физически или морально и должен заменяться. Темп, с которым физически изнашивается основной капитал, называется физическим износом.
Увеличивая инвестиции, фирмы тем самым создают предпосылки для увеличения при­были. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инве­стирования больше стоимости издержек производства.
Чистый доход в результате инвестиций, выраженный в процентах от каждой допол­нительной инвестируемой денежной единицы, означает предельную норму окупаемости инвестиций (г). Она определяется вычитанием всех предельных издержек, связанных с инвестициями, за исключением предельных издержек по ставке процента с капитала, и выражает результат в процентах от всех инвестированных средств.
Разница между предельной окупаемостью инвестиций г и ставкой ссудного процента i называется предельной чистой окупаемостью инвестиций:
г - i = предельная чистая окупаемость инвестиций.
До тех пор пока г не меньше ^ фирма будет извлекать дополнительную прибыль.
Максимизирующий прибыль уровень инвестиций - это такой уровень, при котором предельная их окупаемость равняется ставке процента с капитала. Следовательно, если фирма извлекает от инвестиций предельную норму окупаемости (г), большую, нежели ставка процента (^, по которой капитал может быть задан (либо дан в ссуду), фирма будет выплачивать за займы, осуществляемые с целью финансирования инвестиций.
Мы рассмотрели краткосрочные инвестиции, теперь перейдем к долгосрочным инве­стициям.
Инвестиции в большинстве случаев выступают в виде долгосрочных. Инвестиции в капитал различаются по горизонту и по времени.
Полезный срок службы основного капитала (основных фондов, капитальных акти­вов) - это число лет, в течение которых они будут приносить фирме прибыль либо сокращать издержки. Чтобы рассчитать прибыль от долгосрочных инвестиций, фирме необходимо:
• определить полезный срок службы нового основного капитала;
• рассчитать добавку к прибыли, извлекаемую от каждого года применения основного капитала.
Предельная окупаемость инвестиций рассчитывается по формуле:
С(1 + Т) = Rl,
где С - предельная стоимость капитальных вложений; Rl - предельный вклад капи­тальных вложений или в увеличение прибыли, или в сокращение издержек производства (либо в сочетание того и другого) к концу года.
Формула показывает окупаемость инвестиций в процентах (г), которая к концу года обеспечит увеличение величины С до Rl в денежных единицах.
Чтобы определить, будет ли инвестирование выгодным, фирма должна сопоставить внутреннюю окупаемость инвестиций с рыночной ставкой процента с капитала. Внутрен­няя норма окупаемости инвестиций (предельная норма окупаемости инвестиций), предпо­ложим, равна 30 %, а рыночная ставка процента с капитала - 5 %, тогда чистая окупаемость данной фирмы составит (30 % - 5 %) = 25 %.
Чтобы определить внутреннюю норму окупаемости инвестиций в долговременном периоде, фирма должна соотнести стоимость приобретения оборудования с чистым вкладом оборудования в прибыль за период его срока службы. Под чистым вкладом понимается уве­личение прибыли либо уменьшение издержек, которые меньше любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.
Внутренняя норма окупаемости инвестиций имеет тенденцию к падению с увеличе­нием величины капитала, инвестированного в данном году, вначале фирма предпринимает инвестирование при наивысшей норме окупаемости, в последующие годы вместе с ростом размеров инвестированного капитала действует тенденция к ее уменьшению.
Рыночный спрос на заемные средства это сумма объемов заемных средств, на кото­рые есть спрос у всех заемщиков при той или иной возможной ставке ссудного процента. Заемщиками являются фирмы, индивиды, правительства.
Спрос на заемные средства в каждой отрасли отражает снижение цен в производстве, ибо все фирмы увеличивают выпуск благ.
На рис. 42.1 изображено, как возникает рыночный спрос на заемные средства. Гра­фик (а) показывает отраслевой спрос, потребительский спрос и правительственный спрос на инвестиционные фонды. График (б) показывает рыночный спрос, который представляет собой сумму средств, на которые имеется спрос для всех целей при любой ставке процента с капитала.

Рис. 42.1. Рыночный спрос на инвестиционные фонды
<< | >>
Источник: Галина Ростиславовна Вечканова Григорий Сергеевич Вечканов. Микроэкономика.Серия «Завтра экзамен». 2008 {original}

Еще по теме Вопрос 42. Капитал.:

  1. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  2. Вопрос 3 Добавочный капитал
  3. Вопрос 2 Формирование уставного капитала
  4. Вопрос 3 Оптимизация структуры капитала
  5. Вопрос 1 Понятие и виды стоимости капитала
  6. Вопрос 2 Цена заемного капитала
  7. Вопрос 2 Стоимость собственного капитала
  8. Вопрос 4 Резервный капитал и прочие резервы
  9. Вопрос 1 Заемный капитал и характеристика его составляющих
  10. Вопрос 3 Влияние заемных средств на рентабельность собственного капитала
  11. Вопрос 3 Состав и структура оборотного капитала организации
  12. $ 3. Вопрос о норме [текущего] дохода и норме возврата капитала в оценке бизнеса
  13. Понятие учетной категории «капитал». Составляющие капитала
  14. Ссудный капитал и реальный капитал. Ссудный капитал и деньги.
  15. 35. ССУДНЫЙ КАПИТАЛ И РЕАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. ССУДНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕНЬГИ
  16. 35. ССУДНЫЙ КАПИТАЛ И РЕАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. ССУДНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕНЬГИ