<<
>>

63. Оценка финансовых рисков

Когда решаются вопросы финансирования проекта, учет рис­ков — одно из наиболее важных условий эффективности его вы­полнения.

Это необходимо для решения следующих задач:

1) обеспечения потока инвестиций.для планомерного выполнения проекта;

2) снижения капитальных затрат и снижения риска проекта за счет оптимальной структуры инвестиций и получения налоговых преимуществ.

В плане финансирования проекта должны учитываться следую­щие риски:

1) нежизнеспособности проекта;

2) налоговый риск;

3) риск неуплаты задолженностей;

4) риск незавершенна строительства.

Риск нежизнеспособности проекта должен обеспечивать дохо­ды, покрывающие затраты, выплаты задолженностей и окупаемость любых по размеру капитальных вложений. Необходимо использо­вать формулу приведенных затрат при выборе наилучшего вариан­та проекта:

Зп=Сп+Е„хКв,

где Сп — себестоимость продукта;

Кв—капитальные вложения;

Ен — нормативный коэффициент использования капитальных вложений.

Нормативный срок окупаемости капитальных вложений рассчи­тывается по следующей формуле:

/Ял-

Финансирование проекта должно удовлетворять существующим федеральным тестам на надежность, чтобы инвесторы могли осу­ществлять вложения в проект.

Налоговый риск — невозможность гарантировать налоговую скидку, если проект не вступит в эксплуатацию к определенному сроку; потерю выигрыша в налогах, если участники прекратили работу над функционирующим, но не оправдавшим себя в экономи­ческом смысле проектом, изменения налогового законодательства, решения налоговой службы и др.

Риск неуплаты задолженностей зависит от следующих причин:

1) краткосрочного падения спроса на производимый продукт;

2) снижение цен на продукт в результате перепроизводства.

Для того чтобы колебания не влияли на жизнеспособность про­екта, ежегодные доходы от его осуществления должны перекры­вать максимальные годовые выплаты по задолженности. Мерами снижения риска являются:

1) использование резервных фондов;

2) производственные выплаты;

3) дополнительное финансирование;

4) кредиты.

Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами.

При использовании в проекте нового технологического про­цесса или know-how инвестор может потребовать гарантий за­вершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже.

42.

<< | >>
Источник: Татарников Е.А., Богатырева H.A., Бутова О.Ю.. Микроэкономика. Ответы на экзаменационные вопросы: Учебное пособие для вузов / Е.А. Татарников, H.A. Богаты­рева, О.Ю. Бутова. — М.: Издательство «Экзамен», — 160 с. (Серия «Студенту на экзамен»). 2005

Еще по теме 63. Оценка финансовых рисков:

  1. 2.1.2. Оценка качества заемщиков по методике 1 — "Рейтинговой системе оценки рисков по кредитам юридических лиц"
  2. 6.19. Оценка рисков
  3. 17.2. Постадийная оценка рисков
  4. 80. ВИДЫ И ОЦЕНКА РИСКОВ
  5. Аудиторские процедуры, выполняемые на основе оценки рисков
  6. Анализ и оценка проектных рисков
  7. 152. Методы оценки банковских рисков
  8. 1.4.3.Методика 1. Рейтинговая система оценки рисков по кредитам юридических лиц.
  9. 153. Сущность и методики оценки кредитных рисков
  10. Методы оценки проектных рисков с учетом распределений вероятностей
  11. Связь процедур внешнего подтверждения с оценкой рисков
  12. Глава 8.Оценка рисков: стоит ли начинать задуманное
  13. 2.2. Характеристики финансовых рисков
  14. Раздел V ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ РИСКОВОСТИ И ДОСТОВЕРНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  15. Типовая схема осуществления основных этапов планирования. Оценка рисков и уровня существенности
  16. Классификация Финансовых рисков
  17. ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И СТРАХОВАНИЕ РИСКОВ