Определение ставки процента
Каким образом спрос на заемные средства соотносится со спросом на капитал? Спрос фирмы на капитал свидетельствует о том, сколько капитала она хотела бы использовать при данной ставке арендной платы на капитал (г). Если эта фирма функционирует на протяжении нескольких лет, то, вероятно, она уже имеет большую часть необходимого ей капитала.
Предположим, что в текущем году фирма хочет ликвидировать разрыв между объемами располагаемого и желаемого капиталов.
Этот разрыв определяет ее спрос на заемные средства. Аналогичным образом на уровне отрасли спрос на заемные средства определяется разницей между объемом капитала, которым фактически располагают фирмы, и тем объемом, который они хотели бы иметь. Ценой, регулирующей поступление денег на рынок заемных средств, является ставка процента.Фирмы — не единственные заемщики на рынке заемных средств. Потребители также прибегают к займам для финансирования покупок домов и других предметов длительного пользования. Правительство выпускает займы для постройки дорог, школ и (все чаще) для покрытия бюджетного дефицита. Кривая спроса на заемные средства будет представлена горизонтальной линией, суммирующей все эти виды спроса.
Что касается предложения, то здесь также существует несколько источников заемных средств. Сбережения потребителей дополняют фонды, формируемые фирмами из прибылей. Все большее значение в последние годы приобретает участие в американском рынке заемных средств иностранных кредиторов. Как мы видели в главе 6, теория поведения потребителя свидетельствует о том, что возрастание процентной ставки может способствовать как росту, так и снижению сбережений потребителя. Суммарным эффектом будут чистый отложенный доход и эффект замещения, и теория сама по себе не может подсказать нам, что будет доминировать. Эмпирические исследования дают основание полагать, что в действительности эластичность сбережений потребителя относительно ставки процента может быть как положительной, так и отрицательной, но во всех случаях с достаточной уверенностью можно считать, что она будет очень мала.
Относительно сбережений частных фирм в отличие от сбережений потребителя такой эффект дохода не действует, поэтому количество заемных средств, предоставляемых фирмам, будет положительно соотноситься с ростом ставки процента. Большинство зарубежных кредиторов охотно предоставляют заемные средства заемщикам в США вне зависимости от того, будет ли при этом их доход больше, чем в их собственной стране. Суммируя все источники предложений, мы получим кривую совокупного предложения заемных средств. Большой объем зарубежного заимствования за последние годы позволяет предположить, что именно этот источник определяет эластичность предложения заемных средств. Пересечение кривой предложения с кривой совокупного спроса на заемные средства, приведенное на рис. 17.1, определяет как величину рыночной ставки процента /*, так и общий объем предлагаемых средств (ЬВ*).
Ставка процента
Рис. 17.1. Равновесие на рынке заемных средств ""О Количество заемных средств, требуемых при любой ставке процента (О), равно разнице ; между желаемым объемом капитала при этой ставке процента и объемом располагаемого капитала. Заемные средства (5) поставляются потребителями, фирмами и международными кредиторами. Возрастание значения международных кредиторов позволяет ^ утверждать, что кривая предложения заемных средств будет направлена вверх. г, |
..
Еще по теме Определение ставки процента:
- 15.2. Определение рыночной ставки процента
- Определение рыночной ставки процента
- Определение рыночной ставки процента
- РЫНОК КАПИТАЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ПРОЦЕНТА
- 11.2.2. Применяется ли ставка НДС 10 процентов в отношении агентского вознаграждения, если агент реализует товары, облагаемые НДС по ставке 10 процентов
- 11.2.1. Применяется ли ставка НДС 10 процентов при лизинге товаров, облагаемых НДС по ставке 10 процентов
- Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента.
- 15.1. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента
- 3.9. Налоговые ставки 3.9.1. Ставка 0 процентов
- 3.11. Налоговые ставки 3.11.1. Ставка 0 процентов
- РЫНОЧНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА
- 11.3. Ставка 18 процентов
- 3.9.3. Ставка 18 процентов
- 15.3. Номинальная и реальная ставки процента
- 3.11.3. Ставка 18 процентов
- 10.1.1. Налоговая ставка 0 процентов
- Налоговая ставка 0 процентов