<<
>>

Определение ставки процента

Еще раз повторим, что спрос фирмы на оборудование зависит от ставки процента, покупной цены оборудования и темпов физического и морального износа. Ставки процента, в свою очередь, определяются пересечениями кривых предложения и спро­са на заемные средства.
Поскольку финансовый капитал полностью универсален в своем применении, то рынок заемных средств может рассматриваться как почти буквальное воплощение идеи полностью однородного, стандартизированного про­дукта. Результатом будет национальный (или даже интернациональный) рынок за­емных средств, где ставка процента, взимаемая с данного вида займа, будет факти­чески повсюду одинаковой.

Каким образом спрос на заемные средства соотносится со спросом на капитал? Спрос фирмы на капитал свидетельствует о том, сколько капитала она хотела бы использовать при данной ставке арендной платы на капитал (г). Если эта фирма функционирует на протяжении нескольких лет, то, вероятно, она уже имеет боль­шую часть необходимого ей капитала.

Предположим, что в текущем году фирма хочет ликвидировать разрыв между объ­емами располагаемого и желаемого капиталов.

Этот разрыв определяет ее спрос на заемные средства. Аналогичным образом на уровне отрасли спрос на заемные сред­ства определяется разницей между объемом капитала, которым фактически распо­лагают фирмы, и тем объемом, который они хотели бы иметь. Ценой, регулиру­ющей поступление денег на рынок заемных средств, является ставка процента.

Фирмы — не единственные заемщики на рынке заемных средств. Потребители также прибегают к займам для финансирования покупок домов и других предметов длительного пользования. Правительство выпускает займы для постройки дорог, школ и (все чаще) для покрытия бюджетного дефицита. Кривая спроса на заемные средства будет представлена горизонтальной линией, суммирующей все эти виды спроса.

Что касается предложения, то здесь также существует несколько источников за­емных средств. Сбережения потребителей дополняют фонды, формируемые фир­мами из прибылей. Все большее значение в последние годы приобретает участие в американском рынке заемных средств иностранных кредиторов. Как мы видели в главе 6, теория поведения потребителя свидетельствует о том, что возрастание про­центной ставки может способствовать как росту, так и снижению сбережений по­требителя. Суммарным эффектом будут чистый отложенный доход и эффект заме­щения, и теория сама по себе не может подсказать нам, что будет доминировать. Эмпирические исследования дают основание полагать, что в действительности эла­стичность сбережений потребителя относительно ставки процента может быть как положительной, так и отрицательной, но во всех случаях с достаточной уверенностью можно считать, что она будет очень мала.

Относительно сбережений частных фирм в отличие от сбережений потребителя такой эффект дохода не действует, поэтому количество заемных средств, предостав­ляемых фирмам, будет положительно соотноситься с ростом ставки процента. Боль­шинство зарубежных кредиторов охотно предоставляют заемные средства заемщи­кам в США вне зависимости от того, будет ли при этом их доход больше, чем в их собственной стране. Суммируя все источники предложений, мы получим кривую совокупного предложения заемных средств. Большой объем зарубежного заимство­вания за последние годы позволяет предположить, что именно этот источник опре­деляет эластичность предложения заемных средств. Пересечение кривой предло­жения с кривой совокупного спроса на заемные средства, приведенное на рис. 17.1, определяет как величину рыночной ставки процента /*, так и общий объем предла­гаемых средств (ЬВ*).

Ставка процента

Рис. 17.1. Равновесие на рынке заемных средств

""О

Количество заемных средств, требуемых при любой ставке процента (О), равно разнице ; между желаемым объемом капитала при этой ставке процента и объемом располагае­мого капитала. Заемные средства (5) поставляются потребителями, фирмами и между­народными кредиторами. Возрастание значения международных кредиторов позволяет ^ утверждать, что кривая предложения заемных средств будет направлена вверх. г,

..

<< | >>
Источник: Франк Р.Х.. Микроэкономика и поведение. - М.: ИНФРА-М, - 696 с. - (Серия «Университетский учебник»).. 2000

Еще по теме Определение ставки процента:

  1. 15.2. Определение рыночной ставки процента
  2. Определение рыночной ставки процента
  3. Определение рыночной ставки процента
  4. РЫНОК КАПИТАЛА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ПРОЦЕНТА
  5. 11.2.2. Применяется ли ставка НДС 10 процентов в отношении агентского вознаграждения, если агент реализует товары, облагаемые НДС по ставке 10 процентов
  6. 11.2.1. Применяется ли ставка НДС 10 процентов при лизинге товаров, облагаемых НДС по ставке 10 процентов
  7. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента.
  8. 15.1. Ссудный процент (процентный доход) и ставка процента
  9. 3.9. Налоговые ставки 3.9.1. Ставка 0 процентов
  10. 3.11. Налоговые ставки 3.11.1. Ставка 0 процентов
  11. РЫНОЧНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА
  12. 11.3. Ставка 18 процентов
  13. 3.9.3. Ставка 18 процентов
  14. 15.3. Номинальная и реальная ставки процента
  15. 3.11.3. Ставка 18 процентов
  16. 10.1.1. Налоговая ставка 0 процентов
  17. Налоговая ставка 0 процентов