12.4. Методы капитализации и дисконтирования
Затратный метод состоит в следующем: суммируются расходы для замены основного капитала минус амортизационные отчисления.
Рыночный метод основан на анализе предыдущих объектов продажи и сравнении с реальным предприятием, он помогает скорректировать цену для получения реальной текущей стоимости капитала.
Доходный метод включает в себя два метода оценки капитала: метод капитализации и метод дисконтирования.
Метод капитализации:
R
С = --100%, r
где С - рыночная стоимость капитала; R - чистый годовой доход; r - ожидаемая ставка капитализации, %.
Метод дисконтирования основан на приведении будущего денежного дохода к текущей стоимости с помощью дисконтной процентной ставки.
FV t
PV =-------- 1 = FV(1 + i)-t,
(1 + i)t
где PV - текущая стоимость (present value); FV - будущая стоимость (future value); i - %-я ставка; t - количество лет.
Обратная формула FV = PV (1 + i)t соответствует начислению сложного процента.
Начисление сложного процента подразумевает увеличение первоначальной суммы вклада за счёт капитализации.
Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более эффективны инвестиции.
Срок окупаемости инвестиций - время, необходимое для того, чтобы чистая прибыль и амортизационные отчисления вернули первоначальный капитал.
Еще по теме 12.4. Методы капитализации и дисконтирования:
- 107. Метод капитализации доходов для определения стоимости предприятия
- Метод капитализации
- 2.4. Доходный подход2.4.1. Метод прямой капитализации
- § 2. Метод капитализации неопределенно длительного постоянного дохода
- Метод дисконтирования
- Методы дисконтирования
- 59. РЫНОК КАПИТАЛА. МЕТОД ДИСКОНТИРОВАНИЯ
- Тема 10. Определение ставки дисконтирования по методу WACC
- Примеры использования метода дисконтирования денежных потоков
- 10.3. Метод дисконтирования денежных потоков
- Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании