<<
>>

2.2. Управление оборотом денежных средств

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени.

Управление денежными средствами требует осуществления пред варительного анализа, конкретных расчетов и мероприятий.

Для обеспечения постоянной платежеспособности предприятием разрабатывается политика управления денежными активами, которая заключается в оптимизации их величины.

Определение притока и оттока денежных активов тесно связано с их планированием на предстоящий период.

Различают прогнозирование денежных потоков, текущее планиро вание и оперативное планирование.

На рис.

2.1 представлены составляющие политики управления де нежными активами.

Определение минимально необходимой потребности в денежных средствах позволяет обеспечить платежеспособность в течение плани руемого периода.

Определение минимально необходимой потребности в денежных ак тивах необходимо для осуществления текущей хозяйственной деятель ности.

Рис. 2.1. Политика управления денежными активами

Расчет минимальной потребности денежных активов, основанный на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным опера циям, определяется следующим образом.

Объем плат, оборота

Мин. потреби, в денежн. активах =

Оборачиваемость денежн. активов

300 тыс. руб. , _ . Мин. потреби, в денежн. активах = ^ = !2,5тыс. руб.

Оборачиваемость Общ. объем реализ. продукции

денежных

активов Среднегодов. сумма денежн. активов +

+ Среднегодов. сумма краткосрочн. фин. влож. предпр.

Диапазон колебаний остатка денежных активов определяется в каж дом месяце и выражается по отношению к минимальному или средне му показателю (табл. 2.2).

Таблица 2,2

Диапазон колебаний денежных активов Показатели Месяцы В среднем 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 за месяц Остаток денежных активов на конец месяца (приток), % 13,0 12,5 13,4 14,2 15,1 14,8 14,4 15,2 15,4 15,6 15,3 15,8 Ы6 Отклонение месячного показателя от среднего, % 0,16 0,21 0,12 0,04 + 0,05 + 0,02 0,02 + 0,06 + 0,08 +

0,10 +

0,07 + 0,12 1)

Эти расчеты могут проводиться по модели Миллера — Орра. Однако в российской практике применение их затруднительно из-за хрониче ской нехватки оборотных активов, инфляции, ограниченного перечня краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности.

При корректировке потока платежей с целью уменьшения макси мальной потребности в остатках денежных активов сначала рассчи тывается расходование денежных средств и их поступление, и они ре гулируются таким образом, чтобы минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца, квартала. Затем, высвобождаясь в процессе корректировки потоков платежей, сумма активов реинвес тируется в краткосрочные финансовые вложения.

Ускорение оборачиваемости денежных потоков связано с поиском резервов сокращения оборота денежных средств. Прежде всего, это ус-корение инкассации денежных средств за счет сокращения денежных активов в кассе; сокращение расчетов наличными деньгами, так как такие платежи увеличивают наличные деньги в кассе; уменьшение рас-четов с поставщиками с помощью аккредитивов, чеков, предоплаты, поскольку это отвлекает на продолжительный период денежные акти вы из оборота.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного ос татка денежных активов осуществляется за счет следующих меро приятий:

хранения средств на депозитных счетах с более высоким про центом выплат;

использования высокодоходных краткосрочных фондовых ин струментов для размещения резерва денежных активов (ценных бумаг, векселей, казначейских обязательств и т.д.);

3) возможности хранения денежных средств на конкурентном счете в банке с выплатой более высокого процента по договоренности с банком.

Разработка политики управления денежными потоками предприя тия основана на общей стратегии развития. Именно на ее основе стро ится система целей и задач управления денежными потоками на дол говременный период: разрабатывается политика действий предприятия на основе показателей эффективности денежных потоков в разрезе от дельных видов деятельности предприятия.

Управление денежными потоками всегда связано с обеспечением платежеспособности предприятия.

Последняя зависит от последова тельности и рациональности мер финансовой политики, под воздей ствием которых учитываются факторы государственного и рыночного влияния на финансовое состояние предприятия. Противоречивость и необоснованность экономических мер могут обесценивать оборотные средства, осложнять доступ к кредитным ресурсам, создавать чрезмер ную налоговую нагрузку, приводить к отсутствию платежеспособных средств и, как следствие, к банкротству.

Платежеспособность предприятия зависит от интенсивности и ре гулярности мероприятий, обеспечивающих своевременные продажи товаров и услуг. Но если его маркетинговая политика бессистемна и вызывает потерю темпов реализации, то это грозит сбоями в круго обороте финансового потока. С одной стороны, рациональное распре деление средств финансового потока, которыми оперирует данный хозяйствующий субъект, обеспечивает запасы сырья, материалов, ком-плектующих, наличие готовой продукции; с другой стороны, значи тельные вложения в оборотные активы приводят к застою финансо вого потока.

Немаловажное влияние на наличие и использование денежных средств оказывают: инфляция издержек, чрезмерная нагрузка денеж ной наличности, слабость правового режима, неплатежи клиентов и др.

Реализация политики управления денежными потоками тесно свя зана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия.

В процессе управления денежными потоками осуществляется эф фективный контроль за реализацией принятых управленческих реше ний по формированию денежных потоков. Он включает разделение контрольных обязанностей между отдельными службами, определе ние системы контролирующих показателей и контрольных периодов, оперативное реагирование на результаты контроля.

<< | >>
Источник: И.М. Карасева, М.А. Ревякина. Финансовый менеджмент. 2006

Еще по теме 2.2. Управление оборотом денежных средств:

  1. 65. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ОБЪЕМ И СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА, СКОРОСТЬ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  2. 65. ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ОБЪЕМ И СТРУКТУРЫ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА, СКОРОСТЬ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  3. Глава 5.Денежный оборот. Его содержание и структура. Особенности денежного оборота при разных моделях экономики
  4. Понятие и структура денежного оборота. Закон денежного оборота
  5. Тема 10 Управление денежным оборотом организации
  6. 109. Роль налично-денежного обращения в деятельности предприятий. Управление налично-денежным оборотом. Кассовый план предприятия
  7. Сущность денежного оборота. Наличный и безналичный оборот
  8. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  9. 7.3. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  10. 2.1. Понятие денежного оборота. Наличный и безналичный оборот
  11. 4.3 УПРАВЛЕНИЕ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  12. ЭФФЕКТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  13. 63. СООТНОШЕНИЕ ПОНЯТИЙ ≪ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ПЛАТЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ДЕНЕЖНО-ПЛАТЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ≫
  14. 63. СООТНОШЕНИЕ ПОНЯТИЙ ≪ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ПЛАТЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ДЕНЕЖНО-ПЛАТЕЖНЫЙ ОБОРОТ≫, ≪ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ≫