<<
>>

50. Оценка приемлемости лизинговой формы инвестиций

Расчет денежного потока, который генерирует предприятие в процессе своего функционирования, предполагает определение суммы двух видов средств.

Первый вид средств – это средства, которыми предприятие может распоряжаться по своему усмотрению, второй вид средств – это денежные средства, использование которых регулируется законодательством.

На практике второй вид средств может появиться как следствие налоговых льгот, предоставляемых предприятиям, осуществляющим инвестиции. Дополнительное налогообложение, возникающее при капиталовложениях, также учитывается в величине денежного потока, снижая показатель прибыли от инвестиций.

Применительно к расчету денежного потока, связанного с арендными и кредитными платежами, используют показатели потока арендной задолженности и потока кредитной задолженности.

Поток арендной задолженности определяется как сумма арендных платежей и налоговых выплат минус налоговые льготы. Поток кредитной задолженности определяется как основная сумма долга, плюс величина начисляемых и уплачиваемых процентов на непогашенную часть кредита, плюс налоговые выплаты, минус налоговые льготы.

Любые инвестиции связаны с затратами на приобретение активов, от использования которых ожидается получение прибыли.

Инвестиционные затраты включаются в себестоимость продукции (услуг), тем самым уменьшая налогооблагаемую базу для уплаты налога на прибыль. Уменьшение суммы уплачиваемого налога на прибыль через снижение налогооблагаемой базы – это самая значительная налоговая льгота для предприятия, осуществляющего инвестиции.

Осуществляя капиталовложения посредством лизинга, его участники получают налоговые льготы, связанные с тем, что в системе налогообложения арендные (лизинговые) платежи рассматриваются как операционные (текущие) расходы и включаются в себестоимость продукции (услуг), тем самым уменьшая налогооблагаемую базу арендатора. Относя проценты по кредиту на себестоимость продукции (услуг), лизингодатель уменьшает налогооблагаемую базу налогов, уплачиваемых из прибыли.

<< | >>
Источник: Смирнов П.Ю.. Финансовый менеджмент Шпаргалки. Издательства: АСТ, Сова, ВКТ, 64 стр.. 2009

Еще по теме 50. Оценка приемлемости лизинговой формы инвестиций:

  1. 9.1. Классификация методов оценки приемлемости инвестиций
  2. 2.4. Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости
  3. Оценка эффективности производственных инвестиций. Принципы оценки
  4. Оценка эффективности производственных инвестиций Принципы оценки
  5. Особые формы финансирования инвестиций
  6. § 2. Финансирование инвестиций в недвижимость: формы и инструменты
  7. Классификация и формы инвестиций
  8. 9.3. Простейшие методы оценки инвестиций
  9. Экономическая сущность и формы инвестиций
  10. 3.3. Оценка эффективности инвестиций
  11. Простейшие методы оценки инвестиций
  12. Признание и оценка финансовых инвестиций