<<
>>

105. Средневзвешенная стоимость капитала

Средневзвешенная стоимость капитала применяется в финансовом анализе для измерения стоимости капитала компании. Данный показатель широко используется многими предприятиями в качестве ставки дисконтирования для финансируемых проектов, поскольку текущая стоимость капитала является логичным показателем «цены» капитала.

Компания может привлекать денежные средства из двух источников: собственного капитала и заемного капитала. Собственный капитал акционерного общества, в свою очередь, состоит из двух категорий: обыкновенных акций и привилегированных акций.

Показатель средневзвешенной стоимости капитала учитывает относительные веса каждого компонента и ожидаемую стоимость привлечения капитала для компании.

Средневзвешенная стоимость капитала – это общая стоимость всего капитала, рассчитанная как сумма относительной доходности собственного капитала и заемного капитала, умноженных на их удельные доли в структуре капитала.

Поскольку в процессе определения средневзвешенной стоимости капитала измеряется ожидаемая стоимость нового (или привлекаемого) капитала, необходимо использовать рыночные оценки стоимости каждой составляющей, а не данные из бухгалтерской отчетности, которые могут значительно отличаться от рыночной оценки.

Другие, более редкие, источники финансирования, такие как конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции и прочие, будут включаться в формулу только в случае, если они присутствуют в значительных объемах, поскольку стоимость подобного финансирования обычно отличается от стоимости финансирования за счет облигаций и акций.

Налоговый вычет сохраняют в формуле, не учитывая в стоимости заемных средств.

Средневзвешенная стоимость капитала = доля обыкновенных акций ? стоимость капитала обыкновенных акций + доля привилегированных акций ? стоимость капитала привилегированных акций + доля заемного капитала ? стоимость заемного капитала ? (1 ? ставка налога).

<< | >>
Источник: Смирнов П.Ю.. Финансовый менеджмент Шпаргалки. Издательства: АСТ, Сова, ВКТ, 64 стр.. 2009

Еще по теме 105. Средневзвешенная стоимость капитала:

  1. § 13.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  2. 3.1.5. Средневзвешенная стоимость капитала
  3. СрЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ПуТИ ЕЕ УМЕНЬШЕНИЯ
  4. 59 СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  5. 14.3. Определение весов для расчета средневзвешенной стоимости капитала
  6. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала
  7. Определение ставки дисконта для дисконтирования бездолговых денежных потоков(метод средневзвешенной стоимости капитала)
  8. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА КАПИТАЛА
  9. 3.4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ ЦЕНЫ КАПИТАЛА
  10. 4.6. Стоимость капитала
  11. 4.6.1. Расчет поэлементной стоимости капитала
  12. 58 СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ЭТАПЫ ЕЕ ОЦЕНКИ
  13. 13.5.2. Стоимость капитала
  14. 4.6.2. Оценка общей стоимости капитала
  15. 14.4. Влияние маржинальной стоимости капитала на инвестиционную деятельность фирмы
  16. 6.2.ПОНЯТИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
  17. 14.2. Стоимость отдельных элементов капитала