<<
>>

4.1. Понятие и сущность еврооблигаций

Облигации, размещаемые на зарубежных рынках име­нуются международными (international bonds). Термин «между­народные облигации» употребляется в широком и узком зна­чениях. В широком значении под такими облигациями пони­маются основные долговые инструменты, размещаемые на зарубежных рынках как долгосрочные долговые инструменты (bonds), так и среднесрочные долговые инструменты (notes).
Краткосрочные инструменты - депозитные сертификаты и коммерческие бумаги - в это понятие не входят. В узком зна­чении в международные облигации включают лишь долго­срочные инструменты.

В разряд международных облигаций относят и так назы­ваемые глобальные облигации (global bonds), которые размещают­ся одновременно на рынке еврооблигаций и на одном или не­скольких национальных рынках, а также параллельные облигации (parallel bonds), т.е. облигации одного выпуска, размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте этих стран.

На международном рынке долговых обязательств значи­тельную долю занимают иностранные облигации. Это ценные бумаги с номиналом в национальной валюте страны, выпу­щенные зарубежным эмитентом. Регулирование подобных облигаций осуществляется в рамках внутреннего законода­тельства страны. К заимствованию капитала через систему на­циональных облигаций прибегают чаще всего, когда требует­ся валюта страны кредитора для совершения определенных сделок, например, оплаты товаров.

Значительную часть международного рынка долговых ценных бумаг составляют евродепозитные сертификаты и ком­мерческие бумаги. Евродепозитные сертификаты - это серти­фикаты, выпускаемые отделениями и дочерними компания­ми американских банков за рубежом, а также банками в валю­те, не являющейся для них национальной, в основном в дол­ларах США.

Евродолларовые депозитные сертификаты предназначе­ны в основном для крупных институциональных инвесторов. Основными эмитентами являются отделения ведущих амери­канских, канадских, японских, английских и европейских бан­ков. Самыми крупными эмитентами являются банки Японии, выпускающие до 50% всех евродолларовых сертификатов.

Значительная часть евродолларовых депозитных серти­фикатов - это сертификаты с фиксированной ставкой, кото­рые выпускаются на срок от 3 до 6 месяцев. Но есть выпуски депозитных сертификатов с плавающей процентной ставкой и более длительным сроком обращения. Так называемые траншевые депозитные сертификаты выпускаются на круп­ную сумму (обычно от 10 до 30 млн. долл.), а затем дилеры дробят их на сертификаты с более мелкой деноминацией (от 10 тыс. до 25 тыс. долл.).

Еврооблигациям присущи следующие характерные осо­бенности:

• их размещение осуществляется одновременно на рынках нескольких стран, в отличие от иностранных облигаций, выпускаемых нерезидентами на внутреннем рынке какого- либо государства;

• валюта еврооблигационного займа не обязательно являет­ся национальной как для заемщика, так и для кредитора;

• размещение осуществляется международным синдикатом финансовых институтов разных стран.

<< | >>
Источник: Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. М.: ЕАОИ, — 175 с.. 2009

Еще по теме 4.1. Понятие и сущность еврооблигаций:

  1. 18.4. Современное состояние рынка еврооблигаций
  2. РЫНОК ЕВРООБЛИГАЦИЙ
  3. 1.1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ МАРКЕТИНГА
  4. 1.1. Понятие и сущность менеджмента
  5. 13. Понятие «финансы», их сущность
  6. § 1. понятие и сущность налогов и сборов
  7. Финансы: понятие, сущность, функции Социально-экономическая сущность и функции финансов
  8. 1. Финансы, сущность и понятие
  9. 1. Понятие «финансы», их экономическая сущность
  10. 1.1. Понятие, необходимость и сущность налогов
  11. Понятие, сущность и содержание аудита
  12. 3.1. Понятие и сущность налогового администрирования
  13. 1. Понятие, сущность и классификация рисков
  14. 23.1. Понятие и сущность политического PR
  15. 68 ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ СТРЕССА
  16. 2. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ
  17. 25. Понятие и сущность банкноты
  18. 68. Понятие и сущность налогов