<<
>>

4. Платежный баланс Германии

Современная Германия - одна из наиболее развитых стран мира и веду­щее государство объединенной Европы. На долю Германии приходится при­мерно 1/3 ВВП Еврозоны. Особенность ее нынешнего экономического развития состоит в «расколотости конъюнктуры».
После объединения в 1990 г. ФРГ и ГДР ярко проявляются диспропорции в состоянии и развитии хозяйств этих частей государства.

Рассмотрим состояние платежного баланса Германии с середины 20-х гг. При этом следует отметить, что в 1950 г. произошло выделение ГДР из состава Германии, а в период с 1950 по 1990 г. анализируется платежный баланс только ФРГ. В период с 1924 по 1928 г. платежный баланс Германии был активен, ввоз золота составлял 2,1 млрд. марок (БМ). Иностранные валютные резервы эмис­сионных банков увеличились на 0,1 млрд. БМ. Торговый баланс в 1924-28 гг. был пассивен - 7,6 млрд. БМ; уплаченные проценты составили 1 млрд. БМ, а репарационные платежи - 6,1 млрд. БМ. Единственная доходная статья расчет­ного баланса - баланс услуг (фрахт, транзит) дала 2,4 млрд.

БМ. Пассивное сальдо расчетного баланса за 1924-28 года, с учетом ввоза золота, составляло 14,5 млрд. БМ. Этот дефицит был покрыт займами за границей. Все это харак­теризует непрочность валютного положения Германии в данный период и зави­симость от иностранных кредиторов.

Разразившийся в 1931 г. кредитно-денежный кризис повлек за собой резкий отлив иностранных капиталов из страны. Общее движение капиталов за 1931 г., выразившийся в сокращении на 2,7 млрд. БМ, было покрыто активным торговым балансом я вывозом золота. В создавшихся условиях Германия пре­кращает оплату иностранных долгов и выкупает часть своих обязательств, уве­личивает экспорт, проводит демпинг, направляет все валютные ресурсы на во

енные цели. Вскоре прекращаются выкуп долгов и платежи кредиторам, и стра­на становится банкротом.

В первые годы после Второй мировой войны платежный баланс Запад­ной Германии по текущим операциям сводился с большими дефицитами, по­крывавшимися за счет займов и помощи со стороны США. Однако уже в начале 50-х гг. страна восстановила свой промышленный потенциал и начала прово­дить политику экспансии на внешних рынках. С 1950 г. ФРГ заняла третье ме­сто в капиталистическом мире по объему внешней торговли. Обновленная тех­ническая база, наличие квалифицированной рабочей силы и инженерных кад­ров способствовали созданию конкурентоспособных экспортных видов произ­водств. С 1952 г. торговый баланс стал постоянно сводиться с крупным актив­ным сальдо. Большое положительное сальдо платежного баланса по текущим операциям создало возможности увеличения западногерманских инвестиции за границей, запасов золота и валюты. За 14 лет, с 1953 по 1966 г., торговый ба­ланс был сведен с активным совокупным сальдо в размере $ 20 млрд., а платеж­ный баланс в целом - с активным сальдо в $ 8,5 млрд.

Состояние платежного баланса ФРГ в период с 1953 по 1960 г. отражено в табл. 4.8. Активное сальдо торгового баланса и оплата США за содержание оккупационных войск в ФРГ определяют активное сальдо расчетного баланса. В 1953-55 гг. происходил приток иностранных капиталов в ФРГ. Вместе с тем наблюдался экспорт частных германских капиталов за границу и предоставле­ние правительством ФРГ кредитов. Золотые и валютные резервы возросли за 1953-55 гг. на 8,2 млрд. БМ. В 1956 г. продолжалось повышение промышлен­ного производства, но темп его снизился. Развивалась кредитная деятельность банков.

Таблица 4.8 - Платежный баланс ФРГ в 50-х годах, в млн. марок
1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960
Экспорт 18735 22251 26481 31805 37602 38134 38134 50386
Импорт -15083 -18601 -23244 -26074 -30206 -30629 -35159 -41786

Торговый баланс 3652 3920 3237 5731 7396 7505 7752 8600
Оплата расходов по со­держанию войск США и др. 1140 1022 1227 1760 2662 3879 4128 4352
Другие расходы и доходы -625 -949 -1599 -2019 -2626 -3640 -4903 -5505
Расчетный баланс 4167 3933 2865 5475 7432 7744 6977 7447
Субсидии и репарации -295 -406 -796 -1055 -1566 -1513 -2436 -2419
Иностранные инвестиции: 399 392 351 1554 1541 556 1312 4612
а.
Долгосрочные
-58 -92 148 455 910 624 870 2410
б. Краткосрочные 457 484 203 1099 631 -68 442 2202
Частные германские ин­вестиции: -56 -308 -426 -534 -1417 -1787 -3407 -405
а. Долгосрочные -3 -172 -258 -325 -777 -1140 -1975 -1424
б. Краткосрочные -53 -136 -168 -209 -640 -647 -1432 1019
Погашение правительст­венных кредитов -358 -264 -271 -426 -541 -502 -1420 -314
Предоставление прави­тельством кредитов и авансов 65 -195 -104 -546 -2023 -656 -2736 -2210
Счета Бундесбанка в ино­странных банках (увели­чение) -2834 -1521 -716 -2601 -723 -2778 2197 -6605
Золото (импорт) -780 -1261 -1234 -2413 -4399 -411 8 -1402
Ошибки и пропуски -308 -430 232 549 1696 -653 -495 1296
ИТОГО -4167 -3993 -2865 5472 -7432 -7744 -6977 -7447

В дальнейшем промышленность ФРГ развивалась более медленными темпами, что было связано с экономическим кризисом в США и падением цен на сырье и продовольствие.

Последний фактор ухудшил покупательную спо­собность экономически слаборазвитых стран, что негативным образом отрази­лось и на экономике ФРГ. Однако активность платежного баланса продолжала увеличиваться. Падение цен на импортные товары и рост экспорта увеличили активность торгового баланса ФРГ с 5,7 млрд. БЫ в 1956 г. до 7,4 млрд. БЫ в 1957 г., а сальдо расчетного баланса с 5,5 до 7,4 млрд. БЫ.

Опасение падения курса фунта стерлингов, девальвация французского франка вызвали приток иностранных спекулятивных капиталов в ФРГ. «Ма

рочная проблема» стала актуальной для западноевропейских стран. В ино­странной прессе велась компания за повышение курса марки для разрешения «марочной проблемы», снижения активности расчетного баланса. Текущие сче­та иностранцев в германских марках возросли с 1413 млн. БЫ в 1953 г. до 2114 в 1956 г. и до 2832 млн. БЫ в 1957 году. В конце 1957 г., вследствие категорич­ного заявления председателя Бундесбанка на сентябрьской сессии МВФ о том, что марка не будет переоценена, а также с принятием правительством Англии мер для поддержания Курса фунта стерлингов, спекуляции с маркой затихли и сумма текущих счетов иностранцев в марках снизилась до 2650 млн. БЫ. Для того чтобы Ослабить увеличение валютных резервов, правительство Западной Германии уплатило авансом за заказанное за границей вооружение 1,9 млрд. БЫ. Экспорт частных германских капиталов увеличился до 1,4 млрд. БЫ.

В декабре 1958 г. ФРГ, как и другие западноевропейские страны, вос­становила свободное конвертирование сумм со счетов иностранцев в западно­германских банках в доллары и другие валюты, а в начале 1959 г. отменила и валютные ограничения для граждан ФРГ. Были отменены и ограничения для притока иностранных капиталов в ФРГ, для получения кредитов за границей, отменены и повышенные резервы для текущих счетов иностранцев в западно­германских банках.

В условиях замедления роста промышленности (на 3,1% в 1959 г.) Бун- десбанк понизил учетную ставку в январе 1959 г. до 2,75% (в январе 1958 г. - 3,5%). Это должно было затруднить приток иностранных капиталов и, вместе с тем, стимулировать размещение немецких капиталов за границей. В результате этих мер Бундесбанка (понижения ставок) банки Германии полученные ими ва­люты предпочитали не продавать Бундесбанку, а помещать их за границей с более высоким процентом. За вторую половину 1958 г. валютные резервы Бун­десбанка сократились на 1,2 млрд. БЫ, а других банков увеличились на 1,5 млрд. БЫ.

Политика Бундесбанка в 1957-59 гг. преследовала три основные задачи:

1. Поддержать понизившуюся конъюнктуру дешевыми и предоставляе­мыми в достаточном количестве кредитами.

2. Улучшить положение на рынке капиталов, восстановить его функцио­нирование.

3. Усилить экспорт кратко- и долгосрочных капиталов, чтобы облегчить разрешение проблемы избыточности валютных накоплений.

Развивалась кредитная экспансия банков, что объясняется значительным ростом вкладов, эмиссией облигаций банков и притоком краткосрочных ино­странных капиталов в ФРГ.

Торговый баланс в 1960 г. оставался активным - 8,6 млрд. DM (в 1959 г.

- 7,7 млрд. DM). Существенные изменения произошли в балансе По движению капиталов и кредитов: в 1959 г. эта статья показала пассив в 6,2 млрд. DM, а в 1960 году - активное сальдо в 1,7 млрд. DM. Основная причина этого изменения

- высокая учетная ставка (в июне 1960 г. была повышена до 5%) и предположе­ние о повышении курса марки. В целях создания препятствий для притока ино­странных капиталов, Бундесбанк в июне 1960 г. установил, что банки обязаны иметь резерв по отношению к текущим счетам иностранцев в размере 30% и за­претил им платить по текущим счетам и вкладам иностранцев проценты. Во второй половине 1960 г. приток иностранных капиталов направился Не в банки, а на покупку западногерманских ценных бумаг. Для того чтобы при высоких ставках в ФРГ побудить банки экспортировать капиталы за границу, Бундес­банк платил им в 1960 г. премию при покупке у них долларов на срок в размере 1,5% в год и, таким образом, компенсировал их за более низкий процент за гра­ницей. В январе 1961 г. при понижении учетной ставки до 3,5% Бундесбанк прекратил покупку долларов на срок с уплатой премии. 6 марта 1961 г. прави­тельство ФРГ повысило курс марки на 5%, понизив курс доллара с 4,2 до 4 ма­рок, и, соответственно, курсы других валют. С осени 1960 г. Банк принимал ме ры для борьбы с чрезмерной экспансией, с ростом цен. При этом отмечалось, что повышение курса марки, произведенное в таком размере, не вызовет со­кращения экспорта товаров из ФРГ, а лишь замедлит его рост, а увеличение импорта усилит конкуренцию на внутреннем рынке и будет противодейство­вать тенденции к повышению цен, характерному для того времени. Переоценка золотых и валютных резервов принесла Бундесбанку убыток в 1,4 млрд. БЫ.

В 1961 г. Банк продолжал снижать учетную ставку (до 3%) и сокращать минимальные резервы (14,3% по текущим счетам). В своем отчете Бундесбанк указывает, что эта мера вызывалась стремлением усилить экспорт западногер­манских капиталов за границу, понизить накопление валютных резервов Банка,

Незначительный рост импорта в 1961 г. объяснялся тем, что немецкие импортеры, рассчитывая на возможное дальнейшее повышение курса марки, сокращали свои закупки. Вместе с тем, незначительное повышение курса мар­ки, при конкурентоспособности немецких товаров позволило немецким про­мышленникам по многим товарам сохранять старые цены в марках. Экспорт немецких товаров повысился. Вместе с тем усилился экспорт капиталов, а золо­тые и валютные запасы Бундесбанка сократились (до 24,8 млрд. БЫ в декабре 1961 г.).

Благоприятное состояние платежного баланса ФРГ в 50-е и 60-е гг. яви­лось результатом внешнеэкономической экспансии германского монополисти­ческого капитала и ограниченных военных расходов в течение долгих лет после войны, а также заниженного курса марки по отношению к другим валютам.

В 70-х - первой половине 80-х гг. платежный баланс характеризовался новым увеличением активного сальдо, особенно торгового баланса, несмотря на временное его сокращение в 1975-77 гг. в результате энергетического и сырьевого кризиса. Баланс услуг и переводов ежегодно сводился со значитель­ным дефицитом (более $ 10 млрд. в начале 80-х гг.) в результате больших рас­ходов на туризм, переводов иностранцев, работающих в ФРГ и др. Но этот де фицит не превышает положительного сальдо торгового баланса, в результате чего платежный баланс по текущим операциям остается активным. В 1984 г. ФРГ свела свой платежный, а также торговый балансы с самым крупным за предыдущие 6 лет активным сальдо. Быстрый рост экспорта под влиянием низ­кого курса марки, компенсировал увеличение импорта.

С 70-х гг. внешнеэкономическая экспансия монополий ФРГ сопровож­дается значительным ростом инвестиций за границей и прибылей по ним. По объему заграничных капиталовложений ($ 82 млрд. на конец 1982 г.) ФРГ заня­ла третье место после США и Великобритании. Вывоз прямых капиталовложе­ний составил за 1969-75 гг. $ 9,7 млрд. и $ 25,4 млрд. за 1976-82 гг. Одновре­менно росли иностранные инвестиции в ФРГ, сумма которых достигла $ 20 млрд. на конец 1982 года (в том числе, из США более $ 16 млрд.).

Новым явлением в 80-х гг. стал сильный отлив капиталов из ФРГ, в ос­новном под влиянием повышения процентных ставок в США и курса доллара. В этой связи возросло отрицательное сальдо баланса движения капиталов. Бла­годаря активному платежному балансу, ФРГ накопила большие запасы золота и валюты и заняла первое место в капиталистическом мире по размерам офици­альных валютных резервов (39,5 млрд. СДР в 1985 г.) и второе место после США по запасу золота (2,96 тыс. т).

Подъем экономики Германии начался в 1994 г. Он обладал рядом осо­бенностей. Не имел прочного фундамента и был связан преимущественно с расширением экспорта, тогда как инвестиционная деятельность стагнировала, частное потребление выросло лишь на 1 %, а государственное - едва преодоле­ло нулевую отметку. Длительное время в стране сохранялась высокая безрабо­тица, на которую практически не повлияло улучшение конъюнктуры. Более то­го, число рабочих мест сокращалось даже в условиях подъема.

Рост экспорта Германии превосходит темпы расширения мировой тор­говли. Такое развитие экспорта стало возможным благодаря хозяйственному оживлению в западных европейских странах, основных торговых партнерах Германии и повышению конкурентоспособности немецких фирм на мировых рынках. Последнему содействовали усилия по оптимизации хозяйственных ус­ловий. Среди основных факторов - сдерживание роста заработной платы (с 1996 г.) и ощутимое обесценение немецкой марки, ставшее неизбежным после ее взлета весной 1995 г. Благоприятное развитие экспорта оказывает опреде­ленное положительное влияние на оживление внутреннего спроса. Однако тор­мозящие факторы во внутреннем секторе экономики Германии доминировали.

Развитие немецкой экономики в 90-е гг. отличалось крайней неравно­мерностью. Существенное воздействие на общеэкономический процесс оказало объединение Германии. Если в 1992-96 гг. показатели экономического роста в новых федеральных землях значительно превосходили соответствующие пока­затели на Западе, то уже в 1997 г. темпы роста ВВП (в ценах 1991 г.) в Западной Германии впервые после объединения оказались выше, чем в Восточной. В 1992 г. в Западной Германии они составляли 1,8%, в Восточной - 7,8%; в 1993 г. соответственно 1,9 и 8,9%; в 1994 г. - 2,2 и 9,9%. В 1997 г. соотношение изме­нилось:

ВВП в западных землях вырос на 2,4 %, а в восточных - всего на 2%. На­копленное в течение длительного периода ухудшение условий инвестирования и предпринимательства привело к снижению динамики не только капиталовло­жений, но и внутреннего спроса (и государственного, и частного). Решающее значение в качестве фактора экономического роста стал играть экспортный спрос. В 1996 г. доля экспорта в ВВП увеличилась до 29%, тогда как в 1993 г. она составляла менее 24%. Именно благодаря существенному росту экспорта (на 11-11,5%), произошло оживление рынка в 1997 году.

1995-96 гг. были трудными для немецкой экономики. Хотя абсолютного падения производства, как это случилось в 1993 г., когда ВВП сократился на 1,2%, не наблюдалось, динамика основных макроэкономических показателей была невысокой. Замедление темпов сопровождалось дальнейшим увеличением безработицы и обострением кризиса государственных финансов. Показатели экономического развития Германии в 1999-97 гг. приведены в табл. 4.9. Госу­дарство не смогло увеличивать свои расходы из-за режима экономии и необхо­димости снижения дефицита госбюджета. Частный потребительский спрос ог­раничивали меры по сдерживанию роста заработной платы и неблагоприятная ситуация с занятостью. Существенное снижение занятости после 1991 г. - почти на 2,9 млн. работников - Негативно повлияло на динамику доходов и ограничи­ло возможности расширения потребительского спроса. Такое же воздействие оказывает рост налогов и отчислений, которые привели к ощутимому сниже­нию зарплаты. Инвестиции в 1997 г. переживали застой. В 1996 г. они сократи­лись на 1,2%, особенно вследствие заметного снижения капиталовложений в строительство. Но в строительстве положение постепенно улучшается. Если в 1996 г. спад строительных инвестиций составил 3,1%, то в 1997 г. - лишь 2,4%. Среди причин, сдерживающих инвестиционную активность, выделяется неуве­ренность потенциальных инвесторов в том, на какую долю произведенного продукта в среднесрочной перспективе будет притязать государство (через на­логи и отчисления) и работники (через зарплату).

Быстрое развитие экспорта не ускорило динамику народного хозяйства из-за ряда неблагоприятных факторов, особо проявившихся в 1994-96 годах. Это, завышенный курс марки, сильное давление профсоюзов, приведшее к вы­соким темпам роста зарплаты, неблагоприятные общие условия предпринима­тельства (в частности, из-за высоких налогов и социальных отчислений). В 1996 г. и особенно 1997 г. государство приступило к исправлению ситуации, снизил­ся куре марки, замедлился рост зарплаты.

Таблица 4.9 - Основные экономические показатели Германии

в 1991-1997 гг.

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
ВВП (сопоставленных ценах)* 5,0 2,2 -1,2 2,7 1,8 1,4 2,2
Объем промышленного произ­ 3,0 -2,6 -7,3 3,6 2,0 0,2 3,2
водства*
Инфляция (в динамике рознич­ 3,5 5,1 4,5 2,7 1,8 1,5 1,8
ных цен)*
Дефицит госбюджета (% ВВП) -4,3 -3,9 -3,0 -2,4 -3,3 -3,4 -3,0
Экспорт товаров (млрд. БМ) 665 671 628 691 750 824 911
Импорт товаров (млрд. БМ) 644 638 567 617 664 824 870
Сальдо ПБ по текущим операциям:
млрд. БМ -29949 -30221 -23357 -34191 -33818 -20946 -5000
млрд. БМ -27,0 -19,4 -14,3 -20,6 -23,6 -13,1 -5,5
Валовые капиталовложения 6 3,5 -5,6 3,5 0,8 -1,2 0,8
* темпы прироста, % к предыдущему году.

В 1997 г. впервые после объединения Германии рост ВВП на Востоке оказался меньшим, чем на Западе. Основная причина - существенный спад строительной индустрии, имеющей на Востоке большой вес в создаваемом ВВП. Гораздо меньшими темпами развивалась сфера услуг. Особенно важно, что в новых федеральных землях наблюдался сильный рост производительно­сти труда (в основном по причине высокой безработицы). Предприниматель­ская структура в бывшей ГДР сформировалась преимущественно из небольших и слабых фирм. Район сбыта их продукции был ограничен и замыкался на близ­лежащую территорию, а позиции на мировых рынках - слабы. Но сейчас вос­точногерманские предприятия обрабатывающих отраслей стабильно расширя­ют производство и наращивают сбыт за рубеж.

На рынке рабочей силы негативная тенденция не ослабевает. Снижение занятости (в 1997 г. на 1,5%) можно объяснить устойчивым нежеланием пред­принимателей инвестировать в новые мощности. Приток новой рабочей силы по демографическим причинам становится все меньше, но еще быстрее сокра­щается количество рабочих мест: в 1997 г. число занятых в стране уменьшилось более чем на 400 тыс. человек, в том числе, в западных землях - на 300 тыс. че

ловек. Число зарегистрированных безработных в стране составило около 4,4 млн. человек - 11,4% трудоспособного населения. Еще 2 млн. человек - скрытые безработные. В январе 1998 г. уровень безработицы превысил 12% и стал ре­кордным с начала 50-х гг.

В Восточной Германии безработица особенно высока (учитывая скры­тую - 27% по сравнению с 13% в Западной), но доля занятых в Западной Герма­нии 41%, тогда как в Восточной - 42 %. Причина высокого уровня безработицы в сокращении рабочих мест в обрабатывающей промышленности, медленном создании новых рабочих мест в сфере услуг, кризисе в строительстве и сниже­нии государственного финансирования на создание рабочих мест и переобуче­ние безработных.

Денежная политика Бундесбанка создавала благоприятные монетарные условия для хозяйственной деятельности, финансовая же ухудшала предприни­мательский климат. Она была направлена на то» чтобы показатели дефицита госбюджета соответствовали маастрихтским критериям (не более 3% ВВП). Для этого в 1997 г. были продолжены начавшиеся еще в 1996 г. меры по интен­сивному сокращению социальных трансфертов, материальных расходов и госу­дарственных инвестиций. Одновременно были повышены нормы социальных отчислений.

Высокие стандарты в оплате труда и всеобъемлющая система социаль­ного страхования, когда основная часть расходов относится на себестоимость, резко удорожают продукцию. В условиях обострившейся конкурентной борьбы на мировых рынках это подрывает позиции страны. В результате снижаются темпы экономического роста, сокращаются рабочие места, происходит отток капитала за рубеж. Опыт трансформации новых федеральных земель Германии подтвердил возможность тормозящего влияния чрезмерных социальных гаран­тий.

В 1997 г. Германия приступила к последовательным преобразованиям в социально-экономической сфере. Цель реформ - существенно повысить при­влекательность страны для инвесторов и привести систему социального обес­печения в соответствие с реальными возможностями. Если в 1996 г., несмотря на сдерживание расходов, дефицит бюджетов всех уровней и социального стра­хования вырос на 13 млрд. БМ, то в 1997 г, он был снижен примерно на такую же величину. Экономия осуществлялась прежде всего за счет снижения расхо­дов здравоохранении (сокращение выплат пособий по болезни), пенсионном обеспечении и в содействии занятости.

Второе направление рационализации экономики Германии состояло в стремлении снизить чрезмерно высокие издержки на единицу продукции, кото­рые делают Германию все менее привлекательным местом приложения произ­водственного капитала. Снижение материальных затрат на единицу продукции перекрывается ростом затрат на зарплату и связанные с ней выплаты и соци­альными расходами предприятий. И если раньше это компенсировалось высо­кий производительностью труда, то теперь Германия уступает по этому показа­телю Японии, Франции, Бельгии и Голландии. Следствием подобного положе­ния дел явился отток отечественного капитала за границу и очень слабый при­ток зарубежных средств (почти в 3,5 раза меньше оттока). За 1986-95 гг. Герма­ния получила менее $ 27 млрд. прямых иностранных инвестиций, уступив не только США ($ 475,7 млрд.) и Великобритании ($ 190,4 млрд.), но и Франции, Испании, Бельгии, Швеции и др.

В 1997 г. правительству Германии удалось снизить дефицит госбюджета до 3 %ВВП (1996 г. - 3,4%) благодаря уменьшению чистых займов. Правда, от­ношение государственного долга к ВВП в 1997 г. составило 62%. Но это не препятствует участию Германии в ЕВС. Федеральному правительству пока не удалось справиться с проблемой рационализации расходов, поскольку колос­сальные бюджетные средства идут на субсидирование структурно слабых от раслей и сфер хозяйств. Вместе с тем, ослабевает и способность государства получать адекватные доходы. В 1997 г. высокие налоговые ставки стали причи­ной увеличения масштаба ухода от налогов и расширения теневой экономики.

В течение 1997 г. происходило некоторое обесценение марки по отно­шению к доллару, но оно было сдержанным и направлено на поддержку экс­порта. Внутри же страны удалось сохранить стабильность денежной единицы, инфляция составила лишь 1,8% в год. В начале 1998 г. темпы роста потреби­тельских цен в Германии оказались самыми низкими за последние 10 лет - 1,3% годовых. Это обусловлено тем, что внутренний спрос оставался весьма ограни­ченным, а цены на нефть и сырье на мировых рынках сильно упали, при этом доля заработной платы в себестоимости продукции продолжала снижаться.

Основная задача расширения базиса экономического роста - преодоле­ние «расколотой конъюнктуры» Германии. Несмотря на заметное ослабление динамики-экспорта, он остается одним из важнейших факторов роста. Уже в конце 1997 г. обнаружилось существенное замедление темпов роста экспорта и постепенно начинается переориентация экономики на внутренний спрос, кото­рый пока еще крайне слаб.

Азиатский кризис негативно воздействовал на германскую экономику. По расчетам экспертов Deutsche Bank AG, ухудшение динамики роста в стране, обусловленное прямым и косвенным влиянием этого кризиса, в 1998 г. не должно было превысить 0,3-0,5%. Наиболее негативный результат - продолже­ние роста безработицы. Вместе с тем, азиатский кризис оказывает общее сдер­живающее влияние на рост цен, а это благоприятно сказывается на показателе инфляции внутри страны.

Немецкие экспортные предприятия в 1996-97 гг. добились успехов поч­ти на всех зарубежных рынках. Особенно заметным был рост экспорта в страны ЕС. Постоянно растет экспорт в страны Центральной и Восточной Европы, ко­торый столь же значителен, как и экспорт в США. Все больше немецких това ров направляется в Латинскую Америку. Вместе с тем, относительно сдержанно развивается экспорт в Восточную Азию, что обернулось благом для Германии. Доля всех азиатских стран в экспорте составляла около 12 % (или 2,4% ВВП), тогда как экспорт в страны ЕС - 56,5% в 1997 г. В 1998 г. происходило посте­пенное оживление конъюнктуры. Рост ВВП (на 2,6-3%) происходил за счет экспорта и инвестиций в оборудование. На 4% увеличились реальные доходы населения. Инфляция составила менее 2%.

<< | >>
Источник: Н.А. БУДАРИНА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ.Учебное пособие. 2002

Еще по теме 4. Платежный баланс Германии:

  1. Взаимосвязь счетов платежного баланса. Колебания валютного курса как инструмент автоматического урегулирования платежного баланса
  2. Официальные валютные резервы Центрального Банка. Влияние макроэкономической политики на состояние платежного баланса. Дефицит и кризис платежного баланса
  3. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
  4. Платежный баланс, его отличие от расчетного баланса и методы балансирования.
  5. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  6. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  7. Платежный баланс
  8. 12.2. Платежный баланс
  9. 12.2. Платежный баланс
  10. Платежный баланс
  11. Платежный баланс
  12. 22.3. Платежный баланс
  13. Платежный баланс
  14. 8.3.Платежный баланс страны
  15. 88. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ
  16. Методология составления платежного баланса.
  17. Платежный баланс