<<
>>

1.2. Особенности международного финансового рынка

Международный финансовый рынок может быть пер­вичным, вторичным и третичным.

На первичном рынке размещаются новые выпуски дол­говых инструментов. Как правило, это происходит при содей­ствии крупных инвестиционных институтов.

На вторичном рынке продаются и покупаются выпу­щенные ранее финансовые инструменты. Этот рынок образу­ется в результате превышения спроса со стороны междуна­родных инвесторов над предложением определенных инст­рументов на первичном рынке.

На третичном рынке производится торговля производ­ными финансовыми инструментами.

К особенностям МФР можно отнести: ^ огромные масштабы сделок (операции на МФР превыша­ют в 50 раз сделки по международной торговле товарами);

S отсутствие пространственных, географических и времен­ных границ. Операции на МФР осуществляются практиче­ски круглосуточно; S использование ведущих валют (доллар, евро, йена, СДР) в

сделках между участниками рынка; S сделки проводятся по международным процентным став­кам (LIBOR, EUROBOR и т.п.); S широкое внедрение национальных финансовых рынков в систему МФР при сохранении их определенной самостоя­тельности. Их место в системе МФР определяется:

- местом и ролью страны в мировой системе хозяйства;

- наличием развитой национальной финансово-кредит­ной системы;

- стабильностью национальной экономики;

- благоприятным инвестиционным климатом;

- валютным, налоговым и инвестиционным законода­тельством.

Кроме того, к специфике функционирования МФР в со­временных условиях следует отнести изменения его инфра­структуры под воздействием глобализационных процессов. В современных условиях требуется такой биржевой механизм, который охватывает максимально возможную территорию и позволяет торговать в одной системе различными финансо­выми инструментами быстро, эффективно и с минимальны­ми затратами. Новые глобализационные условия способству­ют более динамичному развитию разнообразных связей меж­ду биржами. Информационные и телекоммуникационные технологии и усиливающаяся конкурентная борьба на гло­бальном уровне за участников рынка вызывает к жизни струк­туры, отвечающие современным требованиям. К таким струк­турам можно отнести формирование биржевых альянсов.

Ведущим европейским биржевым альянсом на сего­дняшний день является объединенная торговая площадка Euronext. Альянс Euronext был создан в результате подписа­ния в сентябре 2000 г. соглашения между Парижской (ParisBourseSBF SA), Брюссельской (Societe de la Bourse de Valeurs Mobilieres de Bruxelles SA - BXS) и Амстердамской биржей (Amsterdam Exchanges NV - АЕХ). Euronext представ­ляет собой единую компанию, учрежденную в соответствии с голландским законодательством и управляющую биржами в Париже, Амстердаме и Брюсселе. Euronext - это первая ин­тернациональная биржа в мире, члены которой полностью интегрированы, а рынки преобразованы в единую систему. В соответствии с соглашением, акционеры Парижской биржи имеют 60% акций Euronext, Амстердамской - 32%, а Брюссель­ской - оставшиеся 8%.

Цель создания Euronext - предоставить инвесторам, эмитентам и финансовым посредникам полный спектр ус­луг, начиная от организации листинга и торговли акциями, облигациями и производными инструментами и заканчивая клирингом, расчетами и депозитарными услугами. Функцио­нирование Euronext отвечает потребности создания единого европейского фондового рынка.

В настоящее время Euronext объединяет рынки в трех на­званных странах единой финансовой и информационной технологией, нормативными и регулирующими правилами. За счет разработки единой книги заявок по торгам (single electronic order book) для всех вошедших в структуру Euronext бирж и единой клиринговой взаиморасчетной системы поя­вилась реальная возможность создать полностью интегриро­ванную международную фондовую структуру. При этом все члены имеют равные права и скорость доступа ко всем услу­гам и ко всем допущенным к обороту инструментам.

Весьма значимым событием конца 90-х годов на мировом биржевом рынке деривативов явилось создание европейской биржи деривативов - EUREX (European Derivatives Exchange), которая была образована в 1998 г. в результате слияния немец­кой биржи деривативов DTB (Deutsche Terminborse) и швей­царской биржи опционов и финансовых фьючерсов SOFFEX (Swiss Options and Financial Futures Exchange). Формирование объединенной биржи явилось одним из первых проявлений процесса консолидации на биржевом рынке деривативов. Бес­прецедентным явилось не столько создание самой биржи, сколько стремительность ее дальнейшего развития. Чуть более года после её образования потребовалось EUREX, чтобы стать крупнейшей мировой биржей деривативов. Статистические данные свидетельствуют о продолжающемся бурном росте оборота биржи и подтверждают ее мировое лидерство[1].

DTB и SOFFEX имеют в новом биржевом альянсе равные доли. Помимо управления электронной торговой системой, EUREX управляет дочерней компанией EUREX Clearing, совместной автоматизированной клиринговой палатой. Пала­та осуществляет мультивалютное обслуживание всех участни­ков рынка по всем торгуемым инструментам, тем самым реа­лизуя принципы централизованного трансграничного риск- менеджмента. В настоящее время EUREX предоставляет уча­стникам рынка полный спектр качественных и недорогих ус­луг в рамках единой электронной системы, начиная с приема заявок и заканчивая финальными расчетами по контрактам.

Основной специализацией биржи являются стандартные контракты на государственные облигации Правительства Гер­мании, фондовые индексы и отдельные акции. Биржа специали­зируется на «длинных» долговых инструментах, а также на ин­струментах фондового рынка. Контракты на краткосрочные ин­струменты денежного рынка (Euribor) занимают незначи­тельную долю оборота рынка. По общему объему торгов EUREX стала мировым лидером среди бирж деривативов с 2003 г.

<< | >>
Источник: Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. М.: ЕАОИ, — 175 с.. 2009

Еще по теме 1.2. Особенности международного финансового рынка:

  1. Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка
  2. 119. Особенности финансового менеджмента в международных корпорациях
  3. 8.4. Особенности организации финансов отдельных участников финансового рынка
  4. Максимова В.Ф., Максимов К.В., Вершинина А.А.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. М.: ЕАОИ, — 175 с., 2009
  5. 21. ТРЕБОВАНИЯ К ОСНОВНЫМ ДОКУМЕНТАМ ФИНАНСОВОГО ПЛАНА. МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. ТЕХНОЛОГИЯ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
  6. Международный кредит и международные кредитно-финансовые организации
  7. Приложение к главе 6. ТЕОРИЯ РЫНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ПРИМЕНЕНИИ К ТОВАРНОМУ РЫНКУ НА ПРИМЕРЕ РЫНКА ЗОЛОТА
  8. Приложение к главе 6. ТЕОРИЯ РЫНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ПРИМЕНЕНИИ К ТОВАРНОМУ РЫНКУ НА ПРИМЕРЕ РЫНКА ЗОЛОТА
  9. Ценные бумаги международного рынка капитала
  10. 3.4.6. Открытость рынка для межрозничной и международном торговли
  11. 2.1.3. Два механизма , обеспечивающие связь предприятия и финансового рынка через финансовую отчетность