2.2. Генуэзская валютная система и ее структурные принципы

Генуэзская валютная система была основана на золотодевизном стандарте и оформлена в 1922 г. на Генуэзской международной эко­номической конференции.

Английский фунт стерлингов и американский доллар конкури­ровали за лидерство на мировом валютном рынке в качестве резерв­ной валюты.

Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на размер стоимости пересылки зо­лота, эквивалента одной единицы иностранной валюты, между де­нежными центрами Великобритании и США. Попытки Великобрита­нии восстановить золотой стандарт не имели успеха: в результате за­вышения курса фунта стерлингов происходило увеличение дефицита платежного баланса. Великобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость фунта в золото. Эта мера на фоне великой депрессии в конце 20-х — начале 30-х годов стала проявлением ми­рового валютного кризиса, выход из которого страны видели в де­вальвации своих валют. Девальвацию доллара путем увеличения стоимости унции золота с 20,65 до 35 долл. в 1933 г. США, которые имели положительное сальдо платежного баланса, использовали как меру продвижения своего экспорта и создания дополнительных рабо­чих мест в экспортных отраслях, сокращения безработицы. На этом фоне страны, защищаясь от иностранной конкуренции, были вынуж­дены начать вводить высокие таможенные пошлины и импортные та­рифы. Результатом этих мер стало сокращение внешней торговли и международных расчетов. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Был прекращен размен банк­нот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась толь­ко внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению цен­тральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним по­трясением для мировой валютной системы стал экономический кри­зис 1937 г., вызвавший новую волну обесценения валют.

началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчи­вой валюты.

Базовые принципы функционирования Генуэзской валютной системы:

1. Ее основой являлись золото и девизы — иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золото- девизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали исполь­зоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был офи­циально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото ста­ла осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Ве­ликобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).

3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных кур­сов.

4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В 1922—1928 гг. наступила относительная валютная стабилиза­ция. Но ее непрочность заключалась в следующем:

• вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

• процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что созда­ло условия для валютных войн;

• методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации, причем в Герма­нии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации.

Француз­ский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Велико­британии в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено до­военное золотое содержание фунта стерлингов;

• стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их валютную политику.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила от­носительную эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению централь­ных банков США, Великобритании, Франции.

Мировая валютная система была расчленена на валютные блоки. Валютный блок — группировка стран, зависимых в экономиче­ском, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктует им единую политику в области международных экономических отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала.

Для валютного блока характерны следующие черты:

1. курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, воз­главляющей группировку;

2. международные расчеты входящих в блок стран осуществ­ляются в валюте страны-гегемона;

3. их валютные резервы хранятся в стране-гегемоне;

4. обеспечением зависимых валют служат казначейские век­селя и облигации государственных займов страны - гегемона.

Основные валютные блоки — стерлинговый с 1931 г. и долларо­вый с 1993 г. — возникли после отмены золотого стандарта в Велико­британии и США.

В состав стерлингового блока вошли страны Британского со­дружества наций, кроме Канады и Ньюфаундленда, а также террито­рия Сянган (Гонконг); некоторые государства, экономически тесно связанные с Великобританией, - Египет, Ирак, Португалия. Позднее к нему присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран.

В долларовый блок вошли США, Канада, многие страны Цен­тральной и Южной Америки, где господствовал американский капи­тал.

Стерлинговый и долларовый блоки служили средством расши­рения рынков сбыта, источников сырья и сфер приложения капитала Великобритании и США.

В июне 1933 г. на Лондонской международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт (Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а затем Италия, Чехо­словакия, Польша), создали золотой блок. Искусственно поддержи­вая неизменным золотое содержание своих валют, участники этого блока терпели убытки от валютного демпинга со стороны стран, ко­торые девальвировали валюты и отменили золотой стандарт. Золотой блок постепенно распадался с 1935 г. и прекратил свое существова­ние с отменой золотого стандарта во Франции в октябре 1936 г.

Одним из средств валютной войны служили валютные стабили­зационные фонды, которые использовались для снижения курса на­циональной валюты в целях поощрения экспорта. Такие фонды были созданы в Великобритании в июне 1932 г., США - в январе 1934 г., Бельгии - в марте 1935 г., Канаде - в июне 1935 г., Нидерландах - в сентябре 1936 г., в Швейцарии и Франции - в октябре 1936 г.

Мировая валютная система была потрясена вновь экономиче­ским кризисом в 1937 г. Впервые на межгосударственном уровне введены консультации на базе трехстороннего соглашения от 25 сен­тября 1937 г. между США, Великобританией и Францией. В ряде стран прокатилась волна обесценения валют. За 1936 - 1938 гг. фран­цузский франк девальвировался трижды. К концу 1938 г. золотое со­держание и официальный курс доллара снизились на 41 % против уровня 1929 г., фунта стерлингов - на 43%, французского франка - на 60%, швейцарского франка - на 31%. Накануне второй мировой вой­ны не осталось ни одной устойчивой валюты. Страны фашистской оси активно использовали валютно - финансовый механизм для под­готовки к войне. В этом им способствовали иностранные займы и ин­вестиции, особенно США и Великобритании. Страны вступили во вторую мировую войну с нестабильной мировой валютной системой.

В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег по­стоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль зо­лота как мирового резервного и платежного средства, и военные или стратегические товары можно было приобрести только за золото. Со­ответственно, валютный курс утратил активную роль в экономиче­ских отношениях. Война еще больше углубила кризис Генуэзской ва­лютной системы, разработка же проекта новой валютной системы на­чалась уже в годы войны английскими и американскими специали­стами, так как государства опасались повторения валютных кризисов 30-х годов.

Эксперты, работавшие над проектом, стремились разработать принципы валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия кризисов. В результате были подготовлены проект Г. Д. Уайта (США) и проект Дж. М. Кейнса (Великобритания), для которых были харак­терны следующие общие принципы:

1. свободная торговля и движение капитала;

2. уравновешенные платежные балансы, стабильные валют­ные курсы;

3. золотодевизный стандарт;

4. создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного со­трудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

<< | >>
Источник: А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко. Международные финансы: учебное пособие. - Воронеж: ВГАУ, - 241 с.. 2015

Еще по теме 2.2. Генуэзская валютная система и ее структурные принципы:

  1. 8.2.Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система
  2. Валютная система Российской Федерации. Валютное регулирование и валютный контроль
  3. 10. Меморандум делегации РСФСР на Генуэзской конференции
  4. 10.2. Валютная система, ее модификации. Элементы валютной системы
  5. Валютный рынок: основные понятия. Системы гибких и фиксированных валютных курсов
  6. Международная валютная система и валютные отношения
  7. 83. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  8. 12.3 МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
  9. ТЕМА 12. Валютные отношения и валютная система
  10. 83. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  11. 83. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  12. 73. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ: ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ И СТРУКТУРНЫЙ ПОДХОДЫ
  13. 83. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  14. Валютные отношения и валютная система
  15. Раздел V. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕОТНОШЕНИЯ
  16. Глава 2 1 . МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
  17. 15.1. Валютные отношения и валютная система
  18. Принципы организации и структура валютного рынка