<<
>>

6.1.2. Евровалютные рынки и их особенности

На основе евровалют функционируют кредитные рынки, рынки ценных бумаг и производных финансовых инструментов (деривативов). Евровалютный рынок, как и рынок иностранной валюты, принадлежит к международному денежному рынку и является его сегментом.
Операции с евровалютами, еврозаймами и цен­ными бумагами, деноминированными в евровалютах, осуществляются через ев- робанки. Евровалютные рынки — это оффшорные рынки, международные по ва­люте, по размещению, по механизмам осуществления сделок. Евровалютный рынок охватывает все ведущие международные финансовые центры.

Кредитные операции в евровалютах при переходе границы не требуют конвер­сии во внутренние валюты, поскольку находятся вне сферы действия националь­ного валютного законодательства. Посредниками в таких операциях выступают чаще всего иностранные по отношению к стране пребывания международные банки, что обеспечивает более либеральный режим регулирования их операций со стороны местных органов. Отличительная черта институциональной струк­туры еврорынков — это концентрация транснациональных банкоВ|?ТН Е) и международных банковских группировок (консорциумов) на еврорынках.

Евро­валютный рынок — это банковский рынок краткосрочного капитала, где осу­ществляются краткосрочное депонирование, кредитование и заимствование в евро­валютах.

Этот рынок обеспечивает все операции на рынке евровалют. В отличие от рын­ка иностранной валюты, который обеспечивает базисные средства для осуще­ствления различных финансовых операций, в том числе платежных, арбитражных, хеджинговых, спекулятивных, рынок евровалюты — это рынок займов и депози­тов. Евровалютный рынок представляет собой международную систему оффшор­ных банков. Оффшорный, или евробанк, — это банк-нерезидент, расположенный в международном финансовом центре или в оффшорном банковском центре.

Оффшорным евробанком может быть также любой банк, если он выведен из-под национального регулирования и может принимать депозиты и выдавать кредиты в евровалютах нерезидентам.

Через систем евробанков передаются финансовые средства; формируется лик­видность; устанавливаются связи с внутренними банковскими системами; ока­зывается влияние на платежный баланс, валютные курсы, величину и направле­ние торговли и потоков капитала. Трансакции между евробанками и другими финансовыми институтами составляют сущность евровалютного рынка. Межбан­ковский евровалютный рынок организован как международный внебиржевой рынок, участники которого объединены электронными средствами связи. Возник­новение и развитие евровалютного рынка связаны с интернационализацией бан­ковского бизнеса, с переходом от традиционной банковской системы к современ­ной системе

Традиционная банковская система основана на том, что банки принимают и держат депозиты, а также предоставляют займы в валюте страны нахождения банка и подчиняются местному регулированию. Трансакции во внутренних ва­лютах сложны, неэффективны и дороги; они порождают потоки наличности в раз­ных валютах. Менеджерам, оперирующим с внутренними валютами, приходится иметь дело с разными банками в разных странах для каждой отдельной валюты. Такой менеджер может работать и с одним банком, но это тоже очень дорого и неэффективно, ибо ему придется осуществлять систематический обмен всех ино­странных валют на внутреннюю валюту, а также обратный перевод внутренней валюты в иностранные валюты для осуществления платежей в разных валютах.

Современная евровалютная система позволяет банкам принимать и держать депозиты, предоставлять ссуды в любой валюте, независимо от ее происхожде­ния. Трансакции в евровалютах более соответствуют современной глобальной! экономике, чем коммерческие операции во внутренних валютах, осуществляемые через границы. Евровалютный рынок снимает все лишние дорогостоящие опера­ции и позволяет иметь дело с одним хорошо известным банком, который решает все валютные проблемы.

Таким образом, возникновение и развитие рынка евро­валют вызвано стоимостными факторами и удобствами для всех участников сдел­ки. Вкладчики хотят получить максимальный доход, а заемщики — заплатить самую ни жую цену

Природа евровалютного рынка и отсутствие ограничений позволяют реализо­вать все требования участников этого рынка. Ссуды и заимствования на еврова­лютном рынке краткосрочны, они не превышают 1 года. Это рынок оптовый, ми­нимальная сумма сделки составляет 1 млн долл. Доступ на рынок открыт только для первоклассных пользователей, поэтому необходимость в депозитном страхо­вании отпадает. Масштабность сделок позволяет получать большие доходы при низких ценах; процентные ставки определяются соотношением спроса и предло­жения. Евровалютные рынки посредством трансакций оказывают воздействие на объем и направление международной торговли и потоки капиталов, что отража­ется в платежных балансах

Например, японская компания Honda для закупки товаров в США может исполь­зовать свой евродолларовый депозит, что будет отражено в торговых балансах обеих стран. Если еврокредит расходуется на покупку ценных бумаг в США, то это будет отражено в счетах капитала в обеих странах. Если Honda использует еврокредит в третьей стране на покупку товаров, услуг или пенных бумаг, то это повлияет на платежный баланс и третьей страны. Евровалютный рынок взаимо-

связан с внутренними валютными рынками, но он реагирует быстрее и в большей степени на изменения на внутреннем рынке соответствующей валюты, чем по­следний реагирует на еврорынок.

Евровалютная систеш не оказывает серьезного воздействия на инфляцию. Она может предоставлять кредиты путем умножения (мультиплицирования) своих резервов, но не может создавать деньги, так как обязательства евробанков, в отли­чие от обязательств внутренних банков, не считаются средством платежа. Между евровалютным рынком и международными валютными рынками существует взаи­мосвязь. Потеря стабильности на одном рынке оказывает дестабилизирующее воздействие на другой рынок, при этом более сильное воздействие оказывает евро­рынок. С появлением еврорынков начал складываться международный кредит­ный механизм с собственной системой процентных ставок, концентрирующий спрос и предложение ссудных капиталов в мировом масштабе.

<< | >>
Источник: Федякина Л.Н.. Международные финансы. СПб.: — 560 с.. 2005

Еще по теме 6.1.2. Евровалютные рынки и их особенности:

  1. Развитие евровалютного рынка
  2. Рынки ресурсов
  3. Финансовые рынки
  4. По каким критериям классифицируются рынки?
  5. 15.6. Международные финансовые потоки и мировые рынки
  6. Финансовые рынки: развитые и развивающиеся
  7. ЗАЧЕМ ИЗУЧАЮТ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ?
  8. ЗАЧЕМ ИЗУЧАЮТ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ?
  9. Валютные рынки
  10. 25. Рынки факторов производства
  11. 12.4.ВНЕБИРЖЕВЫЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ