5.2.4. Межбанковский рынок иностранной валюты
В данном случае коммерческие банки действуют как расчетные палаты для совершения международных сделок резидентами страны. Такая форма организации торговли валютой называется межбанковским валютным рынком.
Чтобы удовлетворить потребности своих клиентов, главным образом корпораций, банки выходят на международный валютный рынок. Банки также могут участвовать в сделках с валютами, чтобы изменить валютную структуру собственных активов и обязательств. Кроме того, обычной для банков практикой на международном валютном рынке является котировка курсов, по которым они хотят купить валюту у других банков или продать им валюту. Банки могут действовать через валютных брокеров, если хотят совершать сделки анонимно.Большая часть деятельности на международном валютном рынке приходится на торговлю валютами между банками. Валютные курсы — это фактически оптовые межбанковские курсы для сделок не менее 1 млн долл., которые банки запрашивают друг у друга. Розничные курсы, доступные корпоративным клиентам, менее благоприятны, разница между курсами составляет компенсацию в пользу банка.
На смену валютным банкам, которые раньше занимались только конверсионными операциями, приходят универсальные банки, работающие одновременно на валютном рынке и на рынке ценных бумаг. Универсальные банки имеют широкую сеть зарубежных филиалов.136 |
Операции на валютном рынке иногда осуществляются за наличные, но в основном они означают обмен бессрочного депозита до востребования, деноминированного в одной валюте, на бессрочный депозит до востребования, деноминированный в другой валюте. Операция может осуществляться на основе немедленной поставки валюты на рынке спот или поставки валюты в будущем на форвардном рынке. Сделка с немедленной поставкой валюты используется также для страхования валютного курса, проведения спекулятивных операций. Купля/продажа валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами осуществляется на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Эти операции широко применяются для внешнеторговых расчетов и составляют более половины объема межбанковского рынка.
Межбанковский валютный рынок является неформальным и не ограниченным во времени внебиржевым рынком. Он включает крупные коммерческие банки и специализированных валютных брокеров, размещенных в основных международных финансовых центрах, которые связаны между собой телефонами, телефаксами, спутниковыми средствами связи СВИФТ (SWIFT). Торговля валютой может осуществляться и более современным способом. У трейдеров имеются контрольная панель на дисплее мониторов, телексы и телефоны, куда постоянно и отовсюду поступает информация. Это обеспечивает жесткую конкуренцию и очень узкие спрэды, часто менее 0,1«% от стоимости контракта.
На межбанковском валютном рынке действуют трейдеры и брокеры, роли которых на этом рынке существенно различаются. Трейдеры обычно действуют за пределами торговой площадки крупного банка, они являются «делателями рынкам, которые всегда готовы купить/продать иностранные валюты на более или менее постоянной базе. Их операции по продаже/покупке валюты осуществляются на собственные средства или по приказу клиентов.
Процедура сделки неформальна и довольно своеобразна. Когда трейдер-покупатель обращается к трейдеру- продавцу, он не называет суммы сделки, не сообщает о том, хочет он купить или продать, валюту.Трейдер-продавец называет две цены: цену, по которой он купит валюту, и цену, по которой он продаст валюту. Эти цены относятся к операции с минимальной стоимостью в 1 млн долл., хотя на межбанковском рынке стандартные объемы сделок составляют около 3 млн долл. Узнав цены, трейдер-покупатель должен в течение не более одной минуты сообщить о том, принимает ли он эти условия.' После этого продавец уже связан словом и не может изменить цены. Покупатель сообщает трейдеру-продавцу о том, собирается он купить или продать валюту, и объем сделки. Письменное подтверждение сделки следует после устной договоренности, поэтому очень важна репутация трейдеров.
Банковские трейдеры не всегда могут найти прямого партнера по сделке; в некоторых случаях они действуют через брокеров. Если трейдер обращается к брокеру, он не скрывает своих намерений. Брокеру он может сказать, хочет он купить или продать валюту, назвать объем и приемлемую для него цену сделки. Получив приказ, брокер связывается со многими трейдерами до тех пор, пока не подберет нужный вариант, после чего сделка завершается. До ее завершения брокер держит в секрете имена партнеров по сделке, они. даже не знают друг друга. И только после завершения операции брокер сообщает имена партнеров и получает с обоих полагающийся ему гонорар
Торговая сделка через брокера обходится дороже, чем прямая торговля между банковскими трейдерами, но она имеет преимущества, поскольку брокер подбирает цену по желанию клиента, позволяет сохранять инкогнито партнеров до завершения сделки. Таким образом, брокер выполняет три важные задачи:
• является ценнейшим источником информации для трейдеров на рынке, где 1-2 базовых пункта могут означать разницу в цене контракта в тысячи долларов:
• соединяет продавцов и покупателей, что способствует эффективности рынка;
• позволяет трейдерам сохранять анонимность, нарушение которой может принести участникам сделки существенные потери.
Например, трейдер имеет удобную длинную позицию в фунтах стерлингов, и фунт дорожает. Чувствуя, что рост почти исчерпан, трейдер хочет «соскочить». Но, поскольку он считается специалистом на рынке фунта стерлингов, другие трейдеры очень внимательно следят за его действиями на рынке. Если он прямо выйдет на рынок в качестве продавца, то он может изменить повышательную тенденцию на понижательную и понести большие потери. В такой ситуации ему выгоднее обратиться к брокеру и определить цены продажи/покупки фунта стерлингов, не уточняя, собирается он продавать или покупать. Цену покупателя он дает более привлекательную, чем цену продавца. Поскольку брокер сохраняет его анонимность, он может изменить свою позицию, не показав преждевременно своих намерений рынку
Спрэды по валютным курсам, которые банки предлагают клиентам, отличаются от спрэдов межбанковского рынка. Спрэды на межбанковском рынке базируются на ширине и глубине рынка данной валюты, а также на ее волатильности (изменчивости). Валюты, более волатильные или менее торгуемые, обычно имеют высокие спрэды. Спрэды вообще обладают тенденцией к увеличению во времена финансовых и экономических потрясений. Из-за конкуренции спрэды для банковских клиентов отражают спрэды на межбанковском рынке, но включают комиссионные платежи. Размер комиссионных платежей зависит от размера трансакции (сделки): чем больше сделка, тем меньше спрэд.
Еще по теме 5.2.4. Межбанковский рынок иностранной валюты:
- § 2. Вклады населения в иностранной валюте. Особенности оформления операций по вкладам в иностранной валюте
- 5.10. Налог на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте
- Операции по покупке-продаже иностранной валюты.
- 9.3. Цена иностранной валюты
- Операции с наличной иностранной валютой.
- 26. Сущность иностранной валюты
- 12. 6. Операции банков в иностранной валюте
- Учет операций в иностранной валюте
- Учет кассовых операций в иностранной валюте
- Иностранная валюта