<<
>>

11.3.Международное финансирование развивающихся стран и государств с переходной экономикой 11.3.1. Эволюция официального и частного финансирования

Международное финансирование представляет собой совокупность финансовых ресурсов, поступающих в развивающиеся, а позднее— и в страны с переходной® экономикой из официальных и частных источников.
Официальные средства по­ступают на концессионных (льготных) условиях с грант-элементом и на некон­цессионных условиях, на двусторонней основе от иностранных государств и на многосторонней основе от международных и региональных организаций. Кроме финансового содействия официальные доноры предоставляют гуманитарную (прежде всего продовольственную), а также техническую и консультативную по­мощь в проведении институционально-структурных преобразований.

Официальные ресурсы, как иностранные, так и международные, формируются в основном из бюджетных средств развитых стран. Официальное финансирование включает, во-первых, двустороннюю и многостороннюю официальную помощь раз­витию (ОПР) с грант-элементом не менее 25 %, имеющую своей главной целью стимулирование экономического развития и повышение благосостояния населе­ния Принимающих стран; во-вторых, другие официальные средства на цели разви­тия, не отвечающие критериям ОПР, включая списание и реструктуризацию внеш­них долгов; в-третьих, кредиты официальных экспортных агентств.

Другая часть финансовых ресурсов поступает в развивающиеся страны от частных иностранных инвесторов/кредиторов из собственных или из заемных средств. Иностранный частный капитал поступает в принимающие страны в кре­дитных и не кредитных формах. Не образуют долговых обязательств стран-реци- пиентов перед иностранными инвесторами прямые инвестиции и портфельные инвестиции в акционерный капитал. Образуют долговые обязательства стран- дебиторов полученные от нерезидентов банковские кредиты и приобретенные ими долговые ценные бумаги, в том числе и эмитированные на внутреннем рынке страны-заемщика.

Некоторая часть задолженности по частным кредитам при под­держке официальных кредиторов списывается или переоформляется на концес- сионных условиях

Финансирование принимающих стран осуществляется в рыночных (торгу­емых) и нерыночных финансовых средствах. К нерыночным средствам относятся международные официальные ресурсы, а также прямые иностранные инвести­ции. К рыночным финансам относятся торгуемые на международных финансо­вых рынках банковские финансовые инструменты, долговые ценные бумаги, акции, производные инструменты (деривативы).

Соотношение между официальным и частным финансированием развивающих­ся стран на протяжении послевоенного периода менялось (табл. 11.1). В первые послевоенные десятилетия в притоке международных ресурсов в отсталые стра­ны преобладали официальные средства со значительной долей безвозвратных субсидий или грантов. Содействие западных кредиторов/доноров слаборазвитым странам рассматривалось в качестве фактора, позволяющего в дальнейшем обес­печить самоподдерживающийся экономический рост с привлечением иностран­ного частного капитала, допускающее обращение к официальным источникам фи­нансирования в чрезвычайных обстоятельствах.

В начале 1960-х гг. в структуре внешнего финансирования в объеме 34,8 млрд долл. официальные ресурсы составили 24,0 ^млрд долл., в том числе двусторонняя помощь в форме правительственных кредитов и субсидий развитых стран — 18,8 млрд долл.; многосторонняя помощь, предоставленная МВФ и Всемирным банком, — 0,7 млрд долл. В составе частного финансирования (10,8 млрд долл.) преобладали прямые иностранные инвестиции (6,6 млрд долл.), частные банков­ские и фирменные кредиты — по 2,0 млрд долл.

За 1961-1972 гг. объем официального финансирования увеличился на 25 частного — в 2,3 раза. Наибольший прирост отмечен в банковском кредитовании (в 4,3 раза), заимствования на рынке долговых ценных бумаг составили 1 млрд долл. С 1973 г. многие развивающиеся страны расширили заимствования на междуна­родном рынке банковского кредитования и на рынке долговых ценных бумаг.

Увеличился приток и прямых инвестиций в связи с переносом ТНК отдельных видов производств (экологически грязных, трудо-, энерш- и ресурсоемка) ^ развитых стран на периферию. За 1973-1982 гг. приток частного капитала в раз­вивающиеся страны составил 16,3 млрд долл. в год.
Таблица 11.1

Международное финансирование развивающихся стран в 1961 и 1972 гг. (в %у

щ, Види фщцнсшрдвания Wbi г. 1972 г
11 П .M П 11 гь 56 47
■ даусторон.цйл Ч 37
■ ALHOlUCiTOpOH 1 Ы/» 2 10
ТІрутие официальные потоки 13 9
} 44
• прямьй ШІеїтиции 19 17
■ 5аі ки I.S
■ бонды 0 2
•^экспортные кредиты 5 9
geeitJ {%) 00 100
34. S S3 5

В 1980-е гг. выход кризисных стран н^ международные рынки ценных бумаг был практически закрыт, банковские кредиты резко подорожали, доля частного финансирования в 1983-1989 гг. составила 44 i*)mic Outlook. - Wash., October 1997. - P. 29; October 2000. - P. 6Ж6.

Таблица 11-3

Чистый приток |(а питал а в странв! развивающиеся и с переходное'вкономикой по регионам в Д20-20001П'.'

Чиствш прит 1*2,4 4,2 5,0 I Ж 0,0 12.8 17,2 2
<< | >>

Еще по теме 11.3.Международное финансирование развивающихся стран и государств с переходной экономикой 11.3.1. Эволюция официального и частного финансирования:

  1. § 2.7. Практика резервных требований в развивающихся и переходных экономиках
  2. Страны с переходной экономикой
  3. Развивающиеся страны со слабой экономикой
  4. Становление моделей корпоративного контроля в странах с переходной экономикой
  5. Тема 2. Венчурное финансирование, его отличие от других видов финансирования
  6. 30. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ПЛАН ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА В СИСТЕМЕ PROJECT EXPERT
  7. Глава 17. Крушение колониальной системы. Развивающиеся страны и их роль в международном развитии
  8. ГЛАВА 17. КРУШЕНИЕ КОЛОНИАЛЬНОЙ СИСТЕМЫ. РАЗВИВАЮЩИЕСЯ СТРАНЫ И ИХ РОЛЬ В МЕЖДУНАРОДНОМ РАЗВИТИИ
  9. Глава 17. Крушение колониальной системы. Развивающиеся страны и их роль в международном развитии
  10. Международные источники финансирования капитала
  11. 13.1. Основные типы финансирования.Долгосрочное финансирование
  12. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
  13. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ
  14. 1. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ