<<
>>

Воздействие монетарной политики на экономику

Механизм денежной трансмиссии в период спада (рис. 9.3) может быть представлен следующей цепочкой событий. В экономике рецессия => цен­тральный банк покупает государственные ценные бумаги => резервы ком­мерческих банков увеличиваются => банки выдают больше кредитов => предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предло­жения денег вправо от М\ до М\ на рис.

9.3,а) => ставка процента (цена кредита) падает (от Л, до Л2) => фирмы с удовольствием берут более де­шевые кредиты => величина инвестиционных расходов растет (от /, до /2 на рис. 9.3,6) => совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от Я/), до аЪ2 на рис. 9.3,в) => объем выпуска растет
В)

Рынок товаров и услуг р

Денежный рынок

я

М
б)

Функция инвестиций

я

Рис. 9.3. Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике (политика мдешевых денег”)

Механизм.воздействия изменения предложения денег на экономику на­зывается механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом (money transmission mechanism).

Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке). Связующим звеном между денеж­ным и товарным рынками выступает ставка процента. Так как равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спроса

на деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, централь- ный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег умень­шается, ставка процента растет (см. рис. 9.1,а). Соответственно, если пред­ложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 9.1,6). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов берут фирмы и тем меньше величина совокупных инвестиционных расходов, а поэтому меньше совокупный спрос и, следовательно, объем вы­пуска.

(от У, до У*). Эта политика, проводимая в период спада, называется по­литикой “дешевых денег ” и соответствует стимулирующей монетарной по­литике, направленной на рост деловой активности и уровня занятости.

Политика, проводимая центральным банком в период бума (“перегрева”) и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется политикой “дорогих денег” и соответствует сдержи­вающей монетарной политике. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис. 9.4 и может быть представлен следующим образом. Эко­номика “перегрета” => центральный банк продает государственные ценные бумаги =* резервы коммерческих банков сокращаются =» кредитные возмож­ности банков уменьшаются => предложение денег мультипликативно сокра­щается (сдвиг кривой предложения денег влево от М\ до М2 на рис. 9.4,а) => ставка процента (цена кредита) растет (от Л, до Я2) => спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает => величина инвестиционных расходов сокращается (от /, до /2 на рис.

9.4,6) => совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от АЗХ до /Ш2 на рис. 9.4,в) => объем выпуска сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уров­ню У*, а уровень цен падает (от Р{ до Р2).

«)

Функция инвестиций

я

•)

Денежный рынок Я

В)

Рынок товаров и услуг р

и* м?

игле

м2 м,

V У,

Рис. 9.4. Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей монетарной политике (политика “дорогих денег”)

В обоих описанных случаях происходит стабилизация экономики.

385

13Т. Матвеева

<< | >>
Источник: Матвеева Т. Ю.. Введение в макроэкономику [Текст] : учеб. пособие / Т. Ю. Матвеева; Гос. ун-т — Высшая школа экономики. — 5-е изд., испр. — М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, - 511. 2007

Еще по теме Воздействие монетарной политики на экономику:

  1. ОДНОВРЕМЕННОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ ФИСКАЛЬНОЙ И МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИК
  2. Глава 4. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ЭКОНОМИКУ
  3. Сущность и цели монетарной политики
  4. Виды монетарной политики
  5. Содержание монетарной политики
  6. ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ
  7. ВИДЫ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ. МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНОЙ ТРАНСМИССИИ
  8. Возможные “твердые курсы” фискальной и монетарной политики. Противоречивость целей макроэкономического регулирования и проблема координации курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики
  9. Инструменты монетарной политики
  10. Фискальная и монетарная политика в классической и кейнсианской моделях