Воздействие монетарной политики на экономику
Механизм денежной трансмиссии в период спада (рис. 9.3) может быть представлен следующей цепочкой событий. В экономике рецессия => центральный банк покупает государственные ценные бумаги => резервы коммерческих банков увеличиваются => банки выдают больше кредитов => предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от М\ до М\ на рис.
9.3,а) => ставка процента (цена кредита) падает (от Л, до Л2) => фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты => величина инвестиционных расходов растет (от /, до /2 на рис. 9.3,6) => совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от Я/), до аЪ2 на рис. 9.3,в) => объем выпуска растетВ) Рынок товаров и услуг р |
Денежный рынок я |
М |
б) Функция инвестиций я |
Рис. 9.3. Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике (политика мдешевых денег”) |
Механизм.воздействия изменения предложения денег на экономику называется механизмом денежной трансмиссии или денежным передаточным механизмом (money transmission mechanism).
Он показывает, каким образом изменение ситуации на денежном рынке влияет на изменение ситуации на рынке товаров и услуг (реальном рынке). Связующим звеном между денежным и товарным рынками выступает ставка процента. Так как равновесная ставка процента формируется на денежном рынке по соотношению спросана деньги и предложения денег, то, изменяя предложение денег, централь- ный банк может влиять на ставку процента. Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная. Если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (см. рис. 9.1,а). Соответственно, если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 9.1,6). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов берут фирмы и тем меньше величина совокупных инвестиционных расходов, а поэтому меньше совокупный спрос и, следовательно, объем выпуска.
(от У, до У*). Эта политика, проводимая в период спада, называется политикой “дешевых денег ” и соответствует стимулирующей монетарной политике, направленной на рост деловой активности и уровня занятости.
Политика, проводимая центральным банком в период бума (“перегрева”) и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется политикой “дорогих денег” и соответствует сдерживающей монетарной политике. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис. 9.4 и может быть представлен следующим образом. Экономика “перегрета” => центральный банк продает государственные ценные бумаги =* резервы коммерческих банков сокращаются =» кредитные возможности банков уменьшаются => предложение денег мультипликативно сокращается (сдвиг кривой предложения денег влево от М\ до М2 на рис. 9.4,а) => ставка процента (цена кредита) растет (от Л, до Я2) => спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает => величина инвестиционных расходов сокращается (от /, до /2 на рис.
9.4,6) => совокупный спрос уменьшается (сдвиг влево кривой совокупного спроса от АЗХ до /Ш2 на рис. 9.4,в) => объем выпуска сокращается, возвращаясь к своему потенциальному уровню У*, а уровень цен падает (от Р{ до Р2).
«) Функция инвестиций я |
•) Денежный рынок Я |
В) Рынок товаров и услуг р |
и* м? |
игле |
м2 м, |
V У, |
Рис. 9.4. Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей монетарной политике (политика “дорогих денег”) |
В обоих описанных случаях происходит стабилизация экономики.
385 |
13Т. Матвеева
Еще по теме Воздействие монетарной политики на экономику:
- ОДНОВРЕМЕННОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ ФИСКАЛЬНОЙ И МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИК
- Глава 4. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ЭКОНОМИКУ
- Сущность и цели монетарной политики
- Виды монетарной политики
- Содержание монетарной политики
- ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ
- ВИДЫ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ. МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНОЙ ТРАНСМИССИИ
- Возможные “твердые курсы” фискальной и монетарной политики. Противоречивость целей макроэкономического регулирования и проблема координации курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики
- Инструменты монетарной политики
- Фискальная и монетарная политика в классической и кейнсианской моделях