<<
>>

СПРОС НА ДЕНЬГИ И «ОПТИМАЛЬНЫЙ» ТЕМП ИНФЛЯЦИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Модель Фридмана использовалась для анализа возможностей сеньоража в России в периоды, когда экономические процессы носили достаточно однородный характер [10, 11]. Эти периоды:

1. Середина 1995—1997 гг.

(постепенное снижение темпов инфляции, стагнация, отсутствие экономического роста).

2. 1999—2000 гг. (положительные темпы роста выпуска).

Для оценки функции спроса на деньги была выбрана функция

вида

г=/(Г, к) = У¥-и', (7.19)

где z = М/Р — реальная денежная масса;

Y — ВВП в реальном выражении, с > 0, у > 0, а > 0.

Полученное уравнение регрессии для периода 1995—1997 гг. можно записать следующим образом:

Z, = с1К(357с_0,09я'; с, = const.

Из этого уравнения можно сделать вывод, что на рассматри­ваемом временном интервале полуэластичность спроса на деньги по ожидаемому темпу инфляции (параметр а) равнялась 0,09, а эластичность спроса на деньги по доходу составляла 3,57.

На временном промежутке 1999—2003 гг. полученное уравнение регрессии:

На этом временном интервале полуэластичность спроса на деньги по ожидаемому темпу инфляции равнялась 0,015, а элас­тичность спроса на деньги по доходу оказалась незначительной.

Согласно модели Фридмана получить оценку тс* можно из уравнения

тс* =\/а - ТТ/УЯ, (7.20)

где а — полуэластичность спроса на деньги по темпу инфляции; г|уу — эластичность спроса на деньги по доходу; g — темп роста ВВП.

Для периода 1995—1997 гг. значение оптимального темпа ин­фляции находилось приблизительно на уровне 8—20% в месяц. Наблюдаемые в этот период темпы инфляции были несколько ниже полученного значения, что позволяет утверждать, что эмис­сионные возможности финансирования дефицита бюджета на тот момент времени исчерпаны не были.

Для периода 1999—2003 гг. полученная оценка темпа инфля­ции, максимизирующего значение реального сеньоража, оказа­лась на уровне 0,5—2,6% в месяц. Такое снижение возможностей извлечения сеньоража объясняется повышением коэффициента а, который, как мы увидим, является важной характеристикой поведения экономических агентов. Полученные оценки темпов инфляции близки к фактическим. Это означает, что возможности извлечения реального сеньоража в этом периоде невелики.

<< | >>
Источник: Туманова Е.А., Шагас Н.Л.. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода: Учебник. — М.: ИНФРА-М,— 400 с. — (Учебники экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова). 2004

Еще по теме СПРОС НА ДЕНЬГИ И «ОПТИМАЛЬНЫЙ» ТЕМП ИНФЛЯЦИИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ:

  1. Уровень инфляции. Инфляция спроса и инфляция издержек. Ожидаемая и неожиданная инфляция
  2. Большую роль в развитии инфляции играет расширение масштабов кредитования сверх реальных потребностей экономики, что ведет к росту эмиссии кредитных средств и наращиванию платежеспособного спроса.
  3. 85. ИНФЛЯЦИЯ СПРОСА И ИНФЛЯЦИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ
  4. § 1. Экономика спроса. Цена и неценовые факторы изменения покупательского спроса
  5. Инфляция спроса
  6. 3.3. Спрос на деньги и их предложение
  7. 80. ОЦЕНКА ИНФЛЯЦИИ. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ЭКОНОМИКУ
  8. 80. ОЦЕНКА ИНФЛЯЦИИ. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ЭКОНОМИКУ
  9. 95. СПРОС НА ДЕНЬГИ
  10. Инфляция спроса
  11. Инфляция спроса
  12. СТАБИЛЬНОСТЬ СПРОСА НА ДЕНЬГИ
  13. СТАБИЛЬНОСТЬ СПРОСА НА ДЕНЬГИ
  14. СОВОКУПНЫЙ СПРОС НА ДЕНЬГИ
  15. Спрос на деньги
  16. Глава 23. СПРОС НА ДЕНЬГИ
  17. Глава 23. СПРОС НА ДЕНЬГИ
  18. ДЕНЬГИ И ИНФЛЯЦИЯ: ЭМПИРИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ
  19. ДЕНЬГИ И ИНФЛЯЦИЯ: ЭМПИРИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ
  20. Спрос на деньги